Prognozy dla amerykańskiej giełdy: wszystkie trzy główne indeksy giełdowe spadają, amerykański rynek byka czeka w tym tygodniu test presji

Przedrynkowe trendy rynkowe

1. W dniu 11 maja (poniedziałek) przed otwarciem sesji na rynku amerykańskim, wszystkie trzy główne amerykańskie indeksy terminowe notowały spadki. Do momentu publikacji, kontrakty terminowe na Dow Jones spadły o 0,15%, kontrakty na indeks S&P 500 o 0,16%, a kontrakty na Nasdaq o 0,12%.

2. Do momentu publikacji, niemiecki indeks DAX spadł o 0,37%, brytyjski FTSE 100 wzrósł o 0,00%, francuski CAC40 spadł o 1,15%, a europejski indeks Stoxx 50 spadł o 0,61%.

3. Do momentu publikacji, cena ropy WTI wzrosła o 3,28% do 98,55 USD za baryłkę. Ropa Brent wzrosła o 3,03% do 104,36 USD za baryłkę.

Wiadomości rynkowe

Amerykański rynek akcji na wysokim poziomie rozpoczyna kluczowy tydzień: możliwe pożegnanie Powella z funkcją przewodniczącego, podczas gdy inflacja “wystrzeliwuje” – historyczna hossa poddawana testowi presji. Amerykański rynek akcji znajduje się na historycznych maksimach i ostatnie silne wyniki pozwoliły inwestorom całkowicie odrzucić obawy z początku roku. W tym tygodniu harmonogram przechodzi z intensywnego sezonu raportowego do publikacji kluczowych danych o inflacji. Po zeszłotygodniowych danych pokazujących wystarczającą stabilność zatrudnienia, to właśnie inflacja zaczęła wypierać obawy związane z rynkiem pracy. Najważniejszą informacją wtorku jest kwietniowy wskaźnik CPI. W związku z szokiem energetycznym ekonomiści przewidują, że rok do roku CPI wzrośnie z 3,3% do 3,8%, a bazowy CPI (po wyłączeniu energii i żywności) roczny wzrost z 2,6% w marcu do 2,7%. W środę opublikowane będą dane PPI, a równocześnie sprzedaż detaliczna, która sprawdzi zdolność konsumentów do utrzymania wydatków pod presją. Te dane publikowane będą na kilka dni przed ostatnim dniem urzędowania przewodniczącego Fed Powella (zaplanowanym na 15 maja), a Senat prawdopodobnie w połowie tygodnia przekaże do głosowania nominację Kevina Walscha na jego następcę. Kwestie geopolityczne będą również kluczowym punktem zainteresowania inwestorów w nadchodzącym tygodniu.

Okno pokoju na Bliskim Wschodzie gwałtownie się zawęża! Trend rynku akcji z szaleństwa AI przechodzi na temat „NACHO”? Według niektórych strategów z Wall Street, najnowsze wydarzenia geopolityczne oznaczają, że kryzys w cieśninie Ormuz przeszedł z fazy „krótkoterminowego szoku geopolitycznego” do „etapu cyklu naprawy globalnego systemu energetycznego”. Oznacza to, że premia za ryzyko cen ropy pozostaje wysoka, a rynek nie powinien tylko reagować na nagłówki o rozejmach, lecz inwestować w konsumpcję zapasów, ubezpieczenia żeglugowe, zdolności alternatywnych szlaków i cykl odbudowy zapasów. Jednocześnie, gdy najklasyczniejsza strategia momentum na rynku akcji — czyli kupowanie zwycięzców i szeroką sprzedaż przegranych oparta o techniczne wskaźniki i modele ilościowe — osiąga historycznie ekstremalne poziomy, które wcześniej często zapowiadały krótkoterminowe spadki, globalna hossa napędzana przez AI może przejść z fazy „wzrostu zysku” do etapu „korekty napędzanej przegrzanym momentum”. Coraz więcej traderów stawia obecnie na temat „NACHO” (Not A Chance Hormuz Opens — zakładanie trwałej blokady cieśniny Ormuz). Może to oznaczać, że trwałe wysokie ceny ropy nadal ograniczać będą przestrzeń do obniżek stóp przez Fed, zwiększając atrakcyjność dużych spółek energetycznych, usług dla przemysłu naftowego, ubezpieczeń żeglugowych i amerykańskiego łupku, jednocześnie wywierając presję na linie lotnicze, chemię, konsumpcję oraz wysoce wyceniane spółki wzrostowe, które jeszcze nie osiągają zysków i są wrażliwe na stopy procentowe.

Oczekiwanie na obniżki stóp znów przesunięte! Goldman Sachs ostrzega: lepkość inflacji „zablokuje” Fed, nowy przewodniczący Walsh może mieć ograniczone pole działania. Ze względu na bardziej uporczywą niż zakładano inflację, Goldman Sachs przesunął swoją prognozę dotyczącą obniżek stóp procentowych w USA o jeden kwartał. Obecnie prognozują, że Fed przeprowadzi kolejne dwie obniżki w grudniu 2026 r. i marcu 2027 r. Ekonomiści Goldman Sachs podkreślają, że pod wpływem kosztów energii inflacja PCE w USA może utrzymać się przez cały 2026 rok na poziomie około 3%, czyli powyżej celu Fed wynoszącego 2%, co opóźnia warunki do ponownego poluzowania polityki. W tych warunkach, gdy inflacja PCE pozostaje blisko 3%, a koszty energii podnosi sytuacja na Bliskim Wschodzie, Walsh, jeśli od razu zaryzykuje obniżki stóp, może zostać odebrany przez rynek jako „poddający się inflacji”. Jeśli oczekiwania inflacyjne wymkną się spod kontroli, Walsh stanie przed jeszcze poważniejszym kryzysem zaufania niż Powell.

PIMCO: Jeśli sytuacja z Iranem podbije inflację, Fed może być zmuszony do zmiany z „opóźniania obniżki stóp” na „ponowne podwyżki”. Dan Ivascyn, dyrektor inwestycyjny Pimco, mówi, że wojna na Bliskim Wschodzie może zmusić Fed do dalszego opóźnienia obniżki, a nawet do wzrostu kosztów pożyczek. Według tego giganta obligacyjnego, zamknięcie cieśniny Ormuz przez Iran i wynikający z tego wzrost cen energii stworzą nowe wyzwania dla amerykańskich decydentów, którzy starają się sprowadzić inflację do celu Fed na poziomie 2%. Ivascyn stwierdził: „Ameryka jest jeszcze daleko od tego momentu, ale widzimy, że Europa, Wielka Brytania a nawet Japonia już dziś zaostrzają politykę. Nie wykluczam, że Stany Zjednoczone mogą zrobić to samo”. Dodał, że wobec obecnej dynamiki inflacji i jej niepewności każde działanie w kierunku obniżenia stóp w USA byłoby przeciwskuteczne i mogłoby prowadzić do wzrostu stóp w średnim i długim terminie.

Morgan Stanley wyznacza „dzień sądu” dla cen ropy w czerwcu: jeśli mechanizmy buforowe USA i Chin się wyczerpią, ropa Brent może sięgnąć 150 USD za baryłkę. W bardzo pilnie sformułowanym raporcie Morgan Stanley wskazuje, że światowy rynek ropy znajduje się w „wyścigu z czasem” — jeśli blokada cieśniny Ormuz potrwa dłużej niż do czerwca, mechanizmy buforowe, które powstrzymywały dotychczas skrajny wzrost cen ropy, mogą całkowicie zawieść i dojdzie do nowej fali gwałtownego wzrostu cen. Analitycy wskazali, że obecna stabilność rynku pomimo ograniczenia produkcji o prawie miliard baryłek wynika przede wszystkim z buforów USA i Chin. Morgan Stanley wskazuje na scenariusz byczy: jeśli blokada cieśniny się przedłuży, ropa może kosztować 130-150 USD za baryłkę. Ta prognoza współgra z trzy miesięcznym celem Citi na Brent w okolicach 120 USD, co pokazuje, że czołowe instytucje z Wall Street coraz bardziej zgodnie wyceniają ryzyka ogona rozkładu.

Wiadomości dotyczące poszczególnych spółek

Pojawiły się doniesienia, że Intel (INTC.US) i SK Hynix współpracują nad zaawansowanymi technologiami opakowań. Według doniesień, Intel współpracuje ze SK Hynix nad technologią zaawansowanych opakowań 2.5D opartych na EMIB. Technika ta łączy wiele chipów przez mostek krzemowy, co odróżnia ją od rozwiązania krzemowego pośrednika TSMC CoWoS i jest postrzegane jako liczące się rozwiązanie łagodzące ograniczenia w mocy przerobowej najnowocześniejszych technologii. Informacje te wywołały wzrost notowań Intela przed sesją o ponad 3%. Obie firmy nie skomentowały jeszcze tych doniesień.

Wojna zbrojeń technologicznych wśród gigantów przybiera na sile! Amazon (AMZN.US) po raz pierwszy wchodzi na rynek obligacji frankowych, zwiększając nakłady na AI. Gdy najwięksi dostawcy usług chmurowych zwracają się ku nowym rynkom długu, aby pozyskać kapitał na wydatki związane ze sztuczną inteligencją (AI), Amazon również dołącza do tego trendu. Według osób zaznajomionych ze sprawą, Amazon przygotowuje się do pierwszej emisji obligacji denominowanych we frankach szwajcarskich. Spółka zleciła BNP Paribas, Deutsche Bank i JPMorgan emisję sześciu serii obligacji o terminach zapadalności od 3 do 25 lat we frankach szwajcarskich. Obecnie eksplozja popytu na moc obliczeniową napędzaną przez AI pcha technologicznych gigantów do „wyścigu zbrojeń” – kto nie inwestuje, ten wypada z gry. Ogromne plany inwestycyjne szybko wyczerpują rezerwy gotówkowe, więc sięganie po finansowanie dłużne staje się naturalnym wyborem. W celu pozyskania środków na infrastrukturę AI giganci technologiczni poszukują zdywersyfikowanych źródeł finansowania poza rynkiem obligacji dolarowych.

Po sukcesie emisji euroobligacji, Google (GOOGL.US) przygotowuje się do pierwszej emisji obligacji w jenach, poszerzając globalny zasięg finansowania w ramach wyścigu na AI. Google w zawrotnym tempie i z szeroką skalą buduje sieć finansowania na całym świecie. Według osób zaznajomionych ze sprawą, Google planuje pierwszą emisję obligacji w jenach i zaangażował Bank of America Securities, Mizuho Securities i Morgan Stanley do obsługi tej potencjalnej emisji niezabezpieczonych obligacji o stałym oprocentowaniu. Transakcja prawdopodobnie zostanie przeprowadzona w najbliższym czasie w zależności od warunków rynkowych. Dla SEC będzie to referencyjna emisja zarejestrowana i pierwsze wejście Google na rynek obligacji jenowych. Skierowanie uwagi na Japonię jest kontynuacją strategii globalnej intensyfikacji finansowania przez Google. Plan emisji jenowej oznacza, że w zaledwie kilka miesięcy Google pokryje rynek dolarów, funtów, franków szwajcarskich, euro, dolarów kanadyjskich i jenów – czyli sześć głównych rynków walutowych.

Prywatny gigant Blackstone (BX.US) przejmuje większościowy pakiet udziałów w platformie e-commerce Skroutz, rozszerzając działalność w Grecji. Jedna z największych globalnych firm zarządzających aktywami alternatywnymi – Blackstone – zgodziła się odkupić od CVC Capital Partners Plc większościowy pakiet udziałów w greckiej platformie e-commerce Skroutz, zwiększając tym samym swój zasięg w krajach śródziemnomorskich. Według oświadczenia, założyciele Skroutz sprzedadzą część swoich udziałów, zachowując jednak udziały mniejszościowe i pozostaną zaangażowani w zarządzanie firmą – George Chatzigeorgiou będzie nadal pełnić funkcję prezesa zarządu. Według osób zaznajomionych ze sprawą wycena Skroutz przekroczyła 635 mln euro (ok. 746 mln USD), w tym zadłużenie. Do innych inwestycji Blackstone w Grecji należy Hotel Investment Partners — właściciel nieruchomości hotelowych w całej Grecji, oraz Fraport Greece, operator lotnisk na Korfu, Rodos i Krecie.

Ważne dane makroekonomiczne i zapowiedzi wydarzeń

Strefa czasowa UTC+8, godz. 23:00 – jednoroczna oczekiwana inflacja według lokalnego oddziału Fed w Nowym Jorku, kwiecień USA

Zapowiedzi wyników

Wtorkowy poranek: Ast SpaceMobile (ASTS.US), Tuya Smart (TUYA.US)

Wtorek przed sesją: Vodafone (VOD.US), Tencent Music (TME.US), Huya (HUYA.US)