Adopcja Bitcoin „rozkwita”, podczas gdy cena się waha: które wskaźniki są najważniejsze?
Od czasu spadku o 35% pomiędzy 14 stycznia a 5 lutego, Bitcoin (BTC) konsoliduje się w przedziale od 60 000 do 70 000 dolarów w ciągu ostatnich 22 dni. W tym samym czasie kilka wskaźników związanych z adopcją BTC porusza się w różnych kierunkach wśród funduszy ETF, wielorybów, górników oraz korporacyjnych skarbców Bitcoin.
Te rozbieżności podkreślają stałe zaangażowanie kapitału pomimo stonowanego ruchu cenowego i pokazują, jak każdy sygnał wpisuje się w szerszy obraz rynku.
Przepływy ETF Bitcoin pozostają ujemne
90-dniowa średnia krocząca netto przepływów ETF na rynku spot w USA spadła do -2,18 miliarda dolarów. W ciągu ostatnich dwóch lat wskaźnik ten stał się ujemny tylko dwa razy: pomiędzy marcem 2025 a majem 2025 oraz w obecnym okresie, który rozpoczął się 11 grudnia 2025. W obu przypadkach Bitcoin wszedł w fazę korekty.
Przepływy ETF Bitcoin USD (90 dni). Źródło: bold.report Kiedy średnia krocząca staje się ujemna, oznacza to, że więcej pieniędzy wypływa z ETF niż do nich wpływa przez dłuższy okres. To zmniejsza presję zakupową, osłabia ogólny popyt i może utrudniać wzrost cen.
Powrót powyżej zera, a następnie stabilne napływy, mogą oznaczać powrót zaangażowania instytucjonalnego. Utrzymujące się pozytywne odczyty zwykle idą w parze z silniejszym ruchem cenowym BTC, a także poprawą płynności na rynku.
Akumulacja wielorybów BTC kontra dominujący trend
Dane CryptoQuant śledzą roczną zmianę łącznych zasobów wielorybów oraz jej 365-dniową średnią kroczącą. Adresy posiadające od 1 000 BTC do 10 000 BTC dodały ponad 200 000 BTC pomiędzy czerwcem a listopadem 2023 roku, podczas gdy cena oscylowała w przedziale 25 000–30 000 dolarów.
Kiedy surowa roczna zmiana przekracza swoją 365-dniową średnią, wieloryby akumulują szybciej niż ich długoterminowy trend. To przecięcie w 2023 roku zbiegło się z absorpcją podaży podczas ruchu bocznego, co ostatecznie doprowadziło do hossy na BTC.
Roczna zmiana zasobów wielorybów Bitcoin. Źródło: CryptoQuant Zatem byczy trend może się rozwinąć dla BTC, gdy roczna zmiana trwałe przekroczy swoją średnią kroczącą (365-SMA), sygnalizując odnowioną, dużą absorpcję.
Sygnał mocy haszowania i infrastruktury
30-dniowa średnia moc haszowania Bitcoina wynosi obecnie około 0,99 ZH/s po szczycie na poziomie 1,10 ZH/s w listopadzie 2025. Zarówno moc haszowania, jak i cena spadły w ostatnich tygodniach.
Moc haszowania mierzy moc obliczeniową zabezpieczającą sieć i odzwierciedla inwestycje górników w sprzęt oraz zasoby energetyczne. Rosnąca moc haszowania podczas konsolidacji cenowej wskazuje na rozbudowę infrastruktury niezależnie od krótkoterminowych zysków cenowych.
Średnia moc haszowania BTC (30-dniowa średnia krocząca). Źródło: Glassnode Jeśli moc haszowania rośnie, gdy cena porusza się bokiem, wskazuje to na silniejsze, długoterminowe zaangażowanie górników. Utrzymująca się rozbieżność, w której moc haszowania rośnie szybciej niż cena, może sygnalizować rosnącą pewność w sektorze wydobywczym.
Podobnie, ekonomika górników również musi się poprawiać. Stabilizacja ceny za hasz i niższa presja sprzedażowa ze strony górników potwierdzają, że rosnąca moc obliczeniowa jest poparta zdrowszymi warunkami przychodowymi, a nie zacieśnieniem marż.
Powiązane: Analitycy odrzucają twierdzenia Jane Street o „zrzucie o 10:00”, twierdząc, że Bitcoin nie jest łatwy do manipulacji
Koncentracja korporacyjnych skarbców BTC słabnie
Najnowszy raport bitcointreasuries.net wskazuje, że skarbce dodały około 43 200 BTC w styczniu 2025, z czego Strategy odpowiada za około 40 150 BTC.
Patrząc szerzej, wykres pokazuje, że akumulacja korporacyjna przez Strategy znacznie spowolniła od końca 2024 roku. Miesięczne przyrosty osiągnęły szczyt na poziomie około 148 000 BTC w listopadzie 2024 oraz 87 000 BTC w lipcu 2025.
Ostatnie miesięczne wartości są znacząco niższe, a ostatni 30-dniowy wzrost stanowi jedynie marginalną zmianę w stosunku do obecnych 1,13 miliona BTC posiadanych przez spółki publiczne.
Miesięczny przyrost BTC przez Strategy. Źródło: bitcointreasuries.net Najnowszy miesięczny wzrost netto odpowiada około 0,1% wzrostu w stosunku do wszystkich zasobów spółek publicznych. To tempo wskazuje na stabilizację, a nie przyspieszenie ekspansji skarbców.
Dla ceny BTC, szersze i przyspieszające napływy do skarbców pomagają skuteczniej pochłaniać dostępną podaż. Wolniejszy wzrost z kolei sygnalizuje, że firmy głównie utrzymują pozycje, zamiast generować nowy popyt.
Powiązane: Bessa na Bitcoinie jeszcze „nie skończona”, cena odrzucona na linii trendu 68 000 USD
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Karty na stole przed burzą: „AI Giełdowy Bóg” na skraju likwidacji, Saudi Arabia ryzykuje wszystko na chipy pamięci, Citadel w pełnej strategii hedgingowej, a Jane Street z miliardowymi pozycjami hedgingowymi nadal nie uniknęła strat sięgających setek milionów.
SA, Citadel Investments oraz Jane Street niedawno opublikowały swoje raporty dotyczące pozycji portfelowych za drugi kwartał kończący się 30 czerwca 2026 roku (13F).
Koniec 14 kolejnych kwartałów netto sprzedaży! Berkshire w II kwartale „rozrzuca pieniądze na akcje”: Google (GOOGL.US) awansuje na trzecie największe udziały, Delta Air Lines (DAL.US) i akcje nieruchomości mocno wspierane
Berkshire Hathaway złożył raport o posiadanych aktywach za drugi kwartał kończący się 30 czerwca 2026 roku (13F).
Legendarny inwestor Druckenmiller po raz pierwszy od dwóch lat kupuje chińskie akcje, znacząco zwiększa udziały w Amazon i AMD, wyprzedaje Broadcom, Intel i Micron
Druckenmiller zakupił 88 000 akcji Baidu w drugim kwartale; ponad 10-krotnie zwiększył swoje udziały w Amazon oraz ponad dwukrotnie zwiększył wielkość opcji call na Amazon; utworzył nową pozycję w Alphabet, nabył także opcje call na Meta Platforms i Tesla; całkowicie pozbył się udziałów w trzech głównych gigantach półprzewodnikowych: Broadcom, Intel i Micron, stawiając teraz na AMD oraz TSMC.
Jaki jest rzeczywisty przepływ ropy naftowej przez cieśninę Ormuz? Dane Departamentu Energii USA różnią się dwukrotnie od danych śledzących rynek
Amerykańska sekretarz energii stwierdziła, że dzienny przepływ ropy przez Cieśninę Ormuz wynosi 9 milionów baryłek, podczas gdy dane z zewnętrznych instytucji śledzących statki, takich jak Kpler, pokazują jedynie około 4 milionów baryłek, co stanowi niemal dwukrotną różnicę między tymi wartościami. Sednem sporu jest to, że wiele tankowców w celu uniknięcia ataków wyłącza transpondery, tworząc "cień przesyłu" i powodując luki w danych. Jeśli dane śledzące byłyby bardziej precyzyjne, ryzyko niedoborów na rynku ropy byłoby znacznie większe niż się obecnie przewiduje.
Ceny krypto
Więcej
