Globalna podaż pieniądza osiąga rekordowy poziom: gdzie kryją się okazje na rynku złota, ropy naftowej i miedzi?

Globalne rynki surowców wykazują ostatnio ogólną siłę. Oprócz podaży i popytu, poziomu zapasów oraz ryzyka geopolitycznego ważnym czynnikiem w analizie trendów cen surowców stały się również zmiany globalnej podaży pieniądza.

Według najnowszych danych globalna podaż pieniądza w szerokim ujęciu wzrosła w czerwcu 2026 r. o około 10,7 bln USD rok do roku, co oznacza roczny wzrost o 7,7%. Łączna wartość osiągnęła rekordowe 150 bln USD, a tempo wzrostu utrzymywało się powyżej 7% przez dziewięć kolejnych miesięcy — najdłużej od 2021 r.

W dłuższej perspektywie globalna podaż pieniądza wzrosła o około 124 bln USD od 2000 r. i o około 50 bln USD od 2020 r. Dalszy wzrost płynności ponownie zwrócił uwagę inwestorów na aktywa rzeczowe, takie jak złoto, ropa naftowa i metale przemysłowe.

Rosnąca podaż pieniądza nie musi jednak oznaczać, że ceny surowców zawsze będą szły w górę. Rzeczywista sytuacja rynkowa nadal zależy od stóp procentowych, kursu dolara amerykańskiego, popytu gospodarczego oraz warunków podażowych.

3 najważniejsze przyczyny siły rynku surowców

1. Kapitał może napływać do aktywów rzeczowych

Gdy inwestorzy zaczynają obawiać się spadku siły nabywczej lub ponownego wzrostu presji inflacyjnej, mogą przeznaczać więcej kapitału na aktywa rzeczowe, takie jak złoto, surowce energetyczne i metale.

Złoto jest szczególnie wrażliwe na te przepływy kapitału. Oprócz popytu wynikającego z zabezpieczania się przed inflacją dodatkowe wsparcie dla cen złota mogą zapewniać zakupy banków centralnych, ryzyko geopolityczne oraz zainteresowanie bezpiecznymi aktywami.

Na ceny złota nie wpływa jednak wyłącznie podaż pieniądza. Umocnienie dolara amerykańskiego lub wzrost realnych stóp procentowych nadal mogą wywierać na nie presję. Dlatego podczas analizy złota warto również obserwować indeks dolara amerykańskiego i rentowność amerykańskich obligacji skarbowych.

2. Większa płynność może wspierać popyt na surowce

Łagodniejsze warunki finansowe mogą zmniejszyć presję związaną z finansowaniem przedsiębiorstw oraz sprzyjać wydatkom konsumpcyjnym, inwestycjom infrastrukturalnym i aktywności produkcyjnej. Wraz ze wzrostem popytu gospodarczego może również zwiększać się zużycie energii i surowców przemysłowych.

Dobrym przykładem jest miedź. Jej cena jest ściśle powiązana z sektorem produkcyjnym, nieruchomościami, pojazdami elektrycznymi i infrastrukturą energii odnawialnej, dlatego miedź jest często postrzegana jako wskaźnik globalnej aktywności gospodarczej.

Na ropę naftową wpływają z kolei transport, produkcja przemysłowa i zapotrzebowanie na energię w największych gospodarkach. Jeśli wzrostowi globalnej płynności będzie towarzyszyć większa aktywność produkcyjna i konsumpcja energii, surowce mogą zyskać dodatkowe wsparcie.

3. Wpływ wyceny w dolarze amerykańskim może podnosić ceny nominalne

Większość najważniejszych surowców — w tym ropa naftowa, złoto, miedź i produkty rolne — jest wyceniana w dolarach amerykańskich.

Gdy dolar słabnie, surowce mogą stawać się bardziej przystępne cenowo dla kupujących posługujących się innymi walutami, co potencjalnie wspiera popyt. Jednocześnie deprecjacja dolara może podnosić nominalne ceny surowców wyrażone w tej walucie.

Dlatego indeks dolara amerykańskiego jest ważnym wskaźnikiem w analizie rynków surowcowych. Dolar i surowce nie zawsze jednak poruszają się w przeciwnych kierunkach. W okresach napięć geopolitycznych lub zakłóceń podaży dolar i złoto mogą nawet zyskiwać jednocześnie.

Co obserwować na rynku złota, ropy naftowej i miedzi

Poszczególne surowce reagują na zmiany podaży pieniądza w różny sposób:

• Złoto: obserwuj realne stopy procentowe, kurs dolara amerykańskiego, zakupy banków centralnych i popyt na bezpieczne aktywa.

• Ropa naftowa: skup się na polityce OPEC+, globalnych zapasach, popycie na energię i ryzyku geopolitycznym.

• Miedź: obserwuj popyt w Chinach, globalny wskaźnik PMI dla przemysłu, inwestycje infrastrukturalne i transformację energetyczną.

• Surowce rolne: pogoda, warunki zbiorów i polityka eksportowa są często ważniejsze niż same przepływy kapitału.

Dlatego podaż pieniądza lepiej traktować jako średnioterminowe tło rynkowe niż samodzielny sygnał kupna lub sprzedaży. W rzeczywistym handlu należy ją analizować w połączeniu z trendami cenowymi, wskaźnikami technicznymi i odpowiednim zarządzaniem ryzykiem.

Najważniejsze wskaźniki dla traderów CFD

Przy ocenie perspektyw rynku surowców warto regularnie obserwować:

• globalną podaż pieniądza w szerokim ujęciu

• indeks dolara amerykańskiego i politykę najważniejszych banków centralnych

• globalny wskaźnik PMI dla przemysłu oraz dane dotyczące wzrostu gospodarczego

• zmiany zapasów ropy naftowej, miedzi i innych surowców

• ryzyko geopolityczne i ryzyko związane z łańcuchami dostaw

• poziomy wsparcia i oporu na rynku surowców oraz wolumen obrotu

Ogólnie rzecz biorąc, wzrost globalnej podaży pieniądza do 150 bln USD tworzy stosunkowo sprzyjające otoczenie makroekonomiczne dla surowców. Potencjalny przepływ kapitału do aktywów rzeczowych, możliwe ożywienie popytu gospodarczego oraz wpływ wyceny w dolarze to ważne czynniki rynkowe, które warto obserwować.

Ostatecznie kontynuacja tego trendu będzie jednak zależeć od tego, czy dodatkowa płynność przełoży się na rzeczywisty popyt oraz czy pojawią się nowe ograniczenia podaży.

Aby uzyskać ekspozycję na zmiany cen złota, ropy naftowej, miedzi i innych surowców, można dowiedzieć się więcej o handlu CFD na Bitget oraz poznać możliwości zajmowania zarówno długich, jak i krótkich pozycji. CFD wykorzystują dźwignię, która może zwiększać zarówno potencjalne zyski, jak i straty. Przed rozpoczęciem handlu należy sprawdzić, czy usługa jest dostępna w danym regionie, dokładnie zapoznać się z zasadami handlu, wymaganiami dotyczącymi depozytu zabezpieczającego i ryzykiem związanym z produktem oraz ocenić, czy handel CFD jest odpowiedni w danej sytuacji finansowej.

Wszystkie materiały edukacyjne dotyczące handlu udostępniane przez Bitget służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie należy ich traktować jako porady finansowej. Przedstawione strategie i przykłady mają wyłącznie charakter informacyjny i mogą nie odzwierciedlać rzeczywistych warunków rynkowych. Handel CFD wiąże się ze znacznym ryzykiem, w tym z możliwością utraty kapitału. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Należy przeprowadzić dokładną analizę i upewnić się, że związane z tym ryzyko jest w pełni zrozumiałe. Bitget nie ponosi odpowiedzialności za decyzje handlowe podejmowane przez użytkowników.