Ceny ropy rosną, obligacje drożeją, co zaostrza napięcia na rynkach; dane o zatrudnieniu poza rolnictwem oraz ISM stają się kluczowymi czynnikami w krótkim terminie.

⑴ Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje wykazują umiarkowaną aktywność; inwestorzy balansują między ryzykiem podwyżek stóp przez Fed, napięciami na linii USA-Iran oraz kluczowymi danymi z amerykańskiego rynku pracy w tym tygodniu. Apetyt na ryzyko jest ograniczany przez wiele niepewnych czynników.⑵ Rentowność japońskich obligacji skarbowych o 10-letnim terminie wykupu przekroczyła 3% po raz pierwszy od 1996 roku, a presja wyprzedażowa na globalnym rynku obligacji przenika na główne rynki, co powoduje systemową rewaluację wyceny aktywów udziałowych w obliczu wzrostu stóp wolnych od ryzyka.⑶ Ceny ropy Brent przekroczyły 91 dolarów; groźby USA dotyczące dalszych uderzeń w Iran nasilają obawy rynku przed zakłóceniami dostaw przez cieśninę Ormuz. Jeśli ceny energii utrzymają trend wzrostowy, jeszcze bardziej zwiększą presję inflacyjną, ograniczając pole dla łagodzenia polityki banków centralnych.⑷ W tym tygodniu zostaną opublikowane dane z amerykańskiego rynku pracy i sektora produkcyjnego. Jeśli zatrudnienie pozostanie stabilne, a wzrost płac nie spowolni, w połączeniu z presją inflacyjną napędzaną przez ceny energii, prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu może dalej rosnąć. W takiej sytuacji oczekiwania na zacieśnianie globalnej płynności jeszcze silniej ograniczą potencjał aktywów ryzykownych.