Prezes Banku Japonii: będziemy nadal podnosić stopy procentowe w zależności od sytuacji, a kluczowymi czynnikami są sytuacja na Bliskim Wschodzie, popyt na sztuczną inteligencję i kurs walutowy.

W piątek (18 września) Kazuo Ueda podczas konferencji prasowej stwierdził, że wraz ze wzrostem skłonności firm do podwyżek płac oraz bardziej aktywnymi działaniami w zakresie kształtowania cen, średnio- i długoterminowe oczekiwania inflacyjne wciąż rosną, a potencjalna stopa inflacji w Japonii niesie ryzyko przekroczenia celu 2%. Podkreślił, że podwyższanie stóp procentowych będzie kontynuowane zgodnie z rozwojem sytuacji gospodarczej i cenowej, a utrzymanie stabilnego trendu inflacji w okolicach 2% pozostaje kluczowym celem polityki.

Kazuo Ueda zaznaczył, że wysoki popyt na sztuczną inteligencję, ostatni wzrost cen ropy naftowej oraz utrzymująca się słabość jena wspólnie przyczyniają się do utrzymania wysokiego poziomu cen producentów, co wspiera przedłużenie inflacji. Analitycy podkreślają, że jeszcze bardziej wzmacnia to oczekiwania rynku dotyczące kolejnych podwyżek stóp przez Bank Japonii.

Odnośnie tempa podwyżek stóp Ueda zaznaczył, że nie ma ustalonej konkretnej ścieżki wzrostu stóp proc., a decyzje w tej sprawie będą podejmowane po pełnej dyskusji na każdym posiedzeniu, z uwzględnieniem momentu i tempa korekty polityki monetarnej. Zapytany o możliwość podwyżki o 50 punktów bazowych lub kolejnych podwyżek z rzędu stwierdził, że nie wyklucza żadnych konkretnych działań politycznych — wszystko zależy od sytuacji inflacyjnej. Kurs USD/JPY w krótkim terminie spadł o około 50 punktów, wracając poniżej poziomu 157.

Artykuł Wallstreetcn donosi, że Bank Japonii podniósł główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do poziomu 1,25%, co stanowi najwyższy poziom od 1995 roku, a także szóstą podwyżkę od wyjścia z polityki ujemnych stóp proc. w marcu 2024 roku. Tempo obecnej podwyżki jest najszybsze od 1990 roku i stanowi moment wejścia japońskiej polityki pieniężnej w nową fazę normalizacji.

Dekyzja nie została podjęta jednogłośnie. Spośród dziewięciu członków, dwóch przedstawicieli frakcji proinflacyjnej, mianowanych przez premiera Japonii Sanae Takaichi — Ichiro Asada oraz Ayano Sato — zagłosowało przeciwko, opowiadając się za utrzymaniem obecnego kursu, co odzwierciedla utrzymujące się różnice zdań w sprawie dalszego zacieśniania polityki.

Inflacja blisko celu, ryzyko przekroczenia nie do zignorowania

W kontekście inflacji Kazuo Ueda wyraźnie ostrzegł. Wskazał, że trend cenowy konsekwentnie zbliża się do 2-procentowego celu politycznego, a w obliczu rosnących płac i aktywnego kształtowania cen ze strony firm, istnieje ryzyko przekroczenia tego poziomu.

Podkreślił, że należy zapobiegać odchyleniu się cen od celu i ewentualnym szkodom dla gospodarki, a stabilizacja inflacji w okolicach 2% jest obecnie kluczowym priorytetem politycznym.

Umiarkowane ożywienie gospodarcze, warunki monetarne nadal łagodne

Kazuo Ueda prezentuje ostrożny optymizm w ocenie japońskiej gospodarki jako całości. Zauważył, że Japonia znajduje się na ścieżce umiarkowanego ożywienia, choć nadal widoczne są pewne oznaki słabości, oczekuje się dalszego, umiarkowanego wzrostu.

W odniesieniu do stanowiska polityki pieniężnej Ueda podkreślił, że obecnie warunki finansowe pozostają łagodne, a przewiduje się, że środowisko niskich stóp będzie utrzymywane, dalej wspierając gospodarkę.

Sytuacja na Bliskim Wschodzie, popyt na AI oraz kurs walutowy jako kluczowe zmienne

Kazuo Ueda wymienił trzy kluczowe czynniki zewnętrzne wpływające na przyszłą ścieżkę stóp procentowych: sytuację na Bliskim Wschodzie, ekspansję popytu na sztuczną inteligencję oraz kurs jena. Zaznaczył, że sumaryczne oddziaływanie tych czynników utrzymuje obecnie ceny producentów w Japonii na wysokim poziomie, a ostatni wzrost cen ropy jeszcze bardziej zwiększył presję inflacyjną.

Analitycy zauważają, że niepewność związana z tymi czynnikami zewnętrznymi może zarówno przyspieszyć tempo podwyżek, jak i stanowić podstawę do ostrożności i wyczekiwania przez Bank Japonii – ostateczny kierunek stóp proc. w dużej mierze będzie zależał od ewolucji powyższych ryzyk.

Kazuo Ueda: Trudno przewidzieć odpowiedni poziom neutralnej stopy procentowej

Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda stwierdził, że etap wdrażania polityki uległ zmianie. Powodem podwyżek jest wzmacniające się ryzyko presji cenowej; decyzje co do polityki będą podejmowane po pełnych dyskusjach na każdym posiedzeniu.

Odnośnie tempa wzrostu stóp Ueda podkreślił, że nie ma założonej z góry ścieżki. Obecnie najważniejsze jest utrzymanie cen w pobliżu poziomu 2%. Trudno przewidzieć odpowiedni poziom neutralnej stopy procentowej; równie trudne do określenia jest docelowe maksimum stóp.