Ang pag-apruba ng co-branded card ay nananatiling hadlang: Ayon sa ulat, ang JPMorgan Chase (JPM.US) ay nagbabalak ng "second review" na plano, at layuning dalhin sa pribadong credit ang mga tinanggihang aplikasyon.

Nalalaman ng APP ng Pananalaping Matalino na kamakailan ay nagsagawa ng pananaliksik ang JPMorgan Chase (JPM.US) sa isang plano na naglalayong ayusin ang matagal nang tensyon sa pagitan nito at ng mga partner sa co-branded credit card gaya ng mga airline at mga retailer. Kapag naisakatuparan, magbubukas ito ng bagong oportunidad para sa pribadong credit na pumasok sa larangan ng consumer credit.

Ayon sa impormasyon, ang mga co-branded credit card na ginagamit ng milyun-milyong konsyumer araw-araw ay matagal nang naging sentro ng komplikadong ugnayan ng malalaking merchant at mga bangko. Umaasa ang mga airline, department store at iba pang merchant sa mga co-branded card upang maakit ang bagong kustomer, pataasin ang customer loyalty at dagdagan ang kita; samantala, pinapasan ng mga bangko ang malaking bahagi ng panganib ng pagkakautang mula sa pagkukulang ng mga may hawak ng credit card.

Ngunit madalas kang magkaroon ng tensyon sa dalawang panig: gustong papagaanin ng mga merchant ang pamantayan ng mga bangko upang mas marami pang aplikante, na sa kasalukuyan ay hindi pumapasa sa pagsusuri ng credit ng bangko at ibang requirement, ang maaprubahan.

Ayon sa mga taong may kaalaman sa usapin, sinimulan kamakailan ng JPMorgan Chase—ang pinakamalaking issuer ng credit card sa Amerika ayon sa kabuuang halaga ng transaksyon—ang pag-aaral kung puwedeng magpakilala ng ibang pinagmumulan ng pondo upang sakupin ang bahagi ng mga aplikasyon ng credit card na tinanggihan ng bangko. Ayon sa ulat, nagpadala na ang JPMorgan Chase sa mahigit sampung institusyon para alamin kung may interes silang lumahok sa tinaguriang "secondary review" na negosyo—kung saan tatanggapin ng mga institusyong ito ang credit risk ng mga aplikasyon ng JPMorgan Chase na tinanggihan.

Karaniwan, ang mga institusyong ito ay nagtatalaga ng mga credit card program sa likod ng eksena, hindi bahagi ng mga malalaking banking system, responsable sa pagbibigay ng serbisyo sa kustomer, paglikom ng pondo, at pagtutok sa implementasyon ng credit card issuance.

Ilan sa mga institusyon ay nasa negosasyon na sa mga kumpanya ng pribadong credit upang tuklasin kung interesado ang mga ito na maglaan ng pondo para sa sinabing mga pautang ng JPMorgan Chase. Ang mga pribadong credit company ay nangongolekta ng pondo mula sa mga investor at nagpapautang pangunahin sa mga kumpanyang hindi investment grade; ngunit nitong mga nakaraang taon, pumapasok na rin sila sa consumer credit market.

Ibinunyag ng mga taong may alam na ang mga executive ng mga lending institution tulad ng Blue Owl (OWL.US), Blackstone (BX.US), KKR (KKR.US) at Sixth Street (TSLX.US) ay nakipagpulong na para sa plano ng JPMorgan Chase. Ayon sa pinagkukunan ng impormasyon, naipamahagi na ang mga dokumento sa ilan sa mga institusyong ito.

Kung magtatagumpay ang kooperasyon sa JPMorgan Chase, magbibigay ito ng dagdag na lehitimasyon sa pribadong credit mula sa pangunahing merkado ng pananalapi. Hawak ng JPMorgan Chase ang ilang malalaking proyekto ng co-branded card kabilang ang United Airlines (UAL.US), Amazon (AMZN.US), Marriott (MAR.US), at Apple (AAPL.US) credit card na malapit nang makuha ng JPMorgan Chase.

Ayon sa ilang pinagkukunan, malaki na ang ingay na nililikha ng posibleng transaksyong ito sa industriya ng pribadong credit.

Ngunit may paalala ang mga insider: nasa unang yugto pa lang ang planong ito ng JPMorgan Chase at kahit maisakatuparan, posibleng abutin ng mahabang panahon, at maaari ring tuluyang iatras ng bangko ang nasabing balak. Sinabi ng tagapagsalita ng JPMorgan Chase na sa ngayon ay wala silang plano na ilunsad ang "secondary review" na proyekto.

Ayon pa sa impormasyon, ang ganitong uri ng tensyon na sinusubukang ayusin ng JPMorgan Chase ay karaniwan sa industriya ng credit card.

Noong 2018, tinapos ng Walmart (WMT.US) ang halos 20 taong partnership nito sa Synchrony Financial (SYF.US) dahil na rin sa isyu ng approval rate—at matapos ang isang magulong partnership sa Capital One Financial (COF.US), bumalik ulit ang Walmart sa Synchrony. Minsan, napipilitang magkompromiso ang mga bangko sa pagpapaluwag ng standards ngunit nagiging sanhi naman ito ng iba pang problema: Hiningi noon ng Apple sa Goldman Sachs (GS.US) na aprubahan hangga’t maaari ang mga aplikante ng Apple credit card na naging dahilan upang tumaas ang exposure sa subprime loans; bilang resulta, nagtapos ang partnership at napunta sa JPMorgan Chase ang proyekto.

Ipinahayag ng ilang insider na ang rejection rate ng JPMorgan Chase ang ugat ng tensyon sa pagitan nito at ng United Airlines, ang pinakamalaki sa mga proyekto ng co-branded card ng bangko. Ayon sa taong pamilyar sa United Airlines project, gumagawa na ang parehong panig ng mga hakbang para maresolba ang isyu.

Ayon pa sa insider, interesado ang JPMorgan Chase na talakayin ang magiging underwriter ng United Airlines credit card. Ayon sa isang pamilyar sa proyekto, alam ng United Airlines na iniisip ng JPMorgan Chase ang posibleng solusyon at tinitignan nila ito bilang positibong hakbang.

Ibinunyag rin ng insider na nagpahayag na noon ang United Airlines ng kagustuhan nitong makahanap ng ibang lending institution na aprubahan ang mga aplikanteng tinanggihan ng JPMorgan Chase. Karamihan sa mga kasunduan para sa co-branded card ay eksklusibo, ibig sabihin, hindi pwedeng magdala ng ibang bangko ang partner maliban nalang kung ayos ito ng unang partnering bank.

Hindi pa malinaw kung paano eksaktong gagana ang potensyal na sistema ng JPMorgan Chase, kabilang na kung ipapaalam sa mga consumer na sila ay pinadadaan sa pribadong credit channel, kung anong pangalan ng institution ang makikita sa credit card, at kung ang private credit ay magtatangkilik ng mga loan na ito o ipo-post sale ang mga ito sa pamamagitan ng securitization—lahat ng detalye ay wala pang pinal na desisyon.

Sa huling sampung taon, lumago ang industriya ng pribadong credit sa pamamagitan ng pagtanggap ng mga pautang mula sa mga bangkong nagbawas ng lending pagkatapos ng financial crisis noong 2008-09. Habang lumalaki ang saklaw, naging mahalagang pinagmumulan ng pondo ang private credit para sa mga fintech lending institution na walang sariling balance sheet at nangangailangang ng tuluy-tuloy na kapital. Sinusuportahan nila ang credit card, "buy now, pay later" na loan, dealer financing para sa Harley Davidson motorcycles at iba pang uri ng financial activity.

Bumibili rin ang mga pribadong credit ng mga hindi pa nababayarang consumer debt mula sa mga bangkong ayaw ipakita ang mga ito sa kanilang mga libro.

Para sa mga bangko tulad ng JPMorgan Chase na may malaking balance sheet, maaaring maging oportunidad ang private credit firms para palawakin ang coverage ng credit, kaya maaring aprubahan ang mga aplikanteng mababa ang credit score o may ibang katangiang kadalasan ay tinatanggihan ng mga bangko. Humigit-kumulang 85% ng credit card balance ng JPMorgan Chase ay nagmula sa mga konsyumer na may FICO credit score (max score 300 hanggang 850) na hindi bababa sa 660.

Makakatulong din ang private credit na pigilan ang ibang bangko na makuha ang mga pinakapinapahalagahan proyekto ng JPMorgan Chase. Kadalasang nag-ooperate ang private credit firms sa likod ng mga eksena, hindi nakikipag-ugnayan sa mga consumer, at hindi rin naglalagay ng pangalan nila sa credit card. Ngunit kung involve na ang maraming bangko sa isang credit card partnership, nagiging matindi ang kompetisyon, at kahit ang isang bangko ay pwedeng kuhanin ang mga customer ng isa pa.

Karaniwan, ang "secondary review" na transaksyon ay nauuwi lang sa kaunting bilang ng mga credit card application ang naaprubahan, bahagi na rin ng maraming aplikante ay may depekto ang credit record o walang credit record. Kung maisasakatuparan ang proyekto ng JPMorgan Chase na sangkot ang private credit, ang mga credit card na iaapruba sa ilalim ng secondary review ay napakaliit lang na bahagi ng kabuuang volume na inaaprubahan mismo ng bangko.