Koreańscy ustawodawcy dążą do reformy fuzji i przejęć, zamierzając wzmocnić ochronę mniejszościowych udziałowców oraz rozwiązać problem „koreańskiej zniżki”.

Aplikacja Jinse Finance informuje, że parlamentarzysta partii rządzącej w Korei Południowej zaproponował ostatnio rozszerzenie wymogów dotyczących ujawniania informacji o fuzjach i przejęciach przedsiębiorstw, co stanowi najnowszą inicjatywę mającą na celu wzmocnienie ochrony praw mniejszościowych akcjonariuszy oraz rozwiązanie problemu długotrwałego dyskonta wyceny na koreańskim rynku akcji.

Zgodnie z oświadczeniem wydanym przez biuro parlamentarzysty Demokratycznej Partii Oh Gi Hyoung w czwartek, jedenastu członków Zgromadzenia Narodowego, w tym Oh Gi Hyoung, przedstawiło projekt nowelizacji „Ustawy o rynku kapitałowym”, który reguluje transakcje fuzji i przejęć dotyczące spółek notowanych na giełdzie. Oh Gi Hyoung pełni jednocześnie funkcję przewodniczącego specjalnego komitetu parlamentarnego ds. „Koreańskiego dyskonta”.

Zgodnie z nowelizacją, zarząd przejmowanej spółki będzie musiał publikować niezależne stanowisko dotyczące oferty przejęcia, jasno określając, czy oferta jest zgodna z interesami wszystkich akcjonariuszy. Ponadto, zakres obowiązkowego ujawnienia informacji zostanie rozszerzony: obecnie dotyczy tylko decyzji zarządczych lub aktywów spółki, a po zmianie obejmie wszystkie decyzje mające istotny wpływ na prawa akcjonariuszy. Oznacza to, że każda propozycja fuzji lub przejęcia wpływająca na interesy akcjonariuszy będzie objęta obowiązkiem ujawnienia informacji.

Tak zwany „Koreański dyskont” odnosi się do sytuacji, w której wycena spółek notowanych w Korei Południowej od dawna jest niższa niż wycena porównywalnych globalnych firm, a rynek powszechnie przypisuje to słabości ładu korporacyjnego i dominacji rodzinnych konglomeratów. Mimo że Koreański Indeks Giełdowy (Kospi) wzrósł w tym roku już o ponad 50%, jego poziom wyceny wciąż jest niższy niż na rynku chińskim, tajwańskim czy japońskim, co podkreśla lukę wycen, którą politycy starają się zmniejszyć.

Obecna reforma stanowi ważny element kompleksowego przeglądu przepisów dotyczących ładu korporacyjnego przez rząd prezydenta Lee Jae Myung. Rząd Lee Jae Myung i partia rządząca uczyniły poprawę ładu korporacyjnego oraz zwiększenie zwrotu dla akcjonariuszy kluczową dźwignią do ponownej wyceny wartości rynku akcji. W zeszłym roku koreański parlament uchwalił przełomową reformę, rozszerzając obowiązek lojalności członków zarządu wobec wszystkich akcjonariuszy i nakładając na nich obowiązek równej ochrony interesów wszystkich akcjonariuszy.

Oh Gi Hyoung podkreślił, że rynek fuzji i przejęć w Korei Południowej nie spełniał dotychczas funkcji skutecznego uwalniania potencjału niedowartościowanych spółek, co właśnie ma rozwiązać ta nowelizacja. W swoim oświadczeniu zaznaczył: „Ta zmiana przepisów, poprzez wzmocnienie odpowiedzialności zarządu w procesie fuzji i przejęć oraz zwiększenie przejrzystości informacji, może znacząco przyczynić się do ochrony inwestorów i rozwiązania problemu ‘Koreańskiego dyskonta’.”