Bank of America: S&P 500 konsoliduje się, tworząc byczą flagę — długoterminowy cel wciąż powyżej 8000 punktów

Według informacji z aplikacji Zhihong Finance, analitycy techniczni Bank of America pozostają nastawieni byczo wobec długoterminowego trendu wzrostowego, uważając, że indeks S&P 500 ma szansę przekroczyć poziom 8000 punktów, pomimo że seria ostatnich rynkowych i makroekonomicznych przeciwności wystawia zaufanie inwestorów na próbę. Po przełamaniu tygodniowego trójkąta na początku sierpnia, indeks ten zdołał już osiągnąć wcześniejszy, ustalony przez Bank of America roczny cel na poziomie 7741 punktów. Strateg techniczny Paul Ciana zauważa w raporcie dla klientów, że dopóki indeks utrzymuje kluczowe wsparcie na 7500 punktów, szeroko zakrojony trend wzrostowy pozostaje nienaruszony; w chwili publikacji wartość indeksu wynosi ok. 7620 punktów.

Ciana wskazuje, że ostatnia konsolidacja cenowa buduje na wykresie dziennym potencjalną formację zwyżkowej "flagi"; jeśli nastąpi zdecydowane zamknięcie powyżej strefy oporu 7760–7770 punktów, potwierdzi to tę formację. Skuteczne przebicie tego poziomu otwiera ponownie cele wzrostowe na 8000 i 8234 punktów, a długoterminowa prognoza sięga 8541 punktów.

Mimo że ogólny obraz wciąż pozostaje konstruktywny, Bank of America ostrzega, że krótkoterminowe zaufanie uległo osłabieniu ze względu na rozbieżność sygnałów technicznych i fundamentalnych, zwracając uwagę na negatywną dywergencję wskaźnika siły względnej (RSI), osłabienie wskaźnika MACD, historycznie słabe sezonowo notowania we wrześniu i październiku, wzrost rentowności amerykańskich obligacji 10- i 30-letnich oraz wzrost cen ropy jako kluczowe czynniki obciążające rynki.

Ciana ostrzega, że jeśli nie uda się utrzymać wsparcia w strefie 7504–7500 punktów, będzie to oznaczać poważne naruszenie techniczne, mogące rozpocząć początkową korektę do poziomu 7314–7294 punktów. Jeśli osłabienie będzie kontynuowane, wzrośnie ryzyko głębszego cofnięcia w kierunku rosnącej 200-dniowej średniej kroczącej, która obecnie wynosi około 7200 punktów, a nawet spadek do kluczowego obszaru przełamania na poziomie 7000 punktów.

Głównym źródłem tej presji makroekonomicznej jest "podwójny ścisk" wynikający z relacji pomiędzy stopami procentowymi i cenami ropy. Według danych BMO Capital Markets, miesięczny współczynnik korelacji ruchomej pomiędzy WTI a rentownościami 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrósł do 0,96, co jest najwyższą wartością od czerwca 2019 roku. W związku z napięciami na Bliskim Wschodzie powodującymi wzrost cen ropy, rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich w poniedziałek przebiła poziom 5% po raz pierwszy od października 2023 roku.

Billy Leung, strateg inwestycyjny Global X ETFs, zwraca uwagę, że wzrost cen ropy może podnieść oczekiwania inflacyjne, opóźnić obniżki stóp procentowych przez Fed i jednocześnie zwiększyć stopę dyskontową akcji oraz obligacji korporacyjnych. Ed Yardeni, prezes Yardeni Research, stwierdza, że jeśli ceny ropy będą nadal rosnąć, Fed może zdecydować się na więcej niż jedną podwyżkę stóp w przyszłości, co może wprowadzać niepokój na rynkach akcji.

Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp przez Fed nasilają presję makroekonomiczną. Według CME FedWatch, prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed o 25 punktów bazowych we wrześniu wynosi już 89%, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu z 38% przed sympozjum banków centralnych w Jackson Hole pod koniec sierpnia. Goldman Sachs zmienił prognozę: z wcześniej zakładanej stabilizacji stóp przeszedł na oczekiwanie podwyżki o 25 punktów bazowych we wrześniu, uzasadniając to tym, że przy prawdopodobieństwie podwyżki bliskim 90%, decyzja Fed o pozostawieniu stóp bez zmian mogłaby wywołać gwałtowne zmiany na rynkach, czego komitet chciałby uniknąć.