Caixin Futures: Segment czarny kontynuuje niską konsolidację, rozpoczęcie obniżek cen koksu wywiera presję na wyceny

⑴ Ceny stali utrzymują się na niskim poziomie z wahaniami, produkcja po stronie podaży wciąż maleje, oczekiwania co do słabej dynamiki popytu pozostają bez zmian, a ceny mają ograniczony potencjał wzrostowy. Na rynku kapitałowym dla kontraktu z października na pręty zbrojeniowe dwadzieścia największych pozycji zarówno długich, jak i krótkich zostało zmniejszonych, przy czym redukcja pozycji długich jest nieco większa; dla kontraktu z października na gorącowalcowaną blachę redukcje w obu kierunkach są porównywalne. ⑵ Z technicznego punktu widzenia, kontrakt październikowy na pręty zbrojeniowe po odrzucie od 40-dniowej średniej kroczącej kontynuuje korektę spadkową, a dolne wsparcie przesuwa się do poziomu 3075 juanów za tonę. Pod względem wyceny, zakres strat w hutach się powiększa, a cena kontraktów ponownie spadła poniżej progu kosztowego energii elektrycznej dla pieców elektrycznych we wschodnich Chinach — wycena znajduje się obecnie na poziomie neutralnym. Presja zapasów wciąż się utrzymuje, należy zachować ostrożność wobec ryzyka negatywnej reakcji na niespełnione oczekiwania względem polityk makroekonomicznych. ⑶ Rynek rudy żelaza pozostaje na niskim poziomie z wahaniami, globalna podaż wysyłek oraz dostawy do portów wzrosły znacznie miesiąc do miesiąca, wpływ zaburzeń w podaży wymaga dalszej obserwacji, podczas gdy produkcja surówki nadal spada, a popyt jest słaby. Na rynku kontrakt wrześniowy wykazuje spadek przy ograniczaniu pozycji, górne ograniczenie stanowi 60-dniowa średnia krocząca, dolne — 10-dniowa średnia krocząca; na rynku kapitałowym dwadzieścia największych pozycji zarówno długich, jak i krótkich została zredukowana w podobnym stopniu. Zakłócenia po stronie podaży nie zostały całkowicie wyeliminowane, lecz przy ogólnym spadku popytu końcowego potencjał wzrostowy pozostaje ograniczony i krótkoterminowo spodziewany jest okres wahań. ⑷ Rynek węgla koksującego pozostaje na niskim poziomie z wahanami, wysoka presja kontroli bezpieczeństwa w regionach wydobycia utrzymuje się, tempo wznowienia produkcji w kopalniach Shanxi jest wolne, a poziom wydobycia ograniczony; produkcja surówki stale spada, oczekiwania spadku cen koksu się nasilają, popyt ze strony odbiorców staje się bardziej ostrożny, a liczba transakcji na rynku maleje. Na rynku kapitałowym dla kontraktu wrześniowego dwadzieścia największych pozycji zarówno długich, jak i krótkich została zredukowana, przy większej redukcji pozycji długich; z technicznego punktu widzenia, kontrakt wrześniowy po wzrostach powrócił do spadków, a górne ograniczenie stanowi połączenie 40- i 60-dniowej średniej kroczącej, podczas gdy wsparcie 1250 juanów za tonę nadal wymaga potwierdzenia. Na tym rynku pozycje długie i krótkie się równoważą, a zakres ruchów jest ograniczony. ⑸ Sektor koksu wykazuje słabe bodźce wzrostowe, ceny węgla do produkcji koksu nadal spadają, zyski w przedsiębiorstwach koksowniczych lekko się poprawiają, a produkcja pozostaje stabilna. Po stronie popytu, średnia dzienna produkcja surówki w monitorowanych hutach spadła poniżej 2,4 miliona ton, popyt jest słabszy, liczba hut ograniczających produkcję rośnie, a potrzeby uzupełnienia zapasów jeszcze bardziej maleją. ⑹ Pod względem wyceny, główne kontrakty terminowe notowane są znacznie poniżej rynku spot, a ceny osiągnęły stosunkowo niskie poziomy. Straty hut stale się powiększają, motywacja do wymuszania obniżek cen surowców rośnie, pierwsza runda obniżek cen koksu została uruchomiona, w krótkim terminie na rynku brakuje impulsów do odbicia, a wycena może dalej spadać, lecz duży spread bazowy może ograniczać zakres dalszych spadków. ⑺ Rynek manganu i krzemu pozostaje na niskim poziomie z tendencją do słabości. Zasoby rudy manganu w portach spadły tydzień do tygodnia, lecz po stronie popytu sytuacja pozostaje słaba, wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych jest niski, a zapasy w zakładach stale rosną, co świadczy o słabym potencjale wzrostowym rynku. Z technicznego punktu widzenia, kontrakt wrześniowy zamknął się niżej przy spadku otwartych pozycji; krótkoterminowo możliwa jest kontynuacja słabych wahań; na rynku kapitałowym dominujący kierunek to ograniczanie pozycji długich i krótkich, przy czym pozycje krótkie redukowane są szybciej.