Societe Generale: Ang yield ng 10-year US Treasury na 5.5% ay magiging critical point ng pressure para sa stock market

Ang pinuno ng Global Asset Allocation ng Société Générale, Alain Bokobza, ay nagsabi na ang 5.5% yield sa 10-taong U.S. Treasury ay isang kritikal na punto; ang mas mataas na gastos sa pangungutang ay hihigit sa paglago ng kita at magsisimulang magdulot ng presyon sa stock valuations. Ipinunto ni Bokobza na ang malaking itinaas ng pandaigdigang inaasahan sa kita ngayong taon ay naging dahilan kung bakit hindi pa bumabagsak ang equity risk premium kahit nagtaas ang yield. Sinabi niya: “Sa ngayon, hindi mas mahal ang stocks kumpara noong simula ng taon, ngunit ang antas ng 5.5% yield ay magiging kritikal na puntong hindi na sapat ang pagtaas ng kita upang suportahan ang valuation, na siyang threshold kung saan magsisimula nang tamaan ang stocks.” Inaasahan niyang magiging banayad ang nalalapit na rate hikes ng Federal Reserve at European Central Bank, at malabong maging agresibo para gambalain ang kasalukuyang economic cycle o mapawi ang mga alalahanin ukol sa inflation. Noong nakaraang linggo, sinabi ni Grace Peters ng JPMorgan na ang 5% 10-year U.S. Treasury yield ay may malaking sikolohikal na epekto at maaaring magbunsod ng stress response mula sa stock market. Katulad nito, naniniwala si Emmanuel Cau ng Barclays na ang pag-akyat sa 5% ay magpapalala ng pag-aalala ng mga investors sa magiging epekto nito sa stock market.