Bitget UEX Raport dzienny | Wyniki finansowe gigantów technologicznych imponujące, ale przyspieszone wydatki budzą kontrowersje rynkowe; napięcia na linii USA-Iran podnoszą ceny ropy i oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych; złoto i srebro umacniają się (23.07.2026)

I. Najważniejsze wiadomości

Działania Fed

Napięcie między USA a Iranem podnosi ceny ropy, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych we wrześniu zbliża się do 80%

• Prezydent USA Trump zagroził, że jeśli Iran otworzy ogień na statki w cieśninie Ormuz, USA zbombardują i zniszczą mosty lub elektrownie Iranu; wojsko irańskie odpowiedziało, że zdecydowanie będzie egzekwować swoją suwerenność i nie pozwoli, aby cieśnina stała się narzędziem zagrożenia.
• Międzynarodowe kontrakty na ropę naftową znacząco wzrosły, osiągając najwyższy poziom od ponad miesiąca; narzędzie „FedWatch” CME wskazuje, że prawdopodobieństwo co najmniej jednej podwyżki stóp przez Fed przed wrześniowym posiedzeniem przekroczyło 80%.
• Wpływ na rynek: Wzrost cen ropy potęguje obawy o inflację, wzmacnia oczekiwania jastrzębie, krótkoterminowo ogranicza wycenę aktywów ryzykownych, jednocześnie wspierając popyt na dolara i złoto jako bezpieczne aktywa.

Międzynarodowe surowce

Ropa na fali ryzyka geopolitycznego, metale szlachetne również mocno w górę

• Pod wpływem ostrych słów wymiany między USA i Iranem, zarówno WTI jak i Brent wyraźnie zakończyły dzień na plusie.
• Złoto spot i srebro zyskały dzięki nastrojom ostrożnym i niewielkiemu spadkowi dolara, oba wzrosły.
• Wpływ na rynek: Wyższe koszty energii mogą przelać się na niższe segmenty rynku, zwiększając niepewność dotyczącą polityki Fed; zmienność rynku towarowego może pozostać wysoka.

Polityka makroekonomiczna

Trump ostrzega przed możliwym zamknięciem rządu we wrześniu; Bank centralny Japonii otwarty na szybsze podwyżki stóp

• Trump podczas przemówienia w Georgii stwierdził, że z powodu różnic priorytetów wydatkowych między dwoma partiami, władze federalne mogą zostać zamknięte we wrześniu; Izba Reprezentantów uchwaliła tymczasową ustawę budżetową ważną do 4 grudnia, negocjacje w Senacie trwają.
• Według osób zaznajomionych ze sprawą osłabienie jena zwiększa ryzyko inflacji, urzędnicy Banku Japonii są otwarci na podwyżki stóp „szybciej niż oczekuje rynek”, choć podczas posiedzenia 31 lipca prawdopodobnie stopy pozostaną bez zmian.
• Wpływ na rynek: Niepewność fiskalna w USA oraz większa elastyczność polityczna Japonii mogą zwiększyć zmienność przepływów kapitałowych na świecie, krótkoterminowo sprzyjając dolarowi jako bezpiecznej przystani.

II. Podsumowanie rynku

Surowce & Forex

• Złoto spot: 4130,99 USD/oz, -0,02%
• Srebro spot: 59,72 USD/oz, +0,08%
• Ropa WTI: ok. 87,9 USD/bbl, +1,21%
• Ropa Brent: ok. 95,55 USD/bbl, +1,57%
• Indeks dolara (DXY): 101,09, -0,03%

Analiza czynników napędzających: Napięcie między USA a Iranem bezpośrednio podniosło ceny ropy, traderzy obawiają się, że wzrost cen energii przełoży się na inflację dóbr konsumpcyjnych, umacniając oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed we wrześniu. Złoto i srebro korzystają z geopolitycznych nastrojów ostrożnych, plus niewielki spadek indeksu dolara, co tworzy skoordynowany wzrost. Krótkoterminowo, jeśli sytuacja w cieśninie Ormuz będzie się zaostrzać, ceny ropy pozostaną wysokie, dalej tłumiąc apetyt ryzykowny; jeśli napięcie osłabnie, wzrost na rynku towarowym może szybko wyparować. Instytucje podkreślają wysoką wrażliwość obecnego rynku na geopolityczne premie, zalecają śledzić dalsze wypowiedzi USA i Iranu.

Wyniki rynku kryptowalut

• BTC: ok. 66 199 USD, -0,66%
• ETH: ok. 1937 USD, -0,03%
• Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut: ok. 2,33 bln USD, -0,5%
• Stopień likwidacji rynku: całkowita likwidacja w ciągu 24h ok. 183 mln USD, likwidacje longów 106 mln USD
• Bitget mapa likwidacji BTC/USDT: Aktualna cena ok. 66 153 USD, w zakresie 66 700–67 500 USD zgromadzone są liczne zlecenia likwidacji shortów; przekroczenie 66 500 USD może wywołać serię likwidacji shortów i krótkoterminowy przyspieszony wzrost. Likwidacje longów skupione głównie w regionie 65 300–64 500 USD, ale presja likwidacyjna słabsza niż na górze, więc obecna struktura likwidacji nadal faworyzuje wypłukiwanie płynności shortów w pierwszej kolejności.
• Przepływy ETF spot: Wczoraj netto napływ do ETF spot BTC ok. 203 mln USD, obecnie w ciągu 24h dynamicznie +30 mln USD, siódmy dzień z rzędu napływ netto.

Analiza czynników napędzających: W ujęciu makro napięcie USA-Iran i wzrost oczekiwań na podwyżkę stóp tłumią aktywa ryzykowne, BTC zniżkuje z wysokich poziomów. Pływ ETF wyraźnie zwolnił, pokazując silny sentyment oczekiwania ze strony instytucji. Skala likwidacji lewarów kontrolowana, nie doszło do masowych likwidacji. Technicznie BTC nadal waha się wokół 66 000 USD, wyraźne różnice long/short. Postępy legislacyjne Clarity Act (zakaz emitowania aktywów cyfrowych przez prezydenta i urzędników federalnych) wywołują dyskusje na temat tempa przyjmowania regulacji, co krótkoterminowo może zwiększyć zmienność. Ogólny trend nadal zależy od makro otoczenia i przepływów kapitałowych, ETH okazuje się nieco bardziej odporny niż BTC.

Wyniki indeksów giełdowych USA

• Dow Jones: 52 218,58 pkt (-0,01%), praktycznie bez zmian, cechy defensywne
• S&P 500: 7 498,96 pkt (-0,14%), niewielki spadek, obciążenie ze strony spółek z dużym udziałem
• Nasdaq: 25 690,90 pkt (-0,57%), presja na większość spółek technologicznych

Ruchy gigantów technologicznych

• NVDA: 212,06 USD (+2,30%)
• AAPL: 325,89 USD (-0,56%)
• MSFT: 390,34 USD (-1,86%)
• GOOGL: 342,09 USD (-1,46%)
• AMZN: 244,85 USD (-1,09%)
• META: 627,17 USD (-2,58%)
• TSLA: 374,01 USD (-1,30%)

Podsumowanie wyników i analiza czynników napędzających: Indeks półprzewodników Filadelfii wzrósł o 0,44%, na czele Nvidia i Broadcom, odzwierciedlając wciąż silny popyt na infrastrukturę AI. Segment oprogramowania i aplikacji wyraźnie osłabł, Palantir spadek o ponad 6%, Salesforce spadek o ponad 4%. Alphabet i Tesla po publikacji raportów finansowych po sesji, pomimo imponujących przychodów, znacząco zwiększyły wydatki kapitałowe oraz zanotowały ujemny przepływ pieniężny, co wzbudziło obawy rynku o tempo „przepalania” gotówki i spowodowało większą dywergencję spółek. Segmenty wykazują cechę „hardware AI korzysta, software i część elektroniki konsumenckiej pod presją”, wycena i przepływy pieniężne stają się kluczowe dla ponownej wyceny przez inwestorów.

Obserwacja sektorowych ruchów

Segment aplikacji softwareowych spadł o ponad 3%

• Reprezentatywne spółki: Palantir -6,1%, Salesforce -4,15%
• Czynniki: Rynek mniej toleruje wysoko wyceniane wzrostowe spółki w obliczu oczekiwań na podwyżkę stóp, dodatkowo niektóre firmy przedstawiły gorsze prognozy.

Indeks półprzewodników Filadelfii wzrósł o 0,44%

• Reprezentatywne spółki: Nvidia +2,3%, Broadcom +2,67%
• Czynniki: Stały popyt na AI i budowę centrów danych, podwyższone wydatki przez takie firmy jak OpenAI daje wsparcie.

III. Głębokie analizy spółek giełdowych USA

1. Alphabet – cloud ponad oczekiwaniami, przepływy pierwszy raz ujemne Opis wydarzenia: Przychody i zysk za Q2 powyżej prognoz, Google Cloud osiągnął największy wzrost od kilku kwartałów, zaległe zamówienia sięgają 514 mld USD. Spółka podniosła całoroczne nakłady inwestycyjne do 195–205 mld USD w celu ekspansji mocy AI. Po raz pierwszy w historii ujemny wolny przepływ pieniężny, akcje po sesji spadły o ponad 3%. Interpretacja rynku: Instytucje doceniają postępy w cloud i AI, lecz ostrożnie podchodzą do gwałtownego wzrostu CAPEX i pogorszenia jakości przepływów, obawiając się wydłużenia cyklu zwrotów. Wskazówki inwestycyjne: Wyścig inwestycji w AI wchodzi w fazę bardzo intensywną, jakość przepływów stanie się głównym kryterium wyceny.
2. Tesla – przychody ponad prognozy, słabsza rentowność, ujemne przepływy Opis wydarzenia: Przychody Q2 28,236 mld USD +26% r/r, powyżej oczekiwań; segment automotive 20,516 mld USD. Rentowność rozczarowała przez promocje i niższe średnie ceny, CAPEX poniżej celu, wolne przepływy ujemne. Spółka zaznacza, że to szczyt inwestycji w historii firmy. Interpretacja rynku: Silne dostawy docenione, ale presja na rentowność i przepływy wymusza ponowną ocenę inwestycji w roboty i autonomię. Wskazówki inwestycyjne: Balans między sprzedażą a zyskami wciąż kluczowy, obserwować ewentualną poprawę marży.
3. Texas Instruments – przychody i prognozy powyżej oczekiwań Opis wydarzenia: Q2 przychody 5,46 mld USD, ponad prognozy; outlook Q3 5,65–6,15 mld USD również powyżej oczekiwań. Największy wzrost w sektorach przemysłowym, data center i automotive; zwrot dla akcjonariuszy w całym roku ok. 5,8 mld USD. Interpretacja rynku: Instytucje potwierdzają ożywienie popytu na chipy analogowe, data center i automotive nowe silniki wzrostu. Wskazówki inwestycyjne: Powrót cyklu i popyt strukturalny współistnieją, wycena ma relatywnie bezpieczne marginesy.
4. ServiceNow – silny wzrost subskrypcji, eksplozja wdrożeń AI agentów Opis wydarzenia: Q2 przychody 3,987 mld USD, +24% r/r; przychody subskrypcyjne +24,5%. Zobowiązania wykonawcze 29 mld USD, wdrożenia AI agentów wzrosły dziewięciokrotnie w dziewięć miesięcy. Interpretacja rynku: Stabilny popyt na software korporacyjny i cyberbezpieczeństwo, efekty wdrożeń AI uznane. Wskazówki inwestycyjne: Wysoka jakość regularnych przychodów i monetyzacja AI wspierają długoterminową narrację wzrostu.
5. IBM – niewielki wzrost przychodów, obniżenie prognozy Opis wydarzenia: Q2 przychody 17,2 mld USD, +1% r/r; skorygowany EPS poniżej oczekiwań. Całoroczna prognoza wzrostu przychodów obniżona z „ponad 5%” do „4–5%”, biznes mainframe znacznie spadł. Interpretacja rynku: Software stabilny, hardware wyraźnie ciągnie w dół, obniżenie prognoz wywołuje ostrożność. Wskazówki inwestycyjne: Proces transformacji wymaga wciąż czasu, obserwować tempo zwiększania udziału software.

IV. Rynek & projekty – aktualności

1. Dyrektor ds. badań Grayscale, Zach Pandl, wskazał, że dno rynku niedźwiedzia bitcoin mogło zostać już osiągnięte. Według niego bitcoin „dojrzał” jako instrument makroekonomiczny, którego cena zależy od poziomu realnych stóp i PKB, a nie cyklu halvingu. W przeszłości spadki na bitcoinie odpowiadały spowolnieniu gospodarczemu i wzrostowi realnych stóp; obecna sytuacja makro jest podobna. Jeżeli Fed porzuci podwyżki stóp a gospodarka utrzyma się na dobrym poziomie, bitcoin najprawdopodobniej osiągnął już swoje dno.

2. Spółka-matka Google, Alphabet, opublikowała 22 lipca wyniki Q2 roku fiskalnego 2026. Przychody w kwartale 119,8 mld USD, +24% r/r, dwunasty kwartał z dwucyfrowym wzrostem, powyżej prognoz; zysk operacyjny GAAP 40,8 mld USD, +30% r/r, marża operacyjna wzrosła do 34%; zysk na akcję GAAP (EPS) 9,11 USD, powyżej prognoz. Warto zauważyć, że kwartalne zyski znacznie wsparły wyniki z inwestycji (w tym zmiany wartości udziałów).

3. Tesla w Q2 utrzymała swoje aktywa bitcoin bez zmian – nadal posiada 11 509 BTC, kontynuując blisko czteroletni okres bez kupna i sprzedaży bitcoinów. W związku z spadkiem ceny bitcoina w kwartale z ok. 83 000 USD do 58 000 USD, Tesla wykazała 112 mln USD strat z utraty wartości aktywów cyfrowych po opodatkowaniu.

4. Apple planuje w okresie od tej jesieni do przyszłego roku przebudować całą linię Mac, m.in. iMac, MacBook Pro, MacBook Air, Mac mini, Mac Studio, by sprostać rosnącym wymaganiom obliczeniowym AI. Według doniesień, Apple wprowadzi nowego 14-calowego MacBook Pro z chipem M6, a iMac zostanie zaktualizowany pierwszy raz od dwóch lat; pod koniec roku lub na początku przyszłego pojawią się modele MacBook Pro 14/16 z ekranem OLED i chipami M5 Pro/M5 Max. Firma rozwija także nową generację MacBooków Pro, MacBook Air z chipami serii M7 oraz OLEDowego iMac, a do budżetowego MacBook Neo planuje aktualizację chipu A19 Pro i pamięci. Obecnie Mac mini i Mac Studio cieszą się wysokim popytem w obszarze AI, czas dostawy dla niektórych modeli wydłużył się już do trzech miesięcy, co wpływa na tempo debiutu nowych produktów.

5. Sui oficjalnie ogłosił uruchomienie testnetu zapowiedzianego w marcu br. rozwiązania do cross-chain bitcoin – Hashi. Pozwala ono na użycie natywnego BTC jako programowalnego zabezpieczenia na Sui bez konieczności przesuwania BTC z głównych sieci Bitcoin. Hashi stosuje warstwę Guardian Layer oraz mechanizm multisign 2-of-2, gdzie aktywa BTC są zarządzane wspólnie przez weryfikatorów Hashi oraz niezależnych guardianów.

6. OpenAI rozbudowuje swoje centra danych i zwiększa budżet wydatków, według źródeł prognoza nakładów na moc obliczeniową do 2030 została podniesiona z ok. 600 mld USD do ok. 750 mld USD.

7. Anthropic rozpocznie w pierwszej połowie 2027 zakup do 2 GW najnowszych chipów AMD (o nazwie Instinct MI450).

V. Kalendarz rynku dziś

Harmonogram publikacji danych

Ważne wydarzenia – zapowiedzi

Opinie instytucji:

W ciągu ostatnich 24h indeksy giełdowe USA pod wpływem wzrostu cen ropy oraz rosnących oczekiwań na podwyżki stóp nieznacznie spadły, akcje technologiczne wykazały dużą dywersyfikację. Instytucje zgodnie uznają, że sprawozdania Alphabet i Tesla potwierdzają popyt na AI i samochody elektryczne, jednak wzrost nakładów inwestycyjnych i ujemne przepływy powodują debatę na temat cyklu zwrotu. Ropa drożeje przez ryzyko geopolityczne, co wzmacnia jastrzębią wycenę, złoto i srebro korzystają z nastrojów ostrożnych. Rynek kryptowalut jest pod wpływem oczekiwań legislacyjnych i presji makro – trwa konsolidacja. Ogółem, rynek krótkoterminowo będzie balansował między „długoterminową narracją AI” a „krótkoterminową polityką i ryzykiem geopolitycznym”, kapitał preferuje podmioty z wyraźną ścieżką poprawy przepływów pieniężnych.

Zastrzeżenie: Powyższe treści zbiera AI Search, człowiek jedynie je weryfikuje przed publikacją – nie stanowią one żadnej rekomendacji inwestycyjnej. Dane mogą być obarczone błędem, prosimy zawsze bazować na bieżących danych rynkowych.