Krytyczny punkt zwrotny dla funta szterlinga; jeśli dane z Wielkiej Brytanii będą słabe, oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w tym roku mogą się nie zrealizować.

⑴ Gęsto publikowane w przyszłym tygodniu dane gospodarcze z Wielkiej Brytanii będą kluczowym czynnikiem napędzającym ruchy funta. Ich wyniki mogą bezpośrednio zadecydować o tym, czy oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Bank Anglii w tym roku zostaną całkowicie wyeliminowane. ⑵ Rynek obecnie nadal wycenia możliwość jednej podwyżki o 25 punktów bazowych przed końcem roku, z prawdopodobieństwem działania we wrześniu wynoszącym około jedną czwartą. Jednakże, ponieważ wrzesień nie jest miesiącem kwartalnej publikacji prognoz, okno sygnałowe dla polityki nie jest idealne, dlatego ta prognoza wydaje się zbyt optymistyczna. ⑶ Analiza instytucjonalna wskazuje, że większość urzędników Banku Anglii skłania się ku zachowaniu cierpliwości; utrzymanie obecnej polityki jest nadal scenariuszem bazowym, a nadchodzące dane CPI dla usług oraz wynagrodzeń prawdopodobnie dodatkowo wzmocnią tę postawę. ⑷ Inflacja w sektorze usług obecnie wynosi 3,6%, a rynek oczekuje jej spadku do 3,4%. Jeśli prognozy się potwierdzą, będzie to drugi najniższy poziom od pierwszego kwartału 2022 roku, co silnie potwierdzi dalszy postęp tendencji antyinflacyjnej. ⑸ Na rynku pracy Bank Anglii skupia się na tempie wzrostu wynagrodzeń w sektorze prywatnym. Aktualny poziom 2,9% jest już poniżej referencyjnych 3,25%, uznawanych za zgodne z trwałym powrotem inflacji do celu 2%. Jeśli odczyty będą słabe, argumenty za podwyżką stóp w krótkim okresie będą jeszcze słabsze. ⑹ Na podstawie obecnej struktury wyceny, jeśli dane ogólnie okażą się słabe, brytyjski rynek stóp procentowych czeka znacząca przestrzeń do gołębiego przepricingu, co może ograniczyć ostatnią elastyczność wzrostową funta i sprawić, że prawdopodobnie pozostanie on w ramach ostatnich przedziałów wahań.