Komentarz dzienny rynku złota od Guangda Futures z 17 września: Jastrzębia podwyżka stóp stała się faktem, złoto gwałtownie się wahało i zakończyło dzień na najniższym poziomie od czterech tygodni.

16 września na rynku COMEX złoto odnotowało wyjątkowo gwałtowne wahania w trakcie sesji — przed ogłoszeniem decyzji gwałtownie wzrosło, osiągając w ciągu dnia wzrost powyżej 1%; po publikacji decyzji kurs gwałtownie spadł i zakończył na poziomie 4302,5 USD za uncję, co oznacza spadek o 0,70%. Na rynku krajowym nocna sesja SHFE Gold osłabiła się i zamknęła na poziomie 935,18 juanów za gram, zyskując 0,41%.

Wcześniejsze oczekiwania dotyczące „wyczerpania negatywnych czynników” uległy odwróceniu. Rezerwa Federalna USA w środę zgodnie z oczekiwaniami ogłosiła podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, podnosząc docelowy przedział dla federalnych funduszy do 3,75%—4,00%, co stanowi pierwszą podwyżkę od lipca 2023 r. W odróżnieniu od lipcowego posiedzenia, gdzie 3 osoby głosowały przeciwko, obecna decyzja została przyjęta jednogłośnie przez 12 członków FOMC mających prawo głosu. Przed ogłoszeniem decyzji rynek uważał, że oczekiwania dotyczące krótkoterminowych podwyżek zostały już uwzględnione w cenach, co wywołało falę „handlu po publikacji negatywnych informacji” — cena złota spot przed ogłoszeniem decyzji wzrosła do 4367,99 USD. Jednak dwa późniejsze sygnały całkowicie odwróciły sytuację: po pierwsze, zaktualizowane prognozy gospodarcze Rezerwy Federalnej wskazywały, że do końca roku stopy mogą osiągnąć 4,1%, co sugeruje, że do końca roku nastąpi jeszcze co najmniej jedna podwyżka; po drugie, przewodniczący Fed Walsh podczas konferencji prasowej zaprezentował jeszcze bardziej jastrzębie stanowisko, zobowiązując się do „osiągnięcia stabilności cen” oraz usuwając z wcześniejszego oświadczenia szczegółowe wyjaśnienia dotyczące konfliktu na Bliskim Wschodzie i zakłóceń w dostawach energii, zastępując je bardziej ogólnym określeniem „rozwój sytuacji geopolitycznej”. Po ogłoszeniu decyzji indeks dolara gwałtownie wzrósł i przekroczył psychologiczną granicę 100 punktów, rosnąc w ciągu dnia o 0,7%. Rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych USA utrzymywała się na wysokim poziomie w okolicach 4,97%, co nieustannie wywierało presję na koszt utrzymania złota, jako aktywa nieprzynoszącego odsetek.

W perspektywie krótkoterminowej wynik niniejszego posiedzenia FOMC stanowi wyraźną presję na notowania złota. Połączenie jastrzębiej podwyżki stóp przez Walsha i sugestii o kontynuacji zacieśniania polityki oznacza, że oczekiwania dotyczące dalszych podwyżek mogą nie być jeszcze całkowicie uwzględnione. W najbliższym czasie kluczowa będzie obserwacja dwóch czynników: po pierwsze, rozwoju danych gospodarczych w USA, szczególnie tego, czy inflacja rzeczywiście zacznie spadać; po drugie, czy rentowność długoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych spadnie z obecnych wysokich poziomów w okolicach 5%.

Źródło: Wind, Everbright Futures Research Institute

Autor: Shi Yueming

Kwalifikacje zawodowe: F03097365

Kwalifikacje doradcy ds. transakcji: Z0017563

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Henan