Scope Ratings: Zależność finansów publicznych USA od ścieżki Fedu się pogłębia, a zależność od krótkoterminowych obligacji zwiększa ryzyko refinansowania

⑴ Analityk Scope Ratings, Eiko Sievert, zwrócił uwagę, że amerykańskie finanse publiczne coraz bardziej polegają na przyszłym kierunku stóp procentowych wyznaczanych przez Fed. Choć skarb państwa opiera się na krótkoterminowych bonach skarbowych, aby kontrolować koszty finansowania w krótkim okresie, znacząco podnosi to ryzyko refinansowania. ⑵ Scope przewiduje, że do 2030 roku udział długu publicznego USA w stosunku do PKB wzrośnie z 124% w 2025 roku do 138%. Poziom ten jest wyższy niż we wszystkich krajach strefy euro, choć wciąż niższy niż 200% odnotowany w Japonii, jednak trajektoria wzrostu zadłużenia zasługuje na uwagę. ⑶ Instytucja podkreśla jednak, że wysoki udział zadłużenia wcale nie musi oznaczać poważnego ryzyka refinansowania; istotne są także inne czynniki, takie jak struktura terminów oraz wyjątkowa pozycja dolara jako globalnej waluty safe haven.