Optimistiko sa patuloy na paglago ng demand para sa AI inference, itinaas ng Freedom ang rating ng Cerebras (CBRS.US) sa “Buy”. Ang wafer-level chip na mga benepisyo ay binibigyang pansin.

Nalalaman ng APP ng Pinansiyal na Balita ng Zhihui na ang Freedom Capital Markets ay inangat ang rating ng stock ng tagagawa ng artificial intelligence (AI) chips na Cerebras Systems (CBRS.US) mula “Hawakan” patungong “Bilin” at nagtakda ng target na presyo na $209. Naniniwala ang institusyon na, bagama’t kamakailan bumagsak ang presyo ng stock ng Cerebras sanhi ng balitang ang mahalagang kasosyo nitong OpenAI ay lumipat sa paggamit ng Nvidia (NVDA.US) GPU, dahil inaasahang patuloy na mas mataas ang demand sa AI computing power kaysa supply sa mga susunod na taon, at dahil sa teknolohikal na kalamangan ng Cerebras sa high-speed AI inference, nagbigay ang kamakailang pagbagsak ng stock price ng oportunidad para muling suriin ang halaga ng pag-iinvest dito.

Ang Cerebras ay isang kumpanyang nakatuon sa paggawa ng AI computing chips, at ang pangunahing produkto nito ay ang Wafer Scale Engine (WSE). Kaiba sa tradisyunal na istruktura ng GPU, iniintegrate ng kompanya ang napakaraming computing resources sa buong wafer para magbigay ng high-performance computing para sa malalaking AI models, lalo na para pagbutihin ang bilis ng inference.

Nagdulot ng Pangamba ang Pagpili ng OpenAI ng Nvidia GPU, Bumaba ang Presyo ng Stock ng Cerebras

Ipinunto ng analistang si Paul Meeks mula Freedom sa ulat na inilabas nitong Biyernes na ang kasalukuyang pressure sa stock price ng Cerebras ay pangunahing may kaugnayan sa mga alalahanin ng merkado tungkol sa desisyon ng OpenAI, isang mahalagang partner, hinggil sa pagpili ng teknolohiya.

Ayon sa balita, ginamit ng OpenAI ang Nvidia GPU, imbes na chip ng Cerebras, sa “Ultrafast” na super high-speed na bersyon ng modelong GPT-1 Sol. Ang balitang ito ay nagdulot ng pangamba sa mga mamumuhunan kung makakakuha pa ba ang Cerebras ng mga order mula sa OpenAI sa hinaharap, gayundin ang kakayahan ng produkto nito na makipagkompetensiya sa high-speed AI inference market. Sinabi ni Meeks na posibleng ito ang mahalagang dahilan kung bakit bumaba nang halos 17% ang presyo ng stock ng Cerebras kamakailan.

Natapos ng Cerebras ang unang public offering (IPO) nito noong kalagitnaan ng Mayo ngayong taon, na may presyong $185 kada stock. Mabilis umakyat ang presyo nito lampas $300 pagkatapos ilista, ngunit kamakailan ay bumaba habang muling tinatasa ng merkado ang kompetisyon nito sa industriya.

Gayunpaman, naniniwala si Meeks na posibleng masyadong napalaki ng mga mamumuhunan ang negatibong epekto ng balitang OpenAI ay gumamit ng Nvidia GPU. Sa pananaw ng institusyon, mabilis pa ring lumalawak ang AI computing market, at ang paggamit lamang ng isang customer ng hardware ng kakumpitensya sa isang particular na modelo ay hindi nangangahulugang matatamaan nang malaki ang business prospects ng Cerebras.

May Pag-asa Pa Rin sa Paglago ng AI Inference ang Cerebras

Naniniwala si Meeks na sa susunod na ilang taon, malamang na patuloy na mahigitan ng pangangailangan sa AI computing ang supply ng industriya, at ito ay magbubukas ng pagkakataon sa paglago para sa iba’t ibang chip supplier kabilang ang Cerebras.

Ipinahayag niya na kahit na piliin ng OpenAI ang Nvidia GPU sa ilang aplikasyon, may mataas pa ring posibilidad na magpatuloy ang malawakang pakikipagtulungan nito sa OpenAI. Samantala, may iba pa ring importanteng kasosyo ang Cerebras, kabilang ang AMD (AMD.US) at ang cloud computing platform ng Amazon (AMZN.US) na AWS.

Ipinunto niya na makakatulong ang mga ugnayang ito para palawakin ang market opportunities ng Cerebras at mabawasan ang pangamba ng mamumuhunan hinggil sa pagpili ng teknolohiya ng iisang customer. Higit pa rito, habang lumilipat ang pangangailangan sa AI computing mula training ng mga modelo patungo sa inference o aktuwal na aplikasyon, ang bilis at efficiency ng inference ay nagiging mahalagang kompetisyon sa AI infrastructure.

Kaiba sa training stage na nakatuon sa pag-optimize ng model parameters, sa inference stage ay kailangan ng chip na patuloy na mag-generate ng output base sa request ng user. Habang lumalaganap ang paggamit ng AI, paano mapapabuti ang bilis ng tugon nang hindi tumataas ang gastos ay nagiging hamon para sa mga chip manufacturer.

Ipinunto ni Meeks na may competitive advantage ang Cerebras pagdating sa high-speed inference, kaya posibleng makinabang ito sa trend na ito.

Maaaring Magtagumpay ang Disintegrated AI Calculation; May Complementarity sa Pagitan ng Cerebras at Nvidia

Maliban sa diretsong kompetisyon sa AI chip orders, nakita rin ni Meeks ang posibilidad ng pagkakaroon ng complementary relationship sa pagitan ng Cerebras at Nvidia pagdating sa disenyo ng AI computing architecture sa hinaharap. Ipinunto ni Meeks, habang nagiging mas komplikado ang AI inference tasks, maaaring tanggapin ng industriya ang “disaggregated compute model,” ibig sabihin ay iba’t ibang klase ng chips ang gagamitin sa magkaibang bahagi ng computation para tumaas ang pangkalahatang efficiency.

Karaniwang may dalawang yugto ang inference sa large language models: prefill at decode. Sa prefill, kailangan ng malakas na parallel computing power para i-proseso ang prompts at context ng user; samantalang sa decode, kailangang unti-unting mag-generate ng output, kaya magkakaiba ang demand sa computing latency at data processing efficiency.

Naniniwala si Meeks na posibleng sa hinaharap, Nvidia GPU ang mangunguna sa prefill, samantalang ang decoding ay gagawin ng WSE ng Cerebras. Ibig sabihin, bagaman magkakumpitensya ang Cerebras at Nvidia sa AI chip market, maaaring mag-complement ang mga teknolohiya nila sa ilang application scenarios.

Naniniwala pa si Meeks na hindi malabong mangyari sa hinaharap na magtulungan ang Cerebras at ang pangunahing kakumpitensya nitong Nvidia ayon sa ganitong arkitektura. Gayunman, paliwanag niya, ito ay batay lamang sa pahayag ng analista tungkol sa posibleng direksyon ng teknolohikal na pag-unlad at hindi nangangahulugang may pormal nang anunsiyo ng kolaborasyon ang dalawang kumpanya.

Sa pangkalahatan, naniniwala si Meeks na ang pagbulusok ng presyo ng Cerebras dahil sa balitang OpenAI ay gumamit ng Nvidia GPU ay hindi nagbabago sa long-term upward trend ng demand sa AI inference market. Lalo pang lumalawak ang scale ng AI applications, kaya malaki pa rin ang oportunidad para sa wafer-scale chips ng Cerebras sa larangan ng high-speed inference.

Batay sa ganitong pananaw, inangat ni Meeks ang rating ng Cerebras mula “Hawakan” patungo sa “Bilin”, at itinakda ang target price sa $209.