Badanie menedżerów funduszy Bank of America: Poziom posiadania akcji osiągnął najwyższy poziom od prawie pięciu lat, jednak Hartnett ostrzega, że „czas się wycofać”.

Jak donosi aplikacja Zhihui Tinance APP, najnowszy globalny sondaż menedżerów funduszy Bank of America pokazuje, że nastawieni wzrostowo globalni inwestorzy zwiększyli udziały w akcjach do najwyższego poziomu od prawie pięciu lat, a liczba inwestorów nastawionych pesymistycznie jest minimalna. Zespół strategów Bank of America kierowany przez Michaela Hartnetta poinformował, że netto 56% ankietowanych menedżerów funduszy przeważało akcje, ustanawiając nowy szczyt od listopada 2021 roku, podczas gdy alokacja gotówki spadła do „bardzo niskiego” poziomu 3,5%.

Zespół Hartnetta stwierdził: „Na rynku panuje konsensus, że nie dojdzie do twardego lądowania gospodarki, Fed nie podniesie stóp procentowych, wydatki kapitałowe na AI nie zostaną ograniczone, Demokraci nie odniosą przytłaczającego zwycięstwa, a krótkie pozycje nie przechylą szali”. Jednocześnie ostrzegają jednak, że obecne sygnały z pozycji „nadal sugerują inwestorom wycofywanie się lub rotację w aktywach ryzykownych, a nie zwiększanie ekspozycji”, powtarzając swoje ostatnie stanowisko koncentrujące się na bardziej defensywnych sektorach.

Sierpniowy globalny sondaż menedżerów funduszy Bank of America pokazuje bardzo optymistyczne nastroje inwestorów

Sierpniowy sondaż pokazuje, że inwestorzy nie spodziewają się podwyżki stóp przez Fed przed wyborami śródokresowymi w listopadzie, a Demokraci nie osiągną przytłaczającego zwycięstwa, które mogłoby zakłócić wzrosty na rynku.

Menedżerowie funduszy powszechnie uważają, że gospodarka nie wykaże zauważalnej słabości, a spółki intensywnie inwestujące w infrastrukturę AI będą dalej zwiększać te wydatki.

Ukryte obawy za optymizmem

Jednak od czasu historycznego zamknięcia S&P 500 na szczycie 13 sierpnia, ostrożność stopniowo pojawiła się na rynku akcji. Obawy o wzrost rentowności długoterminowych obligacji narastają, co odzwierciedla niepokój inwestorów dotyczący inflacji oraz gorączki AI napędzanej przez dług. Dodatkowo, prezydent USA Trump oświadczył, że nie zamierza przedłużać wygasłego już porozumienia o zawieszeniu broni z Iranem, co ponownie spowodowało wzrost cen ropy.

Sondaż Bank of America został przeprowadzony w dniach 7-13 sierpnia, wzięło w nim udział 180 respondentów zarządzających aktywami o łącznej wartości 525 miliardów dolarów. Stratedzy Bank of America podkreślają, że to trzeci najbardziej optymistyczny miesięczny sondaż nastrojów inwestorów od 2022 roku.

AI: wiara i strach idą w parze

Zdaniem respondentów „długa pozycja na globalnych spółkach półprzewodnikowych” pozostaje najbardziej zatłoczoną transakcją, choć jej popularność znacznie spadła w porównaniu z poprzednim miesiącem — netto 53% respondentów wskazało tę strategię, podczas gdy w lipcu było to aż 82%.

Inwestorzy uznają bańkę AI za największe ryzyko końca cyklu, a wydatki kapitałowe firm z segmentu hyperscale za czynnik najprawdopodobniej wywołujący incydent kredytowy.

Mimo to netto 71% respondentów oczekuje, że w tym roku wydatki na AI nie zostaną ograniczone, a 58% sądzi, że technologia AI dopiero w 2028 roku lub później wywrze realny wpływ na rynek pracy.

Jeśli chodzi o sektorową alokację, respondenci w sierpniu zwiększyli pozycje w sektorach technologii, bankowym i energetycznym, jednocześnie ograniczając zaangażowanie w sektor przemysłowy i opieki zdrowotnej oraz zamykali krótkie pozycje na dobrach konsumenckich podstawowych i luksusowych.

Ponadto netto 16% respondentów uważa, że złoto jest niedowartościowane, co jest najwyższym wynikiem od marca 2023 roku; netto 39% ocenia, że dolar jest przewartościowany, co oznacza dalszy wzrost w porównaniu do 34% miesiąc wcześniej.