Besent "nagpapaliwanag": Ang pagtaas ng yield ng U.S. Treasury ay isang global phenomenon, tinutulan ang mga pangamba sa AI bubble

Ipinagtanggol ni US Treasury Secretary Bessent ang kamakailang pagtaas ng yield ng US Treasury at pinabulaanan ang umano'y AI bubble, kasabay ng pahiwatig na posibleng magbigay ng karagdagang tulong pinansyal ang gobyerno ng US sa mas maraming bansang kaalyado sa hinaharap.

Umabot ang 10-year US Treasury yield ngayong linggo sa pinakamataas na antas mula 2002. Gayunpaman, sinabi ni Bessent sa isang panayam na ang kasalukuyang galaw ng interest rate ay pandaigdigang fenomena at hindi dapat labis na ikabahala.

Binibigyang-diin ni Bessent na ang pagtaas na ito ay hindi natatangi sa US, at wala umanong senyales ng sabay-sabayang pagbebenta ng US bonds para ilipat sa German o Japanese government bonds.

Sa aspeto ng ekonomiya, naniniwala siya na natatakpan ng exogenous shock sanhi ng Iran war ang likas na resiliency ng US economy; malakas ang consumer spending, at halos patas ang pagtaas ng median wage at inflation.

Nagbigay siya ng pahayag sa gitna ng ilang buwang presyur sa US bond market. Ang mataas na presyo ng langis, alinlangan sa kalusugan ng pananalapi ng gobyerno, at tumataas na AI expenditures ay nagtutulak paakyat sa borrowing costs. Lagpas na sa 7% ang mortgage rate, naabot ng presyo ng diesel ang record high, at ang inflation ay ramdam ng mga karaniwang botante—isang pampulitikang panganib na posibleng tumulong sa Trump administration at Republican Party sa midterm elections sa Nobyembre.

Maliwanag na inilahad ni Bessent sa panayam ang pagkakaiba ng "systematic na pagtaas" at "kapansin-pansing pagtaas." Sinabi niya:

Kung isa itong natatanging abnormal na pagtaas, ako'y mababahala; pero wala tayong nakikitang ganyang pangyayari.

Kasabay nito inamin niya:

Hindi ko makokontrol ang bond market. Ang magagawa ko ay hikayatin ang mga tao na maghinay-hinay at mag-isip nang mahinahon.

Nagbigay ng kaunting ginhawa sa merkado ang malamyang employment data na inilabas noong Biyernes, ngunit matagal nang nakararanas ng pagsadsad ang US bonds, at panandaliang umakyat sa pinakamataas sa mahigit 20 taon ang 10-year benchmark yield.

Iniuugnay ni Bessent ang presyur ngayon, sa bahagi, sa pagtaas ng presyo ng fuel dulot ng Iran conflict, at inaasahan niyang habang pumapasok ito sa ikawalong buwan, mawawala rin ang energy shock at "magiging mas malawig ang supply ng langis."

Sa larangan ng foreign financial policy, ipinagtanggol ni Bessent ang naging intervention ng Trump administration sa Argentina at sinabing hindi isinasara ang posibilidad ng katulad na tulong sa ibang bansa sa hinaharap.

Noong nakaraang taon, bumili ang US ng peso at nagbigay ng $20 billion swap line sa gobyerno ni President Javier Milei para tulungan ang Argentina na patatagin ang exchange rate at iwasan ang malawakang economic crisis. Sinabi ni Bessent:

Naniniwala akong ang katatagan ng Argentina ay nagsilbing tulay para sa makasaysayang pagbabago sa Latin America: Ngayon, unprecedented ang dami ng Latin American na bansa na kapiling ng US. Kaya puwede ba nating ulitin ito? Siyempre, maaari.

Ibinanggit din niyang tinulungan ng US ang Japan na suportahan ang yen, kabilang ang unang coordinated joint yen-buying intervention ng dalawang bansa mula pa noong 1998.

Sa isyu ng alinlangan ng merkado ukol sa AI overspending at bubble, tuwiran ang tugon ni Bessent.

Ayon sa kanya, ang mga pangunahing tech companies tulad ng Microsoft, Google, at Meta ay naglalaan ng malaking kapital at nagbibigay ng makabuluhang revenue growth para sa mga kumpanya tulad ng Anthropic at OpenAI, na naiiba sa mga bubble na walang solidong fundamental na batayan.

Para sa kanya, may matibay na business logic ang kasalukuyang AI investment boom, at ang macro-level tightening pressures ngayon ay higit na bunga ng geopolitical energy shock. Kapag tuluyang humupa ang Iran conflict at bumaba ang presyo ng enerhiya, inaasahang mawawala rin unti-unti ang panlabas na sagabal na ito.