Caixin Futures: Oczekiwania geopolityczne zmienne, metanol spada z wysokich poziomów, ropa naftowa i olej opałowy utrzymują silną konsolidację

⑴ Ropa naftowa pozostaje na wysokim poziomie przy dużej zmienności. Stany Zjednoczone kontynuują bombardowania Iranu i utrzymują blokadę morską, cieśnina pozostaje zamknięta, a bojownicy Huti ogłosili morską blokadę wobec Arabii Saudyjskiej, co stanowi zagrożenie dla żeglugi na Morzu Czerwonym. Konflikt eskaluje, sytuacja nie ulega zmianie, a krótkoterminowo trudno spodziewać się wyraźnego złagodzenia napięć, dlatego petrochemikalia również mogą kontynuować wysoką zmienność w krótkim terminie.⑵ Olej opałowy utrzymuje się na wysokim poziomie i wykazuje zmienność, Stany Zjednoczone podjęły działania wobec Iranu w odpowiedzi na ataki na statki handlowe, a ponowne zaostrzenie sytuacji geopolitycznej wspiera odbicie oleju opałowego. Wcześniej rynek umiarkowanie wyceniał eskalację sytuacji, lecz wraz z ponownym zablokowaniem Cieśniny Ormuz przez Stany Zjednoczone, krótkoterminowe ograniczenia podaży znacznie się nasilają – należy oczekiwać dalszej, wysokiej zmienności.⑶ Asfalt cechuje się wysoką zmiennością; dziś cena asfaltu 70# ciężkiego w Shandong wynosi 4385 juanów za tonę, bez zmian względem wcześniejszego okresu. Konflikt geopolityczny wywołał gwałtowny wzrost cen ropy, co zapewnia silne wsparcie kosztowe dla rafinerii; większość z nich podnosi ceny lub ogranicza sprzedaż. W sierpniu krajowa produkcja asfaltu w lokalnych rafineriach wyniosła 870 tysięcy ton, co stanowi wzrost o 154 tysiące ton (21,5%) w porównaniu do poprzedniego miesiąca.⑷ W kwestii zapasów: na dzień 20 lipca w 54 krajowych rafineriach objętych badaniem stan magazynowy asfaltu wyniósł 782 tysiące ton, co oznacza wzrost o 1,0% względem 16 lipca i o 3,9% w porównaniu rok do roku; stan magazynowy 104 społecznych magazynów wyniósł 992 tysiące ton, co oznacza spadek o 1,2% względem 16 lipca i spadek o 46,6% względem roku poprzedniego. Zarówno popyt, jak i podaż asfaltu pozostają słabe, a niskie poziomy zapasów oraz eskalacja napięć między USA a Iranem to główne czynniki rynkowe. Przewidywana jest kontynuacja wysokiej zmienności w krótkim terminie.⑸ Perspektywy dla szkła są negatywne – ceny niektórych małych tafli w Shahe zostały obniżone, a sprzedaż wśród firm jest zróżnicowana. Dominują transakcje po niższych cenach, a popyt pozostaje przeciętny przy okazjonalnych zakupach uzupełniających przez końcowych odbiorców. W ubiegłym tygodniu zapasy float glass wyniosły 76,107 miliona skrzynek, co oznacza wzrost o 107 tysięcy skrzynek (0,14%) tydzień do tygodnia i wzrost o 17,2% rok do roku. Modernizacje technologiczne podnoszą koszty i ograniczają podaż, lecz osłabienie popytu powoduje utrzymanie presji popytowo-podażowej w średnim terminie; oczekuje się kontynuacji spadkowej, zmiennej tendencji.⑹ Krótkoterminowe perspektywy dla sody kalcynowanej są negatywne; krajowy rynek wykazuje krótkoterminową zmienność, ceny pozostają stabilne, a aktywność handlowa umiarkowana. Praca instalacji produkcyjnych jest stabilna, prognozy dotyczące przestojów umiarkowanie negatywne, a podaż utrzymuje się na wysokim poziomie, przy współczynniku wykorzystania mocy produkcyjnych 80,67%. W tym tygodniu łączny stan magazynowy producentów sody kalcynowanej osiągnął 1,7723 miliona ton, co oznacza wzrost o 17,9 tysiąca ton (1,02%) w stosunku do czwartku ubiegłego tygodnia. Trudno oczekiwać istotnej poprawy w średnim terminie ze względu na wysoką podaż i słaby popyt; nadal przewidywana jest tendencja spadkowa przy dużej zmienności.⑺ Pozycje długie na metanolu zostały zmniejszone, cena spot w Taicang dziś na poziomie 2705, spadek o 75; cena północnej linii wewnątrz Mongolii wynosi 2342,5, bez zmian. Na początku tygodnia kontrakty terminowe i spot na metanol gwałtownie rosły, napędzane wzrostem napięć geopolitycznych i skorelowanym wzrostem cen towarów, lecz po doniesieniach, iż Iran rozważa propozycję 10-dniowego rozejmu przedstawioną przez mediatora, oczekiwania co do eskalacji spadły. Zapasy w portach wynoszą 401,5 tysiąca ton, co oznacza spadek o 45,2 tysiąca ton tydzień do tygodnia; zapasy w firmach produkcyjnych objętych badaniem wynoszą 380,9 tysiąca ton – spadek o 10,9 tysiąca ton. Fundamenty rynkowe są silne, lecz ceny zbliżają się do poziomów oporu, przez co wysoka zmienność może się nasilać.