Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Western Securities: Cena złota w średnim terminie nadal będzie rosła, kluczowe spółki o dużej elastyczności są preferowane z perspektywy top-down

Western Securities: Cena złota w średnim terminie nadal będzie rosła, kluczowe spółki o dużej elastyczności są preferowane z perspektywy top-down

新浪财经新浪财经2026/09/09 08:24
Pokaż oryginał

Western Securities: Cena złota w średnim terminie nadal będzie rosła, kluczowe spółki o dużej elastyczności są preferowane z perspektywy top-down image 0

West Securities opublikował raport badawczy, w którym stwierdził, że znaczny spadek ceny złota bezpośrednio prowadzi do obniżenia wartości netto możliwych do zrealizowania zapasów kategorii złota, co może generować znaczne straty z tytułu utraty wartości zapasów. Rynek stopniowo koryguje jastrzębie oczekiwania, a cena złota zaczyna się odbudowywać; złoto może skorzystać na ujawnieniu ryzyka inflacji w USA. Spółka prognozuje, że w III kwartale 2026 roku branża jubilerska może wykazać „kwartalną poprawę”. Zaleca się skoncentrować na spółkach prowadzących sprzedaż bezpośrednią oraz takich, które mają niski poziom zabezpieczeń na zapasach, a także brać pod uwagę czas wyprowadzenia zapasów poza bilans – oczekuje się, że zyski w kolejnych 1-2 kwartałach mogą się poprawić.

Główne stanowisko West Securities jest następujące:

  

Szerokie wahania cen złota w I półroczu 2026, nasilenie strat z tytułu utraty wartości zapasów

W pierwszej połowie 2026 roku globalny rynek złota był bardzo niestabilny, a międzynarodowy kurs złota spadł w tym okresie o prawie 8%; cena złota spot w Londynie na początku roku gwałtownie wzrosła do prawie 5600 dolarów za uncję, osiągając historyczny rekord, po czym szybko się cofnęła – maksymalny spadek od szczytu wynosił blisko 30%, co stanowi największą korektę od 2013 roku. Drugi kwartał to tradycyjnie słabszy sezon konsumpcyjny w branży, a na to nałożyły się wysokie wahania cen złota, przez co popyt na biżuterię ze złota spadł w drugim kwartale. Jednocześnie znaczny spadek cen złota bezpośrednio obniża wartość netto możliwych do zrealizowania zapasów złota, co może prowadzić do znaczących strat wartości zapasów.

  

Rynek stopniowo koryguje jastrzębie oczekiwania, cena złota zaczyna się odbudowywać

W lipcu 2026 roku liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem w USA spadła o 23 tysiące, co było poniżej oczekiwań rynku; roczna dynamika bazowego indeksu CPI w lipcu wyniosła 2,5%, notując spadek miesiąc do miesiąca. Rynek stopniowo dostosowuje jastrzębie oczekiwania, a cena złota zaczyna się odbudowywać. W krótkim terminie przez jastrzębie wypowiedzi Wosha rentowności obligacji amerykańskich wzrosły, a złoto skorygowało, jednak w ujęciu średnioterminowym trwały wzrost oczekiwań inflacyjnych od stycznia wynikał głównie ze wzrostu cen ropy, co nasiliło obecne ryzyko po stronie produkcyjnej w USA, w tym trwałość wydatków inwestycyjnych Capex CSP oraz niewypłacalność małych i średnich firm na rynku obligacji prywatnych. Z tego punktu widzenia złoto może skorzystać na ujawnieniu ryzyka inflacji w Stanach Zjednoczonych.

  

Ożywienie sprzedaży w branży jubilerskiej, zwrot w III kwartale w centrum uwagi

Wraz z odbudową cen złota, sprzedaż poprawia się rok do roku. Ponieważ styczeń/luty to wysoki sezon sprzedaży w branży, a marzec/kwiecień to okres uzupełniania zapasów, ceny złota dla bezpośrednich i franczyzowych kanałów uzupełniających zapasy były stosunkowo wysokie, dlatego spółka prognozuje, że III kwartał 2026 roku dla branży jubilerskiej może dać „kwartalną poprawę”. Spółki z dużym udziałem sprzedaży bezpośredniej, niskim stopniem zabezpieczenia zapasów i wysoką rotacją zapasów odnotowały w II kwartale większe odpisy zapasów, ale w III kwartale mogą wykazać większą elastyczność odbudowy.

  

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Henan

News Image 0
0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Platforma marketingowa AI Braze (BRZE.US) ogłasza lepsze wyniki, ale akcje spadają po sesji! Przychody i EPS za drugi kwartał powyżej oczekiwań, podniesiono prognozę roczną

Platforma marketingowa oparta na sztucznej inteligencji (AI) Braze ogłosiła wyniki za drugi kwartał finansowy, które były lepsze od oczekiwań, podnosząc jednocześnie prognozy na cały rok finansowy 2027.

智通财经2026/09/09 08:26
Platforma marketingowa AI Braze (BRZE.US) ogłasza lepsze wyniki, ale akcje spadają po sesji! Przychody i EPS za drugi kwartał powyżej oczekiwań, podniesiono prognozę roczną

Hawajska społeczność bankowa American Savings Bank (ASBH.US) złożyła wniosek o IPO: planuje zebrać 120 milionów USD; całość środków pochodzi z odsprzedaży istniejących akcji.

Bank Społecznościowy Hawajów, American Savings Bank, ogłosił we wtorek warunki swojej oferty publicznej (IPO).

智通财经2026/09/09 08:21
Hawajska społeczność bankowa American Savings Bank (ASBH.US) złożyła wniosek o IPO: planuje zebrać 120 milionów USD; całość środków pochodzi z odsprzedaży istniejących akcji.