Ang merkado ay naghihintay ng bagong pahiwatig sa landas ng patakaran! Ang Federal Reserve September meeting minutes ay ang pangunahing pagsubok ngayong linggo. Pepsi at Delta Airlines financial report ang unang lalabas.

Ayon sa Filipino Finance APP, noong nakaraang linggo, parehong nagtala ng pagbaba ang Dow Jones Industrial Average at S&P 500 Index, na bumaba ng 1.3% at 0.3% ayon sa pagkakabanggit; tumaas naman ng 0.5% ang Nasdaq Composite Index, at naabot ang bagong all-time high sa kalagitnaan ng kalakalan noong Biyernes.

Bagaman sinusuportahan ng artificial intelligence (AI) trading ang performance ng merkado sa lebel ng mga indeks, ang mas mababa sa inaasahang mga mahahalagang datos tungkol sa inflation at ang mas banayad na mga pahayag mula sa ilang opisyal ay nagdulot ng matinding pagbawas sa inaasahan ng merkado ukol sa pagpapatuloy ng pagtaas ng interes rate ng Federal Reserve ngayong buwan. Gayunpaman, patuloy ang pagtaas ng yield ng US Treasury—noong nakaraang linggo, umabot ang 30-year US Treasury yield sa 5.69%, at nalampasan naman ng 10-year US Treasury yield ang 5.3%, parehong unang pagkakataon mula noong 2002 na narating ang mga antas na ito—at ang kawalan pa rin ng makabuluhang pagluwag sa sitwasyon sa Gitnang Silangan ay nagdulot ng mataas na presyo ng langis na patuloy na pangunahing hamon para sa mga mamumuhunan.

Sa darating na linggo, nananatiling pangunahing pokus ng merkado ang direksyong patakaran ng Federal Reserve. Ang Federal Open Market Committee (FOMC) meeting minutes para sa Setyembre na ilalabas sa Miyerkules ay magbibigay ng karagdagang clue sa mga mamumuhunan kung magpapatuloy ang pagtaas ng interes rate ng Fed sa Oktubre.

Noong Setyembre 16 na pagpupulong, nagkakaisang bumoto ang lahat ng FOMC na itaas ang interest rate ng 25 basis points, itinaas ang target range ng federal funds rate sa 3.75%-4.00%. Ipinapakita ng pinakabagong pagtaya sa ekonomiya na inaasahan ng mga miyembro ng FOMC ang median ng federal funds rate sa pagtatapos ng 2026 ay 4.1%, bahagyang mas mataas kaysa sa kasalukuyang median ng policy range, na nangangahulugan na base sa na-update na forecast framework, may espasyo pa para sa karagdagang pagtaas ng rate ngayong taon.

Para naman sa macroeconomic data, ilalabas ngayong linggo ang US September ISM Services Index, trade balance para sa Agosto, consumer credit, initial jobless claims, at preliminary October Michigan Consumer Sentiment Index, na lahat magbibigay ng pinakabagong batayan sa pagsusuri ng kalagayan ng US economy.

Sa usaping negosyo, malapit nang magsimula ang third quarter earnings season. Bagamat hindi pa ganap na umeere ang pinakahuling earnings season ngayong linggo, ilan sa mga representative companies sa consumer at aviation industries ang unang maglalabas ng kanilang mga financial report. Ang Constellation Brands (STZ.US), Levi's (LEVI.US), PepsiCo (PEP.US), at Delta Air Lines (DAL.US) ay paisa-isang magpapalabas ng mga ulat, na magsisilbing bagong bintana para obserbahan ang demand sa US liquor consumption, apparel, food and beverage, maging sa aviation travel. Pormal na magsisimula ang earnings season sa susunod na linggo, kung kailan maglalabas ng ulat ang mga pangunahing bangko tulad ng JPMorgan Chase (JPM.US) at Bank of America (BAC.US), na karaniwan nang itinuturing na opisyal na pagsisimula ng panibagong rounds ng earnings season.

Batay sa isang analysis ng FactSet noong katapusan ng Setyembre, habang dumarating ang third quarter, lalong nagiging optimistiko ang pananaw ng mga analyst at itinaas nila ng 1.3% ang inaasahang earnings per share ng S&P 500 Index component companies. Karaniwan, binababa ng mga analyst ang kanilang earnings forecasts habang lumalapit ang quarter.

Ayon sa datos ng FactSet, inaasahan ng mga analyst na ang revenue ng S&P 500 Index component companies ay lalago ng 12.1% kumpara noong nakaraang taon sa third quarter, at ang earnings naman ay aakyat ng 29.1%. Sinabi ng FactSet na kung matutupad ang mga inaasahan na ito, magkakaroon ng tatlong magkasunod na quarters kung saan lampas 25% ang earnings growth ng S&P 500 Index component companies.

Sinabi ng Wolfe Research na ang pagtaas ng mga inaasahan ay nagpapahiwatig na maaaring "patuloy na magkaroon ng momentum" ang corporate earnings. Sinulat ng kanilang mga analyst noong nakaraang linggo: "Bagaman ang malakas na sunod-sunod na pag-akyat ng earnings expectations ay nangangahulugan na mas mataas ang bar para sa mga kumpanyang maglalabas ng earnings sa mga susunod na linggo, naniniwala pa rin kami na nananatiling malakas ang AI infrastructure build-out, at sa harap ng volatile na macroeconomic environment, malamang na magsisilbing positibong catalyst para sa stock market rally ang cycle ng earnings season na ito."

Malapit nang Ilabas ang September Meeting Minutes ng Federal Reserve

Ilalabas ng Federal Reserve ngayong Miyerkules ng gabi, oras sa Silangang Amerika, ang minutes ng FOMC meeting noong Setyembre 15 hanggang 16. Ito ang pinakaimportanteng macroeconomic event sa susunod na linggo. Sa September meeting, nagdesisyon ang Federal Reserve na itaas ang interest rate ng 25 basis points, at binanggit sa policy statement na patuloy na lumalago ang economic activity ng US sa matatag na bilis, matatag ang domestic spending, malakas ang capital investment, ang job growth ay pangkalahatang tugma sa labor supply, ngunit nananatiling mataas ang inflation.

Kumpara sa policy statement, magbibigay ang meeting minutes ng mas maraming detalye tungkol sa mga internal na diskusyon. Tatlong pangunahing usapin ang babantayan ng merkado: paano tinatasa ng mga opisyal ang patuloy na epekto ng tumataas na presyo ng enerhiya at iba pang gastos sa inflation; kung may mas marami pang miyembro ng komite ang naniniwalang hindi pa sapat ang kasalukuyang interest rate levels para mapigil ang price pressure; at anong economic data ang kailangang makita upang muling itaas ang rates.

Ayon sa September economic forecasts, tinatayang ng mga FOMC members na sa pagtatapos ng 2026, ang median forecast ng PCE inflation rate ay 3.7%, ang core PCE ay 3.4%, at ang federal funds rate median ay 4.1%. Samakatwid, kung ipapakita ng meeting minutes na ang karamihan ng mga opisyal ay itinuturing pa ring pangunahing panganib ang inflation, maaaring patuloy na tumaya ang merkado na magtataas ulit ng rates ang Federal Reserve sa Oktubre o Disyembre. Sa kabilang banda, kung kitang-kita ang pagpapalakas ng alalahanin ng mga opisyal hinggil sa trabaho at paglago ng ekonomiya, maaaring malimitahan ang inaasahan ng merkado para sa karagdagang rate hike.

Paparating ang US September ISM Services Index: Dapat Bantayan ang Presyo at Employment Sub-items

Sa Lunes, ilalabas ng Institute for Supply Management (ISM) ng US ang September ISM Services PMI. Ipinapakita ng data na ang August ISM Services PMI ay 55.4, mas mataas kaysa sa 54.1 noong Hulyo, at nanatili sa expansion zone sa loob ng 26 magkakasunod na buwan. Umakyat ang business activity index sa 61.7, at ang new orders index sa 60.9, na nagpapakita ng patuloy na matibay na demand sa service sector.

Gayunpaman, may dalawang sub-indices na dapat tutukan sa report. Ang August services employment index ay 47.8 lamang, ikalawang sunod na buwan na nasa contraction zone; kasabay nito, ang prices paid index ay tumaas sa 72.6, pinakamataas mula Agosto 2022.

Ipinapakita nito na kasalukuyang taglay ng US service industry ang kombinasyong "malakas ang demand, mahina ang employment, mataas ang price pressure." Kaya kung makikita sa datos ng Setyembre na nananatiling nasa higit 70 ang price index, at sabay na gumanda ang sub-item ng employment, maaaring lalo pang patatagin ang pananaw na matibay pa rin ang ekonomiya at nananatili ang inflation pressure, na susuporta sa pananaw ng merkado sa karagdagang pagtaas ng rate ng Federal Reserve.

PepsiCo Earnings ang Susubok sa US Food and Beverage Consumption, North American Business ang Susi

Bago magbukas ang US stock market ngayong Huwebes, ilalabas ng PepsiCo ang 2026 fiscal year third quarter results. Noong ikalawang quarter, nakapagtala ang kumpanya ng $24.181 bilyong net revenue, tumaas ng 6.4% year-on-year; organic revenue ay tumaas ng 2.4%, at core earnings per share ay umakyat ng 4% year-on-year. Nanatili rin ang kumpanya sa gabay nito para sa kabuuang resulta ng buong 2026 fiscal year.

Sa ikatlong quarter, mahigpit na babantayan ng merkado ang mga trend sa volume, pricing power, at profit margin ng PepsiCo North America food at beverage businesses. Bagamat dati ay matatag ang international business, mas sensitibo ang consumer sa North America sa mga pagbabago sa presyo ng pagkain at inumin, kaya magiging pokus ng financial report kung gaganda ba ang US sales.

Bukod dito, susubaybayan din ng mamumuhunan kung makakatulong ba ang mga naunang hakbang—tulad ng portfolio adjustment, sugar-free drinks, functional food, at cost-cutting measures—sa paglago ng North America business. Kung magpapatuloy ang paglago ng sales at organic revenue, magpapahiwatig ito na ang mga US consumer ay umaangkop sa price adjustments ng pagkain at inumin.

Delta Air Lines Earnings ang Tampok: Demand sa Aviation at Mataas na Presyo ng Langis Binabantayan

Sa Biyernes, ilalabas ng Delta Air Lines ang third quarter results ng 2026 fiscal year. Lumampas ang second quarter results ng kumpanya sa kanilang dating guidance, at inaasahang lalaki ng mahigit 10 percent year-on-year ang third quarter revenue, kasabay ng muling pagpapahayag sa target na adjusted earnings per share na $6.50 hanggang $7.50, at free cash flow na $3 bilyon hanggang $4 bilyon sa buong taon. Sa financial report na ito, tututukan ng merkado ang demand sa domestic at international routes, kita mula sa corporate at high-end passengers, presyo ng ticket, at unit cost.

Kasabay nito, dahil nananatiling mataas ang global oil prices, muling naging mahalagang variable ang aviation fuel cost. Susuriin ng investors kung masyadong nakaapekto ang mas mataas na presyo ng langis sa profit margin ng third quarter, at kung kaya bang mapagaan ng kumpanya ito sa pamamagitan ng pagbabago sa ticket pricing, flight capacity, at refinery business.

Kung mananatiling malakas ang demand sa paglalakbay at napapanatili ng kumpanya ang kanilang earnings guidance sa buong taon, magpapahiwatig ito na matibay pa rin ang consumer spending ng US sa serbisyo. Pero, kung masyadong tumaas ang fuel cost o magsimulang humina ang booking demand, maaaring kailangang ayusin ulit ang profit forecast sa aviation industry.