Kioxia wyciąga "asa negocjacyjnego": aby zwiększyć produkcję, podpisz długoterminową umowę!

Autor | Kozmon

      Edycja | Hard AI

Ostatnio Kioxia we współpracy z SanDisk ogłosiła plan rozbudowy zdolności produkcyjnych do roku fiskalnego 2033 na łączną kwotę 5 bilionów jenów. Według najnowszego raportu UBS z 28 sierpnia, kluczowy sygnał płynący z tego ruchu to: Kioxia ma zdolność zwiększenia produkcji, ale nie zamierza realizować tego natychmiast — stanie się to kluczowym atutem podczas negocjacji długoterminowych umów na NAND z wielkoskalowymi dostawcami chmurowymi.

Obecnie nieustanne wydłużanie kontekstu modeli AI napędza szybki wzrost popytu na NAND po stronie inferencji, bez oznak spowolnienia.

UBS szacuje, że w 2027 r. popyt i podaż NAND będą jeszcze bardziej napięte niż w 2026, a klienci hiperskalowi będą musieli być stroną ustępującą w negocjacjach długoterminowych, umożliwiając Kioxia zapewnienie sobie korzystnych warunków.

Jak zostaną wydane 5 bilionów jenów

Z łącznej inwestycji 5 bilionów jenów, 60% dostarczy Kioxia, a 40% SanDisk. 1,8 biliona jenów zostanie przeznaczone bezpośrednio na nową fabrykę K3, gdzie rozpoczęto już prace ziemne; produkcję zaplanowano na rok fiskalny 2030. Cel dla pozostałych 3,2 biliona jenów nie został jeszcze ujawniony.

Inwestycja zostanie podzielona na dwa etapy. W latach fiskalnych 2027-2029 łączne wydatki pozostaną na poziomie wcześniejszych deklaracji i wyniosą 1,4 biliona jenów, średnio 450–500 miliardów jenów rocznie (część wydatków przewidziana pierwotnie na 2029 r. zostanie przyspieszona i zrealizowana w latach 2027 i 2028); od roku fiskalnego 2030 do 2033 roczne nakłady mogą znacząco wzrosnąć do około 1,25 biliona jenów.

Według szacunków UBS środki pozwolą na miesięczne zwiększenie nowych mocy produkcyjnych dla BiCS10 generacji 332 warstw o 200–220 tysięcy wafli oraz o 180–200 tysięcy wafli dla generacji 4xx warstw. Przyjmując poziom produkcji 350 tysięcy wafli miesięcznie na koniec roku fiskalnego 2028, po zakończeniu wszystkich inwestycji można spodziewać się wzrostu do 550 tysięcy, a ryzyko utraty udziałów w rynku będzie niskie. Kioxia jednocześnie nieznacznie podnosi prognozy bit growth z ok. 20% do nieco powyżej 20%.

Dlaczego to "atut przetargowy"

Duzi klienci w negocjacjach umów długoterminowych naturalnie chcieliby, aby Kioxia zawczasu rozbudowała produkcję dla gwarancji dostaw. Jednak najnowsze stanowisko Kioxia jest odwrotne: pokazuje możliwości i plany rozbudowy, ale bez presji czasowej na wdrożenie.

W warunkach napiętej podaży powstrzymanie się od rozbudowy sprawia, że przewaga negocjacyjna przechodzi na producenta. UBS uważa, że Kioxia może dzięki temu wynegocjować korzystniejsze warunki długoterminowych kontraktów — klienci hiperskalowi będą musieli ustąpić w kwestii cen i czasu trwania, jeśli chcą zagwarantować moce produkcyjne NAND na przyszłość.