Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oddały nocne wzrosty, atak Iranu na instalacje w Kuwejcie spowodował wzrost cen ropy, podczas gdy popyt na bezpieczne aktywa znów ściera się z obawami o inflację.

⑴ Amerykańskie obligacje skarbowe wykazywały we wtorek nocą zmienność – początkowo ceny były wspierane przez spadki cen ropy wywołane nadziejami na mediacje pokojowe między USA a Iranem, ale następnie pojawiły się doniesienia o ataku Iranu na elektrownie w Kuwejcie i zakłady odsalania wody, które przez cztery kolejne dni były objęte pożarami instalacji. Wzrost ryzyka geopolitycznego ponownie podniósł ceny Brent powyżej 90 dolarów za baryłkę, co spowodowało oddanie wcześniejszych wzrostów cen obligacji USA.⑵ Rentowności wszystkich terminów wzrosły – 10-letnie obligacje skarbowe zanotowały wzrost o około 0,8 punktu bazowego do poziomu 4,606%, podczas gdy 2-letnie spadły nieznacznie o 0,4 punktu bazowego do 4,211%. Rozbieżność ruchów krótkiego i długiego końca sprawiła, że krzywa dochodowości stała się bardziej stroma; różnica między rentownościami 2-letnich a 10-letnich obligacji zwiększyła się do około 39,5 punktu bazowego. Rentowność 30-letnich obligacji wzrosła o 0,9 punktu bazowego do 5,127%, co odzwierciedla ponowną wycenę premii rynkowej za średnioterminową i długoterminową inflację oraz ryzyko geopolityczne.⑶ Przedział handlowy w trakcie sesji wskazywał, że rentowności wszystkich terminów były wyższe niż na zamknięciu poprzedniego dnia; 30-letnie obligacje osiągnęły dzienny szczyt na poziomie 5,129%. Czułość rynku na pogorszenie się sytuacji na Bliskim Wschodzie pozostaje wysoka, a wszelkie sygnały eskalacji konfliktu mogą szybko odwrócić logikę handlu opartą na oczekiwaniach odprężenia dyplomatycznego.