Saylor daje sygnał do ataku, ale tym razem naprawdę ma amunicję

Po 10 tygodniach przerwy w zakupach i zdjęciu trzech poważnych ograniczeń finansowych, Strategy ma szansę wznowić zakupy Bitcoina.

Autor: Lockridge Okoth

Tłumaczenie: Saoirse, Foresight News

Michael Saylor ogłosił stanowczy powrót Strategy. Przed tym, złożonym wyłącznie z dwóch słów komunikatem, Strategy przez równe 10 tygodni nie kupiło żadnego Bitcoina (BTC).

Nastąpiły trzy subtelne zmiany w finansach spółki. To one sprawiają, że traderzy traktują tę wiadomość jako sygnał do działania, a nie jako zwykłe hasło.

Dług Strategy nie blokuje już zakupów Bitcoina

Strategy dysponuje około 6,69 miliarda dolarów w gotówce, jednocześnie posiadając ok. 6,71 miliarda dolarów długu z tytułu obligacji zamiennych. Według spółki obecny wskaźnik zadłużenia netto wynosi jedynie 0,1%.

Przez całe lato istniała odwrotna luka między gotówką a zadłużeniem, co traderzy już wyceniali, biorąc pod uwagę ryzyko wymuszonej sprzedaży aktywów przez spółkę. W zeszłym tygodniu luka ta całkowicie zniknęła, a oba wskaźniki się zrównały, co skutkowało wzrostem kursu akcji MSTR o 12%.

Przerwa w zakupach rzeczywiście miała miejsce: ostatni zakup Bitcoina przez Strategy miał miejsce 22 czerwca, kiedy przy cenie jednostkowej 67 068 USD spółka dodała 520 nowych Bitcoinów. Od tego czasu sprzedano Bitcoina już cztery razy. W sierpniu firma pozyskała 3,28 miliarda dolarów nowego kapitału, jednak cała ta kwota została przekształcona w gotówkę i nie została przeznaczona na zakup Bitcoina.

Akumulacja rezerw gotówkowych była działaniem zamierzonym; większość środków trafiła do funduszu rezerwowego na wypłatę dywidend. Fundusz ten miał w lipcu wartość 3,75 miliarda dolarów, obecnie już 5,1 miliarda dolarów.

Rezerwy dolarowe Strategy. Źródło: Strategy

Cena STRC blisko wartości nominalnej

STRC to uprzywilejowane akcje emitowane przez Strategy w celu pozyskania kapitału, o stopie dywidendy wynoszącej 12%, z docelową ceną transakcyjną 100 dolarów.

28 sierpnia STRC zamknęły się na poziomie 97,33 USD, przy 12-miesięcznym minimum wynoszącym 71,25 USD. Jeśli cena tych akcji spadnie poniżej 100 USD, generuje to dla spółki dodatkowe koszty.

Notowania akcji STRC. Źródło: TradingView

„Naszym celem jest utrzymanie ceny STRC w przedziale 99‑100 USD przez dłuższy czas. Jeśli kurs STRC spadnie poniżej 100 dolarów, planujemy wykup tych akcji zgodnie z zasadami.”

Tak zapowiedział dyrektor generalny Phong Le w raporcie za drugi kwartał.

Każdy dolar przeznaczony na wykup STRC to dolar mniej na zakup Bitcoina. W sierpniu Strategy wspierało swoje działania obronne sprzedając Bitcoina. Jednak gdy cena akcji zbliżyła się do 97 dolarów, to tempo wykorzystania rezerw praktycznie ustało.

Ryzyko jeszcze wzrosło. W lipcu 2025 roku STRC pozyskały 2,47 miliarda dolarów przy cenie emisyjnej 90 USD za akcję, ze stopą dywidendy 9%; obecnie w obiegu znajduje się około 10 miliardów dolarów tych udziałów, a stopa dywidendy wzrosła do 12%.

Wydatki na dywidendę są duże. Tylko w drugim kwartale Strategy wydało na nie 400,7 miliona dolarów.

Saylor emituje sygnał, to nie oficjalny komunikat

Saylor, publikując najnowszy wpis, dołączył wykres pokazujący łączny stan posiadanych 840 447 Bitcoinów o wartości 65,72 miliarda dolarów. Kilka godzin wcześniej opublikował również wpis „wszystko po staremu”.

Michael Saylor sugeruje dalszy zakup Bitcoina. Źródło: profil Saylora na platformie X

Obie wspomniane aktywności w social mediach nie mają charakteru formalnie raportujących dokumentów. Saldo Bitcoinów firmy aktualizowane jest co tydzień w raportach, a najbliższy raport spodziewany jest 31 sierpnia (poniedziałek).

Nie jest wykluczone, że Strategy już w ubiegłym tygodniu dokonała zakupu Bitcoina, ale możliwe jest także, że tego nie zrobiła. Przypomnijmy, że w lipcu Saylor również zapowiadał „zwycięstwo Bitcoina”, po czym przerwał zakupy na 5 kolejnych tygodni.