Rentowności obligacji europejskich nieznacznie spadły z kilkuletnich maksimów, a ceny ropy na chwilę oddaliły się od poziomu 100 dolarów, co przyniosło ulgę nastrojom rynkowym, jednak nowe przepisy celne i ryzyko inflacji ograniczają okno na oddech.

⑴ W piątek rentowności obligacji publicznych strefy euro nieznacznie spadły; rentowność niemieckich 10-letnich obligacji wynosi obecnie 3,1965%, co oznacza spadek o 1,5 punktu bazowego. W poprzedniej sesji osiągnęły one na chwilę 15-letni szczyt na poziomie 3,2118%. Po gwałtownej presji sprzedaży rynek łapie chwilę oddechu.⑵ Brent spadł do poziomu 98,59 USD za baryłkę, notując dzienny spadek o około 2,1%. Jednakże tygodniowy wzrost nadal może wynieść około 12%. Tymczasowe wycofanie się cen energii z progu 100 USD za baryłkę daje rynkowi obligacji krótką przestrzeń do regeneracji.⑶ W czwartek Europejski Bank Centralny pozostawił stopy procentowe bez zmian, ale zachował możliwość podwyżki we wrześniu. W piątek liczni decydenci wskazali na wyższe ryzyko inflacji i zasugerowali, że być może konieczna będzie kolejna podwyżka, lecz nikt jednoznacznie nie wezwał do działań we wrześniu. Rentowność niemieckich 2-letnich obligacji po osiągnięciu najwyższego poziomu od lipca 2024 roku, spadła o około 3 punkty bazowe do 2,8593%.⑷ Stany Zjednoczone od piątku nakładają nowe cła w wysokości 10% oraz 12,5% na towary od łącznie 60 partnerów handlowych, w tym UE, co dodatkowo potęguje globalne obawy dotyczące inflacji. Dodatkowo do obaw tych dochodzi niepewność związana z sytuacją na Bliskim Wschodzie i kosztami energii. Makroekonomiczna presja na rynek długu jest nadal poważna, a przestrzeń do dalszego spadku rentowności prawdopodobnie będzie ograniczona.