Halos tiyak na magtataas ng interest rate ang European Central Bank ngayong gabi, nakatutok ang merkado sa hinaharap na landas ng polisiya at kung mananatili si Lagarde.

Nalalaman mula sa aplikasyong Intelligent Finance na ang European Central Bank ay mag-aanunsyo ng kanilang desisyon sa interes sa Huwebes, 20:15 oras ng Beijing. Inaasahan ng merkado na ipapataas ng bangko ang interest rate ng 25 basis points, mula 2.25% pataas sa 2.50%. Ito ang magiging ikalawang beses na magtataas ng rate ang European Central Bank mula nang tumaas ang presyo ng enerhiya dahil sa digmaan sa Iran. Sa kasalukuyan, ang inflation rate ay mas mataas kaysa sa inaasahang lebel, habang ang ekonomiya ng Eurozone ay nagpapakita ng hindi inaasahang katatagan.

Sa isang survey, maliban sa isang analyst, lahat ay naniniwalang itataas ng European Central Bank ang deposit interest rate ng 25 basis points sa 2.5% sa Huwebes. Ang bagong quarterly forecast ay magpapalakas sa dahilan ng pagtaas ng interes: Habang bumibilis ang paglago ng ekonomiya ng Eurozone, mas lalong tumitindi ang inflation pressure.

Nagsusumikap ang mga tagapagpatupad ng polisiya na tugunan ang pagtaas ng consumer price na umabot ng higit sa 3% noong nakaraang buwan—ang pinakamataas na antas sa halos tatlong taon at maliit ang posibilidad na bumaba ng malaki sa susunod na mga buwan. Kaiba sa Federal Reserve at Bank of England, nagtaas na ng rate ang European Central Bank nitong Hunyo, kaya malapit sa tiyak na magkakaroon ng panibagong pagtaas ngayong linggo.

Lumilipat ang pokus sa trajectory ng susunod na mga rate hike. Inaasahan ng merkado ang dalawa pa o higit pang rate increase, subalit may agam-agam ang mga ekonomista. May pagkakaiba-iba rin ng opinion ang mga opisyal ng European Central Bank: Ang ilan ay naniniwalang kinakailangan pa ng karagdagang pagtaas pagkatapos ng buwang ito, samantalang ang iba ay nagpapayo ng pag-iingat sa hakbang dahil wala pang patunay ng secondary inflation effects—dagdag pa ang patuloy na mga panganib sa kalakalan ng Middle East at US.

"Malinaw na magtataas ng rate ang European Central Bank ngayong linggo," ayon kay Jari Stehn, Chief European Economist ng Goldman Sachs. "Ngunit may malaking kawalang-katiyakan sa hinaharap at may mga senyales ng hindi pagkakasundo sa board na nangangahulugan na hindi pa tiyak ang direksyon ng mga rate."

Ang desisyon ukol sa rate ay nakatakdang ianunsyo alas 2:45 ng hapon oras ng Berlin. Magbibigay naman ng press conference si European Central Bank President Christine Lagarde makalipas ang 30 minuto.

2.5% Maaaring Umabot sa “Neutral Rate Ceiling,” Lumalabas ang Paghahati sa Pinakamapangahas na Central Bank ng G7

Malawakang inaasahan ng mga opisyal ng European Central Bank ang rate hike sa Setyembre, na lalo pang pagtitibayin ang sistema bilang pinaka-agresibong central bank sa G7.

Subalit, lumalabas ang hindi pagkakaunawaan sa susunod na hakbang. Ayon kay Gediminas Šimkus, Governor ng Lithuanian Central Bank, ang pag-angat ng interest rate sa 2.5% ay hindi sapat para maibalik ang inflation sa 2%, kabilang ang mas mabilis na paglago ng ekonomiya. Si Piero Cipollone, miyembro ng Executive Board ng European Central Bank, ay nagbabala naman na hindi dapat labis na paigtingin ang monetary policy upang iwasan ang pinsala sa ekonomiya.

Bahagi ng dahilan ay ang pananaw na ang 2.5% ay itinuturing bilang itaas na hanay ng neutral level—lampas dito, maaapektuhan na ang aktibidad ng ekonomiya. Hindi naman lahat ay sang-ayon dito. Para kay Gabriel Makhlouf ng Ireland, tanging kapag lumampas na sa 2.75% ang interest rate saka lamang malilimitahan ang aktibidad ng ekonomiya. Para kay Joachim Nagel, Presidente ng German Central Bank, dapat isaalang-alang ng mga opisyal ang kamakailang pag-akyat ng global bond yields na "nagpapakumplikado sa sitwasyon," kahit na nakakatulong ang paghigpit ng financial conditions sa European Central Bank na pigilin ang inflation.

Ayon sa mga ekonomistang sina David Powell at Simona Delle Chiaie: "Sa panahong muling nagiging pabagu-bago ang oil market at tumataas ang presyo ng gas, walang duda na itutulak ng mga hawkish ang isa pang rate hike sa Disyembre. Gayunpaman, ang mahigpit na financial conditions at limitadong indirect effects ng energy shock ang nagdadala ng malaking hamon sa kanila."

Outlook sa Ekonomiya: Inaasahang Itataas ang Inflation Projection para sa Next Year, 2028 Bilang “Validating Factor” ng Rate Hike

Mahalaga ang bagong economic outlook sa diskusyon at direksyon ng rate path sa pulong ng European Central Bank sa Huwebes. Inaasahang maglalathala muli ang bangko ng magkakaibang projection scenarios gaya noong Marso at Hunyo.

Sa base scenario, inaasahan ng mga analyst na itataas ang inflation projection para sa susunod na taon mula 2.3% noong Hunyo, mananatiling nasa 3% para sa 2026, at mas lalakas pa ang expansion ng ekonomiya.

"Maliban na lamang kung ang forecast para sa 2028 ay mas mababa pa sa target, lalo na sa core inflation at inflation na naiiba sa enerhiya, mapapatunayan nito ang higit pa sa tatlong beses ng inaasahang rate hike," sabi ng ekonomistang si Greg Fuzesi ng JPMorgan sa isang ulat.

Gayunpaman, maaaring lipas na ang forecast ng mga opisyal ng European Central Bank. Dahil hanggang Agosto lang ang cutoff date, maaaring hindi nito nire-reflect ang kamakailang pagtaas ng bond yields o ng mas mataas na presyo ng enerhiya.

Hinaharap ni Lagarde: Lumalakas ang Haka-hakang Maagang Pag-alis

Lumalakas ang usap-usapan ukol sa posibilidad na umalis ng mas maaga si Lagarde mula sa European Central Bank. Ang kanyang pahayag matapos ang July rate meeting ay nagpapahiwatig na hindi siya magtatagal hanggang matapos ang kanyang termino sa Oktubre 2027.

Noong nakaraang buwan, iniulat ng media na ang World Economic Forum, na kilala sa taunang meeting nito sa Davos, ay patuloy pa rin siyang hinihikayat na kunin ang posisyon, at tila handa na si Lagarde na tanggapin ang papel na ito.

Kamakailan ay tumanggi ring tanggalin ni Lagarde ang posibilidad ng paglahok sa French politics, sinabing "Anuman ang papel na aking gagampanan, basta't pinapahintulutan akong magbigay ng pinakamalaking kontribusyon." Pagkatapos ng kanyang biyahe sa Berlin, dadalo siya bilang espesyal na panauhin sa taunang political gathering na inorganisa ni Hervé Morin, leader ng centrist party at Presidente ng Normandy region.

Kung sakaling magbitiw ng mas maaga si Isabel Schnabel, miyembro ng Executive Board ng European Central Bank, mas lalakas ang pressure kay Lagarde na igiit ang kanyang susunod na hakbang. Matatapos sana ang termino ni Schnabel noong Disyembre 2027, ngunit may mga balita na siya ay lilipat sa International Monetary Fund.