Mataas ang ani ng US Treasury, nagpapabigat ng pressure; ang stock index ng mga bangko ay malalim sa adjustment range, bumagsak ng halos 5% ang Citigroup sa kalakalan

Habang patuloy na tumataas ang yield ng US Treasury, lalong lumalaki ang pressure sa mga stock ng bangko sa Amerika.

Noong Oktubre 1, Huwebes ng gabi sa US Eastern Time, bumagsak ang pangunahing KBW Bank Index ng hanggang 2.4% sa kalakalan, na siyang pinakamababang intraday level simula noong katapusan ng Mayo. Lahat ng sangkap ng index ay bumaba, kung saan nanguna ang pagbagsak ng Citigroup (C) na umabot sa 4.6%, pinakamalaking intraday drop mula Hulyo. Muling tinatasa ngayon ng mga mamumuhunan ang epekto sa ekonomiya ng US at operasyon ng mga bangko ng patuloy na pagtaas ng US Treasury yield.

Hanggang sa kasalukuyang kalakalan noong Huwebes, bumaba na ang KBW Bank Index ng halos 14% mula sa pinakamataas nito noong kalagitnaan ng Agosto. Batay sa karaniwang depinisyon ng technical correction kung saan 10% o higit pang pagbaba mula sa kamakailang high, hindi lang pumasok ang index sa correction territory kundi dagdag pang lumalim ang pagbagsak sa 14%.

Mula simula ng taon, ang kabuuang pagtaas ng KBW Bank Index ay ngayon ay kulang sa 2%, malayo sa humigit-kumulang 11% na pagtaas ng S&P 500 Index sa parehong panahon.

Kolektibong napapailalim ang mga stock ng bangko; Pinakamahinang performance ng financial sector noong Setyembre simula 1990

Ang kasalukuyang kahinaan ng mga stock ng bangko ay lumaganap na mula sa iilang kumpanya patungo sa buong sektor.

Ang Capital One (COF) at Wells Fargo (WFC) ay kapwa bumaba ng higit sa 15% sa taon; sa nakalipas na buwan, bumaba rin ng mahigit 11% ang Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS), at Morgan Stanley (MS).

Ayon kay Truist analyst Brian Foran, ang Setyembre ngayong taon ay isang “hinding-hindi malilimutang Setyembre” para sa mga stock ng financial sector, na may pinakamahinang relative performance kumpara sa ibang industriya simula 1990 sa parehong panahon.

Paliwanag ni Foran, ang kasalukuyang kahinaan ng sector ay matagal nang nararamdaman at binalikan pa niya ito hanggang Abril 2025, kung saan napansin niyang may pagkakatulad ang kasalukuyang sitwasyon sa panahon ng internet bubble.

Gayunpaman, binigyang-diin din niya ang isang mahalagang pagkakaiba ng kasalukuyang market kumpara sa dating panahon ng kahinaan ng mga stock ng bangko: positibo pa rin ang mga pagtataya ng mga analyst para sa kita ng mga financial firm.

Dagdag ni Foran, hindi lang ang financial sector ang apektado. Ang AI craze ay nagtutulak ng pondo patungo lamang sa ilang sektor, at hindi gaanong nakikinabang ang mga sektor tulad ng finansyal sa pagtaas na ito.

Mataas na interest rate kasabay ng pangamba sa AI, maraming pressure sa mga stock ng bangko

Ang patuloy na pagtaas ng US Treasury yield ay nagiging mahigpit na dahilan ng pressure sa mga stock ng bangko nitong mga nakaraang araw.

Habang patuloy ang pagtaas ng yield ng pangmatagalang US Treasury, muling tinatasa ng merkado ang epekto ng high interest rate environment sa paglago ng ekonomiya, cost ng financing, demand para sa credit, at kita ng mga bangko. Samantala, lalo pang naiibayo ang pressure dahil sa takot na maaaring baguhin ng AI ang tradisyonal na business model ng mga bangko.

Ngunit ukol sa potensyal na epekto ng AI, may magkakaibang pananaw sa loob ng merkado.

Ayon kay Wells Fargo senior banking analyst Mike Mayo nitong nakaraang mga araw, labis na umano ang pangamba ng merkado sa banta ng AI agents, ang maaaring epekto ng midterm election ng Amerika sa Nobyembre, at ang tumataas na interest rate.

Naniniwala si Mayo na habang sunud-sunod na ilalabas ng mga malalaking bangko ang kanilang financial results, maaaring magbago ang kasalukuyang "panic trade" ng mga stock ng bangko kaugnay ng AI. Binanggit niya na may isang mahalagang bentahe ang mga bangko na mahirap tapatan ng AI sa panandaliang panahon—ang tiwala ng publiko, na siyang "moat" ng deposito.

Ibig sabihin nito, kahit maaaring baguhin ng AI ang paraan ng operasyon, estruktura ng empleyado, at ilang financial services ng bangko, ang core businesses ng deposito, pautang, at relasyon sa kliyente ay hindi nangangahulugang agad papalitan ng AI agents.

Oktubre 13: Nagsisimula ang earnings season ng malalaking bangko, kritikal ang magiging resulta

Sunod, magpo-focus ang mga mamumuhunan sa Q3 financial results ng malalaking bangko sa Amerika.

Magsisimula ang earnings season ng malalaking US banks sa Oktubre 13, at mauuna ang mga pangunahing bangko tulad ng JPMorgan na mag-aanunsyo ng kanilang performance. Sa panahong iyon, ang net interest margin, loan demand, cost ng deposito, kalidad ng credit, at performance ng investment banking ay magiging mahahalagang indicators para matukoy kung gaano katatag ang kita ng mga bangko.

Partikular na dapat tutukan na kahit bumaba na ng malaki ang stock ng mga bangko mula noong Agosto, hindi naman nagbago nang kasabay ang forecast na kita mula sa mga analyst. Ibig sabihin, susubukin ng mga nalalapit na financial results kung nasasaklaw na sa presyo ng stocks ang mga alalahanin ng merkado kaugnay ng mataas na interest rate, AI, at macroeconomic environment.

Kasalukuyan, nasa isang natatanging market environment ang mga stock ng bangko: Sa isang banda, patuloy ang pag-angat ng US Treasury yield, na nagdudulot ng muling pagtaas ng pag-iingat ng merkado sa kondisyon ng ekonomiya at pananalapi; Sa kabila, hindi pa halatang lumalala ang expectations sa earnings ng banking sector, habang ang AI craze ay lalong nagtutulak ng pondo sa piling technology sector lamang.

Sa pagpasok ng earnings season ng malalaking bangko sa Oktubre 13, magiging mahalagang indikasyon kung ang magiging resulta ng mga bangko ay magbibigay ng bagong business outlook, at kung ang trend ng adjustment ng mga stock ng bangko ay magpapatuloy pa.