Lingguhang Pagtanaw sa Ginto: Ang Kawalang-katiyakan mula sa Federal Reserve ay Nililimitahan ang Potensyal na Pag-angat

Balitang Hitong Setyembre 5—— Ang ginto ay matagumpay na bumawi matapos ang pababang galaw sa unang kalahati ng linggong ito. Maaaring makatulong ang US August inflation data upang hatulan ng merkado kung magtataas ng interes ang Federal Reserve. Ang panandaliang pananaw sa technicals ay nagpapakita ng bahagyang bullish ngunit kulang ng momentum na posisyon.

Matapos ang matinding pagbagsak sa simula ng linggo, matagumpay na nabawi ng spot gold ang lahat ng nalugi, na nagpapahiwatig ng pagbabago ng presyong pantukoy ng merkado patungkol sa posibleng desisyon ng rate ng Federal Reserve (Fed) sa susunod na pulong. Mababatid na tututukan ng mga investors ang data ng inflation ng US ngayong Agosto, samantalang ang panandaliang pananaw sa teknikal ng precious metals ay nagpapakita na ang mga nagbebenta ay bahagyang nagdadalawang-isip pa rin.

Noong unang kalahati ng linggo, nanatiling under pressure ang ginto dahil sa mga hawkish na pahayag ni Federal Reserve Chairman Kevin Warsh sa Jackson Hole seminar na muling nagpaliyab sa mga inaasahan ng rate hike ng Fed ngayong Setyembre. Samantala, ang patuloy na lumalalang krisis sa Gitnang Silangan ay nagpasadlak sa presyo ng ginto pababa sa pinakamababang antas mula simula ng Agosto, at na-break pa nito ang $4,300 noong maagang session ng Miyerkules.

Noong katapusan ng linggo, unang nagpakawala ng military strikes ang US at Iran sa loob ng ilang linggo. Tinarget ng US military ang dalawang rocket launching facility sa Larak Island ng Iran, habang nag-sagot naman ang Iran sa pamamagitan ng pag-atake sa military bases ng US sa Jordan at United Arab Emirates (UAE). Noong Martes US trading session, pinatindi ng bagong strike ng US at ng claim ng Teheran na nagkaroon ng civilian casualties ang tensyon, tanda ng patuloy na paglala ng military conflict. Matapos ang pag-atake, nagpost si US President Donald Trump sa Truth Social na te-warningan ang Iran na "mas matindi at mataas na antas na strike" ang darating, ngunit hindi pa ito ang pinakamalaki. Bilang tugon, inanunsyo ng Islamic Revolutionary Guard na inatake na nila ang dalawang US bases sa UAE.

Pagkatapos ng tanghali noong Miyerkules, nagsimulang lumakas muli ang spot gold at nagtapos na may pag-akyat. Lumabas na mas mahina sa inaasahan ang private employment data ng US, na naglagay ng pressure sa US dollar, samantalang ang matinding pagbagsak ng USD/JPY ay nagmumungkaing maaaring may intervention sa forex market.

Noong Huwebes, muling nakaranas ng selling pressure ang US dollar kaya nakapagpatuloy ang rebound ng spot gold sa ika-dalawang sunod na araw.

Ang neutral na pananaw ni Fed Governor Christopher Waller tungkol sa policy tightening ay nagpatamlay sa US dollar. Mahalagang sinabi ni Waller—na kung magpapakita ng tuloy-tuloy na progreso ang inflation sa Agosto, mas gusto niyang panatilihin ang Fed policy rate hindi mabago sa Setyembre, ngunit kung malakas ang data, ikokonsidera ang rate hike—ito ay nagpapakita ng masusing balanse, at mataas na dependensya sa datos, kaya hindi tiyak ang susunod na rate hike. Inamin din niya na "sa wakas" ay kita na ang pagbaba ng inflation, ngunit mataas pa rin ito at mababa ang kanyang tolerance sa muling paglakas ng price pressures, na muling nagpapatunay ng kanyang pag-aalinlangan sa rate hike. Pagkatapos ng pahayag ni Waller, ipinakita ng CME FedWatch na ang tsansang magtaas ng 25 basis points sa susunod na Fed meeting ay bumaba mula sa dating 63% sa nakaraang linggo, patungo sa 50%. Dulot nito, lumampas ang gold price sa $4,500 noong gabi ng Huwebes, na nabura ang lahat ng pagkalugi ngayong linggo.

Pinunto ng mga analyst ng OCBC na ang gold "ay tumaas ng mahigit 2%, at sandaling lumapit sa high na $4,510, dahil sa mga pahayag ni Waller na nagbawas ng expectations sa rate hike ngayong Setyembre ng Federal Reserve, na nagpababa ng US bond yields at dollar." Dagdag nila, ang galaw na ito "bahagyang nagbaliktad sa abrupt na pagbenta noong mas maaga ng linggo—na noon ay dulot ng comments ni Warsh sa Jackson Hole at ng pagtaas ng global yields na nagbigay pressure sa precious metals." Idinagdag pa ng OCBC na ang "geopolitical tensions ay nagbibigay pa rin ng suporta sa gold price sa margins, ngunit ang mas mataas na oil price na maaaring magresulta sa aumento ng inflation expectations at yields ay nangangahulugan din ng two-way na risk."

Ipinakita ng datos na inilabas noong Biyernes na ang non-farm payrolls ng US noong Agosto ay tumaas ng 162,000. Malayo ito sa inaasahan ng market na 56,000, kaya agad na nagkaroon ng reaksyon, na nagpatibay sa US dollar. Ang ibang detalye ng ulat ay nagpakita na ang kabuuang employment para Hunyo at Hulyo ay na-revise pataas ng 11,000 at 44,000, habang ang unemployment rate ay nanatili sa 4.1%. Dulot ng malakas na labor report, hindi naipagpatuloy ng gold ang rebound at natigil ang pag-akyat nito bago magweekend.



Bago ang policy meeting ng Federal Reserve sa Setyembre 15-16, papasok ang Fed sa silent period. Kaya ang consumer price index (CPI) data na ilalabas ng US Bureau of Labor Statistics (BLS) ngayong Biyernes, ay magiging huling at siguro pinakaimportanteng clue kung magtataas pa ang Fed.

Paliwanag ni Governor Waller, kailangan ng "tuloy-tuloy na progreso papunta sa 2% naming target" bago siya bumoto para panatilihing walang galaw ang patakaran, at sinabi niyang ang desisyon niya ay "impluwensiyado ng pagkaunawa namin sa August inflation." Bagama’t ang tinutukoy ni Waller na 2% target ay ang annual core personal consumption expenditures (PCE) price index, kung ang buwanang core CPI ay mas mababa sa 0.2% noong Hulyo, maituturing itong "progreso" at maaaring magdulot agad ng selling sa dollar. Sa kalagayang ito, malamang ay makakabuo ang spot gold ng bullish momentum bago ang Fed meeting. Sa kabaligtaran, kung ang core CPI ay 0.2% pataas, maaaring lumakas ang expectations ng rate hike at bumiwas ang gold.

Sa kabuuan, dahil sa malakas na employment data nitong Agosto, kasalukuyang itinuturing ng market ang chance ng rate hike sa humigit-kumulang 60%. Ang gold ay nahaharap sa two-way risk bago lumabas ang US inflation data ngayong Biyernes.

Naniniwala ang mga strategist ng TD Securities na mas paborable na ngayon ang backdrop para sa gold. Binigyang diin ng bangko, "Dahil mas maganda ang outlook ng precious metals dahil sa panibagong tema ng paghina ng dollar, at hindi pa sigurado ang Fed rate hike, hindi namin inaasahang magkakaroon ng malaking downtrend ang gold." Ang mahinang dollar narrative at patuloy na hindi tiyak na policy path ng Fed ay tinuturing na pangunahing suporta sa presyo ng gold sa gitna ng mga kamakailang galaw sa merkado.



(Daily chart ng spot gold Pinagmulan: EasyHitong)

Ang relative strength index (RSI) sa daily chart ay bumaba noon sa lineang 50 sa simula ng linggo ngunit nakabawi at kasalukuyang nasa taas ng 50, sa mga 51.6. Bukod pa dito, bagama't minsang bumaba dito, nakabalik ang gold price sa taas ng 100-day simple moving average (SMA) na kasalukuyang nasa mga $4,354. Gayunpaman, ang daily RSI ay flat lang sa taas ng 50, at hindi pa nababasag ng gold price ang resistance ng 200-day SMA na nasa mga $4,533, na nagpapahiwatig na ayaw pa ng buyers na magsugal sa matatag na bullish trend.

Sa pataas, ang $4,510–$4,535 (Fibonacci 38.2% retracement ng downtrend mula Marso hanggang Agosto, 200-day SMA) ay itinuturing na mahalagang resistance area. Kapag ang gold ay matatag na tumagal sa taas nito at makumpirmang suporta, ang $4,675–$4,700 (Fibonacci 50% retracement, psychological level) ang susunod na bullish target, at sumunod ay $4,850 (Fibonacci 61.8% retracement).

Sa pagbaba, ang unang major support ay sa mga $4,354 (100-day SMA), kasunod ay $4,300–$4,295 (static level, Fibonacci 23.6% retracement), at mga $4,239 (50-day SMA).