Cena złota wspięła się na dwutygodniowy szczyt, gdy napięcia geopolityczne ponownie zwiększają popyt na bezpieczne aktywa

⑴ W środę złoto wzrosło do 4 125 dolarów za uncję, osiągając w trakcie sesji najwyższy poziom od 7 lipca. Wzrost ten był napędzany zarówno nasileniem się napięć na Bliskim Wschodzie, co wywołało popyt na bezpieczne aktywa, jak i technicznymi zakupami kontynuacyjnymi. Równocześnie rynek koncentruje się na przyszłotygodniowym posiedzeniu Fed, szukając wskazówek dotyczących perspektywy zmian stóp procentowych.⑵ Ryzyko geopolityczne znacząco wzrosło; Trump ostrzegł o możliwych dalszych działaniach przeciwko Iranowi i zobowiązał się do odwetu, jeśli wspierane przez Iran organizacje zakłócą żeglugę na Morzu Czerwonym. Jednak sekretarz stanu również podkreślił, że Stany Zjednoczone pozostają otwarte na osiągnięcie porozumienia z Iranem, kwestionując, czy Teheran jest gotowy zaakceptować warunki negocjowane. Mieszane sygnały na rynku wspierają wycenę aktywów bezpiecznych.⑶ Mimo to cena złota wciąż pozostaje poniżej historycznego szczytu odnotowanego w styczniu, gdyż wysokie ceny ropy podsycają obawy inflacyjne, wzmacniając oczekiwania, że stopy procentowe utrzymają się na wysokim poziomie przez dłuższy czas. Rynek w pełni wycenia dwa ruchy podwyżek stóp o 25 punktów bazowych do marca 2027 roku, przy czym prawdopodobieństwo pierwszej decyzji we wrześniu szacowane jest na około 70%. Nacisk ze strony wysokich stóp i wzmożony popyt na bezpieczne aktywa pozostają w równowadze.⑷ W krótkim terminie to zarówno rozwój wydarzeń geopolitycznych, jak i ścieżka polityki Fed będą wspólnie determinować kierunek notowań złota. Jeśli sytuacja na Bliskim Wschodzie jeszcze się zaostrzy, napływ kapitału na rynki bezpieczne może ponownie popchnąć złoto do testowania wcześniejszych szczytów, natomiast bardziej jastrzębi sygnał ze strony Fed może ograniczyć potencjał wzrostowy.