Bank of America: Agent AI napędza wzrost rynku CPU serwerów, fundusze opuszczają pojedyncze akcje technologiczne

BlockBeats News, 23 lipca, Bank of America Research poinformował w swoim najnowszym raporcie, że wraz z wprowadzeniem przez NVIDIA architektury CPU Vera i podjęciem bardziej bezpośredniej rywalizacji z AMD na platformie serwerów AI nowej generacji, potencjalna wartość rynku procesorów serwerowych może osiągnąć 170 miliardów dolarów do 2030 roku, czyli około czterokrotnie więcej niż obecnie. Bank of America utrzymuje rekomendację "kupuj" dla NVIDIA z ceną docelową na poziomie 350 dolarów, sądząc, że rdzeniem obecnej rundy konkurencji nie jest wydajność pojedynczego chipu, lecz sposób mierzenia obciążeń agentów AI: czy należy szybciej realizować pojedyncze zadania agenta, czy też hostować więcej agentów w tej samej szafie serwerowej.

W momencie tej oceny akcje związane z AI znajdowały się w fazie szybkiej rotacji. Indeks Philadelphia Semiconductor wcześniej spadł o ponad 20% od swojego szczytu, wchodząc w strefę technicznej bessy, lecz następnie akcje spółek z branży półprzewodników odbiły. We wtorek, dzięki wsparciu Micron i NVIDIA, amerykańska giełda wzrosła — Nasdaq zyskał 1,3%; w środę jednak, rosnące ceny ropy i wyższe rentowności amerykańskich obligacji ograniczyły apetyt na ryzyko, powodując, że S&P 500 spadł o 0,1%, a Nasdaq stracił 0,6%, przy czym zmienność akcji AI nadal negatywnie wpływała na cały rynek.

Przepływy kapitału również wykazały podobne zróżnicowanie. Raport Bank of America dotyczący przepływów środków klientów wskazuje, że klienci byli netto nabywcami akcji amerykańskich trzeci tydzień z rzędu, ale zakupy te pochodziły głównie od inwestorów detalicznych oraz ETF-ów. W ubiegłym tygodniu klienci kupili ETF-y akcji o wartości 3,4 miliarda dolarów, jednocześnie sprzedając akcje pojedynczych spółek o wartości 3,1 miliarda dolarów; inwestorzy detaliczni zanotowali największy tygodniowy zakup od maja 2025 roku, zakupy instytucjonalne również pozostawały dodatnie trzeci tydzień z rzędu, jednak w całości napędzane były przez ETF-y. Fundusze hedgingowe z kolei sprzedawały akcje drugi tydzień z rzędu.

Na poziomie sektorowym, sektor technologiczny odnotował odpływy po raz pierwszy od trzech tygodni, a sektor usług komunikacyjnych odnotował odpływy już trzeci tydzień z rzędu; środki przesuwały się w kierunku dóbr konsumpcyjnych, sektora finansowego i energetycznego. Akcje spółek o małej i mikro kapitalizacji cieszyły się dużym zainteresowaniem kupujących, a czterotygodniowa średnia krocząca napływu osiągnęła najwyższy poziom, odkąd Bank of America rozpoczął monitoring.

Długoterminowe perspektywy Bank of America dla rynku procesorów serwerowych wciąż wspierają NVIDIA, AMD oraz narrację o popycie na infrastrukturę AI; jednocześnie przepływy środków klientów przypominają, że obecne otoczenie handlowe zmieniło się z "kupowania wszystkich zwycięzców AI" na "selekcjonowanie firm, które mogą wykazać zamówienia, marże zysku i przepływy pieniężne".