Ang auction ng Italian bonds ay malamig, tumaas ang long-term interest rates, sino ang bumili?

⑴ Ipinagbili ng Ministri ng Pananalapi ng Italya noong Huwebes ang tatlong batch ng pambansang utang, kabilang ang €3.5 bilyon na BTP bonds na magtatapos sa Setyembre 2029, na may gross yield na 3.43% at bid-to-cover ratio na 1.57. ⑵ Ang €3.5 bilyong BTP bonds na magtatapos sa Setyembre 2033 ay may gross yield na 3.98% at bid-to-cover ratio na 1.52. ⑶ Ang €750 milyon na ultra-long BTP bonds na magtatapos sa Marso 2072 ay may gross yield na 4.61% at bid-to-cover ratio na 1.79. ⑷ Kumpara sa huling auction, ang yield ng 2029 BTP ay tumaas ng halos 45 basis points, habang ang yield ng 2033 BTP ay tumaas ng halos 48 basis points. ⑸ Ipinapakita ng resulta ng auction na ang yield ng 3-taong BTP ay naabot ang pinakamataas mula Hunyo 2024, at ang yield ng 7-taong BTP ay naabot ang pinakamataas mula Nobyembre 2023. ⑹ Malaki ang pagtaas ng yield sa long-end at ultra-long-end, na nagpapakita ng muling pagpepresyo ng merkado ukol sa inaasahang pagtaas ng rate ng European Central Bank at sa pananalaping perspektibo ng Italya. Ang bid-to-cover ratio ay maayos ngunit ang matinding pagtaas ng yield ay nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay humihingi ng mas mataas na bayad para maengganyo silang sumali. ⑺ Dapat ding tutukan kung, matapos ang desisyon ng rate ng European Central Bank, lalo pang lalaki ang spread ng utang ng Italya kumpara sa Germany, at kung gaano katagal matitiis ng merkado ang mataas na gastos sa financing ng mga bansang may malaking utang.