Bank of America: Latem powinniśmy spodziewać się rotacji z aktywów ryzykownych na defensywne, ze szczególnym uwzględnieniem obligacji skarbowych o długim terminie wykupu, akcji o wysokiej stopie zwrotu oraz dolara amerykańskiego

BlockBeats News, 19 lipca. Michael Hartnett, główny strateg inwestycyjny Bank of America, wydał nowe ostrzeżenie. Autorski wskaźnik „Bull & Bear Indicator” banku wzrósł do historycznie ekstremalnego poziomu 9,6. Najnowsza ankieta wśród zarządzających funduszami pokazuje, że obecny optymizm inwestorów opiera się na czterech kluczowych założeniach: brak twardego lądowania gospodarki, brak podwyżki stóp przez Fed, brak cięć wydatków na AI oraz brak zwycięstwa Demokratów w wyborach śródokresowych. Hartnett określa tę kombinację jako „no landing, no hike, no cut, no sweep”, co jest podstawowym powodem, dla którego rynek niemal nie ma już pozycji krótkich. Najnowsze dane o przepływach kapitału potwierdziły również skrajnie entuzjastyczne nastroje rynku: aktywa amerykańskich akcji odnotowały napływ netto w wysokości 55,8 miliarda dolarów, fundusze rynku pieniężnego zanotowały ogromny odpływ netto w wysokości 119,6 miliarda dolarów, co jest największym tygodniowym odpływem gotówki od kwietnia 2026 roku; sektor technologiczny przyciągnął rekordowe 48,8 miliarda dolarów w ciągu trzech tygodni. Hartnett opisuje to jako bezwzględny, instytucjonalny pościg za momentem.

Hartnett doradza zdecydowane wycofanie się z aktywów ryzykownych latem i przesunięcie się w kierunku obligacji skarbowych o długim terminie, sektorów defensywnych, akcji wypłacających wysokie dywidendy oraz dolara amerykańskiego. Wskazuje na amerykański ETF mega-cap MAGS jako kluczowy wskaźnik do obserwowania: jeśli MAGS spadnie poniżej 65 dolarów, pociągnie w dół wszystkie sektory cykliczne; jeśli przebije poziom 70 dolarów, to będzie sygnał do ponownego wejścia. Największe ryzyko pojawia się w scenariuszu, gdy firmy super-mega technologiczne ogłoszą cięcia wydatków na AI, a to nie popchnie Mag7 na nowe szczyty, wywołując poważny negatywny wpływ na wzrost i ceny aktywów. To skatalizuje masowe pozycje krótkie na bankach, brokerach i akcjach przemysłowych.