Santander twierdzi, że GPIF może sprzedać amerykańskie obligacje skarbowe o wartości do 62 miliardów dolarów bez konieczności zmiany swojej polityki.

Analitycy Santander Bank zwrócili uwagę, że Government Pension Investment Fund Japonii (GPIF) może sprzedać amerykańskie obligacje skarbowe o wartości nawet 62 miliardów dolarów bez konieczności formalnej zmiany polityki alokacji aktywów. W zeszłym miesiącu zespół zarządzający GPIF zorganizował rzadkie posiedzenie, co wywołało spekulacje na rynku, że ta instytucja zarządzająca aktywami o wartości 2 bilionów dolarów zamierza ograniczyć udział zagranicznych obligacji w portfelu i zwiększyć ekspozycję na krajowe obligacje japońskie. Minister zdrowia, pracy i opieki społecznej Japonii, Kenichiro Ueno, który nadzoruje ten fundusz, oznajmił we wtorek, że urzędnicy wciąż analizują, czy konieczny jest przegląd alokacji aktywów. Jednak Antonio Villarroya z Santander Bank oraz jego zespół uważają, że nawet przed oficjalnym rozpoczęciem przeglądu obowiązująca polityka pozostawia menedżerom funduszy dostateczną swobodę działania, aby znacząco zmniejszyć ekspozycję na zagraniczne obligacje, przy czym amerykańskie obligacje skarbowe są najbardziej narażone na redukcję. W raporcie przesłanym klientom Villarroya i jego zespół napisali: „Biorąc pod uwagę elastyczność przedziałów strategicznej alokacji, GPIF może w najbliższych miesiącach rozpocząć redukcję zagranicznych obligacji w portfelu, zupełnie nie czekając na oficjalny wynik przeglądu strategicznej alokacji aktywów.” Dodali również, że jeśli Bank Japonii skutecznie odwróci trend deprecjacji jena poprzez kolejne podwyżki stóp procentowych, prawdopodobieństwo zmniejszenia przez GPIF udziału w amerykańskich obligacjach będzie jeszcze większe.