Popyt na chipy AI napędza eksport, PKB Korei Południowej w II kwartale przekracza oczekiwania, co „dolewa oliwy do ognia” w kwestii podwyżek stóp procentowych

Według informacji od Sino Finance APP, drugi kwartał roku przyniósł niespodziewany wzrost gospodarczy w Korei, napędzany przez boom eksportowy chipów zasilanych przez sztuczną inteligencję. To wspiera bank centralny w dalszych podwyżkach stóp procentowych. Dane opublikowane przez bank centralny Korei w czwartek wskazują, że w ciągu trzech miesięcy zakończonych w czerwcu produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł o 0,6% w stosunku do poprzedniego kwartału, podczas gdy wzrost w pierwszym kwartale wyniósł 1,8%. Ten odczyt przewyższył medianę prognoz ekonomistów z ankiety rynkowej, która wynosiła 0,4%.

Mimo że dynamika wzrostu była niższa niż spektakularny wynik z pierwszego kwartału (najszybszy wzrost od końca 2021 roku), najnowsze dane podtrzymują trend rezultatów gospodarczych przekraczających oczekiwania, co skłoniło rząd, bank centralny i Międzynarodowy Fundusz Walutowy do wielokrotnego zwiększania prognoz wzrostu gospodarczego Korei.

Ten silny wynik wspiera decyzję banku centralnego o rozważaniu kolejnej podwyżki stóp procentowych w nadchodzących miesiącach. W ubiegłym tygodniu bank centralny Korei po raz pierwszy od 2023 roku podwyższył stopy. Według niedawnej ankiety ekonomistów, rynek spodziewa się jeszcze jednej podwyżki przed październikiem, a niektórzy prognozują, że taki ruch może nastąpić już podczas posiedzenia rady zarządzającej 27 sierpnia.

Strateg ds. instrumentów stałego dochodu w Shinyoung Securities Co., Cho Yong-gu, powiedział w rozmowie telefonicznej: „Ten niespodziewany wzrost prawdopodobnie zwiększył szansę na kolejne podwyżki z rzędu”.

Po podwyżce stóp 16 lipca, prezes banku centralnego Korei Shin Hyun Song oświadczył, że ze względu na inflację utrzymującą się powyżej celu, silny wzrost gospodarczy oraz narastające ryzyko dla stabilności finansowej, decydenci utrzymają jastrzębie stanowisko. Bank centralny zapowiedział również, że podczas przyszłomiesięcznego posiedzenia „znacznie” zwiększy prognozy wzrostu gospodarczego.

Ekonomiści wcześniej prognozowali, że tempo wzrostu w drugim kwartale spowolni względem początku roku z powodu efektów ubocznych wojny w Iranie, która wybuchła pod koniec lutego. Korea należy do najbardziej uzależnionych od importu energii gospodarek na świecie i jest bardzo czuła na wzrost cen ropy naftowej i kosztów importu, co częściowo neutralizuje korzyści płynące z koniunktury na rynku półprzewodników.

Po wyjątkowo silnym pierwszym kwartale, choć ogólny impet wzrostowy się utrzymał, rynek powszechnie spodziewał się, że tempo wzrostu PKB w drugim kwartale cofnie się. Producenci chipów mają trudności z szybkim zwiększeniem możliwości produkcyjnych, by zaspokoić eksplodujące zapotrzebowanie związane ze sztuczną inteligencją, a mimo dużej liczby zamówień wzrost produkcji pozostaje ograniczony.

Koreański ekonomista Hyosung Kwon powiedział: „Ten raport o PKB najprawdopodobniej skłoni bank centralny Korei do rozważenia podwyżki stóp podczas sierpniowego posiedzenia – prezes Shin Hyun Song określił je wcześniej mianem ‘spotkania decyzyjnego’. Wcześniej przewidywaliśmy brak zmian, teraz bazowa prognoza to podwyżka o 25 punktów bazowych, choć wciąż uznajemy to za wyrównaną decyzję.”

Według danych banku centralnego eksport w drugim kwartale wzrósł o 1,4% względem poprzedniego kwartału, głównie za sprawą zwiększonej sprzedaży półprzewodników; import wzrósł o 0,8%, napędzany wzrostem w branży samochodowej, maszyn oraz urządzeń.

Dane koreańskiego ministerstwa handlu pokazują, że w pierwszej połowie roku wolumen wysyłki chipów wzrósł rok do roku o około 163%, bijąc już rekord roczny ustanowiony w 2025. Eksport komputerów równocześnie wystrzelił o 262%.

Władze uważają, że popyt na chipy napędzany przez sztuczną inteligencję coraz bardziej przenika do całej gospodarki poprzez wzrost zysków firm, inwestycje, wynagrodzenia i podatki, amortyzując skutki zewnętrznych przeciwności.

Ten trend wspiera również konsumpcję gospodarstw domowych. Prywatna konsumpcja wzrosła kwartalnie o 0,4%, wobec wzrostu o 0,6% w poprzednim kwartale; konsumpcja rządowa wzrosła o 2,2%. Inwestycje w sprzęt po skoku 6,6% w poprzednim kwartale, tym razem wzrosły o zaledwie 0,2%; inwestycje budowlane, po wzroście 1,4% w poprzednim kwartale, spadły o 0,2%.

Ostatnie dane konsekwentnie potwierdzają odporność gospodarki: eksport uzyskał wsparcie dzięki silnej wysyłce chipów, saldo rachunku bieżącego od początku roku przekroczyło już rekord z całego poprzedniego roku. Siła ożywienia gospodarczego zaczyna także przenosić się na ceny – inflacja w czerwcu przyspieszyła do najszybszego poziomu od końca 2023 roku.

Cho powiedział: „Pod wpływem efektu wysokiej bazy, korekty cen akcji oraz wzrostu cen ropy naftowej, kwartalne tempo wzrostu w trzecim kwartale może osiągnąć najniższy poziom w tym roku. Mimo to planujemy podwyższyć prognozę wzrostu na cały rok do około 3,3%.”