Saylor daje sygnał do ataku, ale tym razem naprawdę ma amunicję

Michael Saylor opublikował wpis sugerujący, że Strategy wznowi zakup Bitcoin, po tym jak spółka wstrzymała zakupy Bitcoin na 10 tygodni.

Autor artykułu, źródło: Foresight News

Zadłużenie Strategy nie blokuje już zakupu Bitcoin

Strategy posiada około 6,69 miliarda dolarów w gotówce, jednocześnie mając około 6,71 miliarda dolarów w zamiennych obligacjach dłużnych. Firma deklaruje, że obecny wskaźnik zadłużenia netto to zaledwie 0,1%.

Przez całe lato istniała odwrotna luka pomiędzy gotówką a zadłużeniem, a traderzy uwzględniali ryzyko, że spółka zostanie zmuszona do sprzedaży aktywów. W zeszłym tygodniu luka ta całkowicie zniknęła, oba wskaźniki się zrównały, a kurs akcji MSTR wzrósł o 12%.

Wstrzymanie zakupów faktycznie miało miejsce – ostatni raz Strategy kupiło Bitcoin 22 czerwca, zwiększając pozycję o 520 Bitcoin w cenie jednostkowej 67 068 dolarów. Od tego czasu spółka czterokrotnie sprzedawała Bitcoin. W sierpniu firma pozyskała dodatkowo 3,28 miliarda dolarów, jednak całość tych środków pozostała w gotówce dolarowej i nie została wykorzystana na zakup Bitcoin.

Gromadzenie rezerw gotówkowych było zamierzone, a większość środków trafiła do funduszu wypłat dywidendy. W lipcu ten fundusz liczył 3,75 miliarda dolarów, a obecnie wzrósł do 5,1 miliarda dolarów.

Dolarowe rezerwy Strategy. Źródło danych: Strategy

Cena STRC niemal wróciła do wartości nominalnej

STRC to akcje uprzywilejowane wyemitowane przez Strategy w celu pozyskania kapitału, ze stopą dywidendy 12% i docelową ceną transakcyjną 100 dolarów.

28 sierpnia cena zamknięcia STRC wyniosła 97,33 dolarów, a 12-miesięczne minimum wynosiło 71,25 dolarów. Kiedy kurs spada poniżej 100 dolarów, spółka ponosi koszty związane ze spadkiem wartości tych akcji.

Notowania akcji STRC. Źródło danych: TradingView

„Naszym celem jest utrzymanie ceny STRC w przedziale 99–100 dolarów przez długi czas. Jeśli cena STRC spadnie poniżej 100 dolarów, planujemy zgodnie z zasadami stopniowo skupować udziały STRC.”

Takie stanowisko przedstawił prezes Phong Le w raporcie za drugi kwartał.

Każdy dolar wydany na skup STRC, to o dolara mniej na zakup Bitcoin. W sierpniu Strategy właśnie poprzez sprzedaż Bitcoin wspierało tę interwencję. Gdy kurs zbliżył się do 97 dolarów, ta operacja praktycznie ustała.

Ryzyko ponownie wzrosło. W lipcu 2025 roku STRC pozyskało 2,47 miliarda dolarów przy cenie 90 dolarów za akcję i stopie dywidendy 9%. Obecnie wolumen tych akcji uprzywilejowanych wynosi około 10 miliardów dolarów, a stopa dywidendy 12%.

Wydatki na dywidendy są znaczące – tylko w drugim kwartale Strategy wydało na dywidendy z tych akcji 400,7 miliona dolarów.

Saylor wysyła sygnał, nie oficjalne ogłoszenie

Saylor do wpisu dołączył wykres pokazujący łączne posiadanie 840 447 Bitcoin o wartości 65,72 miliarda dolarów. Kilka godzin wcześniej napisał również „wszystko po staremu”.

Michael Saylor sugeruje dalsze zakupy Bitcoin. Źródło: konto Saylora na platformie X

Obie wpisy w mediach społecznościowych nie są zgłoszeniem do regulatora. Jednak rekordy zakupów Bitcoin firmy pojawiają się w cotygodniowych raportach, a najnowszy spodziewany jest w poniedziałek, 31 sierpnia.

Strategy mogło już w zeszłym tygodniu nabyć Bitcoin, ale istnieje też możliwość, że tego nie zrobiło. W lipcu ogłosił przecież, że „Bitcoin już wygrał”, lecz potem zakupy zostały wstrzymane na pięć tygodni.