Wohsh Mentor, ang legendary trader na si Druckenmiller sa closed-door meeting: Mababang interest rate sa Amerika, ang dovish stance ay katawa-tawa, maaaring magkaroon ng profit bubble sa AI

Stanley Druckenmiller ay bumira sa mga dovish na miyembro ng Federal Reserve sa isang closed-door meeting sa Wall Street at nagbabala tungkol sa valuation bubble sa AI.

Si Druckenmiller ay dating naging long-term mentor nina US Treasury Secretary Bentsen at Federal Reserve Chairman Walsh, nagtrabaho kay Soros, at lumahok sa makasaysayang pag-atake sa British Pound. Ang kanilang family office na Duquesne Capital ay nag-ipon ng napakalaking kayamanan. Si Walsh, bago maging Federal Reserve Chairman, ay naging partner sa Duquesne Capital.

Ayon sa Financial Times ng UK, sinabi ni Druckenmiller noong Huwebes ng umaga sa isang closed-door meeting na inorganisa ng Piper Sandler sa New York na, “hindi na kinakailangan ang rate cut,” at diretsahang sinabi: “Paulit-ulit na sinasabi ng mga miyembro ng Federal Reserve na restrictive ang federal funds rate, na talagang katawa-tawa.”

Kasabay nito, nagbabala si Druckenmiller na may risk ng “profit bubble” sa AI industry at isiniwalat na ang kanyang posisyon sa AI ay nabawasan na sa 20% ng kung ano ito anim na buwan na ang nakalipas.

Noong Huwebes, ang yield ng 30-year US Treasury ay tumaas ng 7 basis points sa 5.36%, ang pinakamataas na level mula noong 2007; kasabay nito, ang 10-year Treasury yield ay halos umabot na sa 5% threshold. Habang dahan-dahang tinatanggap ng market ang expectations na magtataas ng interest rate ang Federal Reserve sa susunod na linggo, pati ang short-term Treasury yields ay sabayang tumataas.

Sinabi ni Druckenmiller na, kung ikokonsidera ang kasalukuyang economic conditions, investment boom, at ang global capital competition, kung may deviation man ang bond yields, “napakababa pa rin nito.” Inilarawan niya ang patuloy na pag-akyat ng yields bilang “mabagal at fundamental-driven” at iginiit na ang galaw na ito ay “hindi dapat ikabahala.”

“Naniniwala ako sa common sense, kailangan mo lang tingnan ang presyo ng mga asset sa buong mundo at magigets mo,” aniya.

Mataas ang reputasyon ni Druckenmiller sa macro market dahil sa kanyang espesyal na koneksyon sa kasalukuyang Federal Reserve Chairman. Sinabi niyang si Walsh ay “isa sa pinakamalalapit kong kaibigan” at naniniwala siyang magiging “magaling na Federal Reserve Chairman” ito, ngunit kasalukuyang wala na silang direktang komunikasyon.

Bagama’t inamin ni Druckenmiller na malaki ang kinita ng Duquesne mula sa AI investments—ang karamihan sa kanyang pinakahuling profits ay mula sa pagtaya sa AI, hindi sa mga traditional macro strategies gaya ng FX o bonds—tila siya ay naging mas maingat na. Isiniwalat niyang ang AI-related holdings ng Duquesne ay nabawasan sa 20% kumpara anim na buwan ang nakaraan.

“Ang lahat ng ito, ang AI wave, ay nagdala sa amin sa isang hindi kapani-paniwalang paglalakbay,” aniya, “pero sa tingin ko, sapat na ang construction cycle at kailangan na ang mga tao ay maging mapagmatyag.”

Ipinunto niya na may isang narrative sa Wall Street ngayon na nakakabahala para sa kanya—na ang mataas na corporate profits ay tuluy-tuloy na magtutulak pataas ng merkado.

“Malamang na nasa gitna tayo ng profit bubble, dahil balang araw ay matatapos din ang AI construction boom. Sa totoo lang, maging ang mga bangko ay nakikilahok sa AI deals at kumikita ng daan-daang milyong dolyar kapag dinadala nila ang mga kumpanyang ito sa publiko.”

Paliwanag ni Druckenmiller, ang malalim niyang pagkaunawa sa AI ay bahagyang bunga ng mga batang analyst sa kanilang kumpanya na “nasa AI research lab circles.”

Sa foreign exchange, sinabi ni Druckenmiller na simula pa noong umpisa ng taon ay nagso-short na siya sa Euro at Pound, ngunit nilinaw niyang mas maliit ang kanyang position kumpara sa dati—dati ay umaabot pa ito sa doble ng kanyang net asset value.

Anya, hindi niya kayang mag-short sa Dollar dahil napakalaki ng bentahe ng US sa AI globally, samantalang ang Europe ay “talagang wala sa eksena” sa sektor na ito.