Tsart—Habang tumataas ang mga rate ng interes, ang paglagpas ng petsa ng pagkakautang ng mga kumpanya ay magiging pagsubok para sa mga nangungutang sa Estados Unidos

Patturaja Murugaboopathy

Reuters, Setyembre 25 - Simula 2027, isang patuloy na tumataas na pader ng utang ng mga korporasyon sa Estados Unidos ay magsisimulang mag-mature, na magdudulot ng presyon sa mga negosyo at magtutulak sa kanila na mag-refinance ng mga pondong inutang nila sa napakababang interes noong panahon ng pandemya.

Batay sa pagsusuri ng Reuters sa datos ng London Stock Exchange Group (LSEG), tinatayang $4.3 trilyon ng non-financial corporate bonds na inilabas sa pamilihang Amerikano ay magmature mula 2027 hanggang 2031. Dahil maraming kumpanya ang nag-refinance at ipinagpaliban ang utang sa mga susunod na taon, ang taunang halaga ng maturity ay tataas mula halos $572 bilyon noong 2027 patungong $1.03 trilyon pagsapit ng 2030.

Ayon sa datos ng International Institute of Finance, ang pandaigdigang utang ay umabot na sa record na higit $365 trilyon. Kasabay nito, tumataas ang yield ng US Treasury na nagdudulot ng mas mataas na refinancing costs sa iba’t ibang pamilihan, na siyang nagpapalubha sa hamon para sa mga negosyo. Lagpas na sa 5% ang benchmark na 10-year US Treasury yield, na halos pinakamataas mula noong 2007.

Habang dumarating ang maturity ng utang, mas marami sa mga kumpanyang nakapagsiguro ng mababang cost na fixed-rate na financing sa simula ng dekadang ito ay kakailanganing mag-refinance sa mas mataas na gastos, na magdudulot ng presyon sa kanilang kita at cash flow.

Para sa mga may mas mababang credit rating na nanghihiram, mas lalong mabigat ang pasanin. Batay sa datos ng London Stock Exchange Group (LSEG), ang halaga ng maturing high-yield bonds ay tataas mula $68.5 bilyon noong 2027 tungong $314.1 bilyon pagsapit ng 2029, habang ang investment-grade bonds ay lalaki naman mula $437 bilyon patungong $512.6 bilyon.

Magiging halos isang-katlo ng lahat ng maturing bonds sa 2029 ang high-yield bonds, kumpara sa 12% lamang noong 2027.

Ayon sa bond fund manager na PIMCO, karamihan sa mga issuer ng investment-grade at high-yield bonds ay inaasahang kakayanin ang mas mataas na refinancing costs, ngunit mas matinding hamon ang haharapin ng pinakamahihinang borrower. Tinukoy ng kompanya na kung magre-refinance base sa kasalukuyang index yield, malamang na madoble ang coupon rates ng CCC-rated bonds na magmature noong 2027 at 2028.

Ang panibagong alon ng refinancing na ito ay sasabay sa malawakang pag-utang ng mga malalaking technology company para pondohan ang artificial intelligence infrastructure. Tinantya ng Goldman Sachs na ang mga malalaking tech companies kabilang ang Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, at Oracle ay maglalabas ng kabuuang $420 bilyon na bonds sa 2027, isang pagtaas ng 60% mula sa inaasahang halaga sa 2026.

(Para sa kaginhawaan ng mga hindi katutubong nagsasalita ng Ingles, awtomatikong isinasalin ng Reuters ang kanilang mga ulat sa iba pang wika. Dahil maaaring maglaman ng mga kamalian o hindi kumpletong konteksto ang awtomatikong pagsasalin, hindi ginagarantiya ng Reuters ang eksaktong katumpakan ng mga ito at ito’y para lamang sa kaginhawaan ng mambabasa. Walang pananagutan ang Reuters sa anumang pinsala o pagkawala na maaaring magmula sa paggamit ng awtomatikong pagsasalin.)