Dyrektor generalny Strategy twierdzi, że zakupy bitcoinów zależą od kosztów kapitału, a nie od ceny

Strategia ponownie kupuje Bitcoin (BTC), ale według prezesa i CEO, Phonga Le, decyzja ta ma niewiele wspólnego z obecną ceną Bitcoina. Le stwierdził, że matematyka stojąca za wznowionymi zakupami Strategii sprowadza się do kosztu kapitału, a nie wyczucia rynku.

Dlaczego kupowanie Bitcoina zależy od kosztu kapitału

Kolejne zakupy Bitcoina przez Strategię nastąpiły po 10-tygodniowej przerwie, podczas której spółka wzmacniała swój bilans. Le porównał podstawowe obliczenia do finansowania budowy centrum danych. Koszty gruntów i energii wzrosły – powiedział – nawet jeśli koszt pozyskania kapitału pozostał niski.

Nie podejmujemy decyzji dotyczących Bitcoina w odniesieniu do jego ceny.
Phong Le, Prezes i CEO, Strategy

Dodał, że ta transakcja ma sens tylko wtedy, gdy sprzedaż akcji lub długu kosztuje mniej niż oczekiwany zwrot z Bitcoina. Strategy zajęła w tym roku czwarte miejsce wśród spółek publicznych pod względem pozyskanego kapitału własnego, ustępując tylko takim firmom jak SpaceX, Google i Intel, powiedział Le.

Dlaczego Strategy czasami jednak sprzedaje

Le odrzucił pogląd, jakoby Strategy wyłącznie akumulowała Bitcoin, nazywając politykę firmy strategią dwukierunkową. Na początku roku spółka sprzedała około 7 000 BTC, czyli mniej niż 1% zasobów, by sfinansować dywidendy i wykup akcji. Dodał, że właściciele obligacji i agencje ratingowe oczekują od firmy gotowości do sprzedaży aktywów, gdy zajdzie taka potrzeba. Jak podkreślił, firma, która nigdy nie sprzedaje, nie jest w pełni działającym przedsiębiorstwem.

Zakład na długotrwałą hossę

Wypowiedzi Le sugerują, że spodziewa się on, że rajd Bitcoina potrwa znacznie dłużej niż obecny poziom notowań. Strategia miałaby dalej kupować przy poziomie 80 000, 90 000 lub 100 000 dolarów, a nawet podczas wzrostu do rekordu 130 000 dolarów, argumentując, że dzisiejsze zakupy będą wyglądały na uzasadnione, jeśli Bitcoin osiągnie później 260 000 dolarów.

Nie przewiduję, że będziemy tylko utrzymywać Bitcoina, kiedy wchodzimy – w mojej opinii – w głęboką hossę.
Phong Le, Prezes i CEO, Strategy

Ta przekonanie stoi także za walką Strategy przeciwko propozycji usunięcia ze wskaźnika MSCI. MSCI to dostawca indeksów, których benchmarki kierują przepływami funduszy pasywnych. Propozycja przewiduje wykluczenie firm posiadających duże rezerwy w Bitcoinie, co Le określił mianem dyskryminującego. Argumentuje, że Bitcoin na bilansie Strategy spełnia funkcję aktywa operacyjnego, a nie pasywnego.

To rozróżnienie może przesądzić, czy Strategy pozostanie w indeksach MSCI, gdy decyzja zapadnie 16 października.