Pitong beses nang hindi nagbago ang interest rate ng central bank ng Canada: Ang tariff war ay nagpapataas ng panganib ng inflation, 63% ng mga analyst ay tumataya na lilipat sa pagtaas ng rate sa unang kalahati ng 2027

Noong Setyembre 2, pinanatili ng Bank of Canada ang overnight rate sa 2.25% sa ikapitong magkakasunod na pagpupulong, ngunit ang patuloy na tumitinding trade war sa pagitan ng US at Canada ay nagpapataas ng panganib ng inflasyon, kaya't nagsimula na ang merkado na tumaya na ang susunod na hakbang ng bangko ay ang pagtaas ng interest rate.

Ayon sa pahayag ng Bank of Canada, ang pagbabago sa ekonomiya at inflasyon ay "karaniwang naaayon" sa July forecast, ngunit "tumaas na ang panganib ng mas mataas na inflasyon at naging mas hindi tiyak ang outlook ng paglago dahil sa mga bagong taripa".

Ayon kay Governor Tiff Macklem, muling umangat ang paglago ng ekonomiya ng Canada matapos ang halos isang taong stagnation, "na nagbibigay sa atin ng mas matibay na pundasyon sa pagharap sa mga bagong hamon", ngunit "ang kawalang-katiyakan sa sustainability ng rebound ay tumaas dahil sa mga bagong trade measures ng US".

Matapos ipahayag ang desisyon, naibenta ang short-term government bonds ng Canada, umabot sa 3.048% ang yield ng two-year bond, at lumakas ang Canadian dollar sa 1.3847 kapalit ng $1 US. Ayon sa Bloomberg survey, 63% ng mga analyst ang inaasahan na magtataas ng interest rate ang central bank sa unang kalahati ng 2027, na tugma sa overnight swap market pricing.

Lalong tumindi ang tariff war matapos mabigo ang negosasyon noong Agosto 21

Simula Agosto 21, kitang-kitang sumama ang ugnayan ng US at Canada, matapos mabigo ang ilang linggong negosasyon na layuning mabawasan ang taripa at trade barriers.

Batay sa ulat ng Wallstreet Insights, nabigo ang trade negotiations ng US at Canada noong Agosto 21, Biyernes, at sinimulan ng US noong Agosto 22 ang pagpapataw ng 50% tariff sa halos $20 bilyon na produkto mula Canada. Agad namang nagdeklara si Prime Minister Carney ng Canada na magsasagawa rin ang bansa ng katumbas na retaliatory measures simula Setyembre 8.

Ayon sa Xinhua News Agency, inanunsyo ng pamahalaan ng Canada noong Agosto 25, Martes, na magpapataw ito ng retaliatory tariffs sa mga US goods na nagkakahalaga ng nasa $20 bilyon. Batay naman sa ulat ng CCTV News, sinabi ng gobyerno ng Canada na simula Setyembre 8, magkakaroon ng retaliatory tariffs sa may 700 uri ng American goods na may 15%, 25%, o 50% rate. Kasabay nito, maglalabas ng C$7.5 bilyon na tulong ang gobyerno para suportahan ang mga kumpanyang at manggagawang apektado ng mga bagong US tariffs.

Matindi ang pagbangon ng ekonomiya ng Canada noong ikalawang quarter, na may annualized growth rate na 3.3%, matapos ang halos isang taong stagnation at pinalakas ng investment, exports, at household consumption; mas humigpit din ang employment market.

Binigyang-diin ni Macklem sa pambungad ng kanyang press conference na ang pagbabalik ng paglago ay nagbibigay sa central bank ng "mas matibay na pundasyon", ngunit binabalaan din niya na ang kawalang-katiyakan sa sustainability ng rebound ay tumataas dahil sa mga bagong hakbang ng US sa trade. Kapag lalong uminit ang trade tensions, ito ay magiging pangunahing hadlang sa sales, pagre-recruit, at investment.

Policy dilemma: Hindi kayang pagsabayin ang rate cut upang tulungan ang ekonomiya at ang pagpigil sa inflasyon

Ayon kay Tony Stillo ng Oxford Economics, ang epekto ng mga pagbabago sa interest rates ng central bank ay tatagal ng dalawa pang taon, at ayaw ng policymakers na "unang magbaba ng rates tapos magtaas uli, na nagdudulot ng mas maraming uncertainty sa pamamagitan ng sarili nilang mga hakbang," kaya't magiging "napaka-maingat" sila.

Tinutukoy ng paghusgang ito ang pinakapunto ng kasalukuyang kalagayan: Hindi matutulungan ng central bank ang ekonomiya na harapin ang structural trade damage sa pamamagitan ng rate cut nang hindi pinapataas ang panganib ng mas mataas na presyo.

Sa Bloomberg survey, 63% ng mga analyst ang umaasang magtataas ng rates ang central bank sa unang kalahati ng 2027, na tumutugon sa overnight swap market pricing—lumipat na ang market pricing mula sa inaasahang pagluwag patungo sa paghahanda para sa mas mahigpit na polisiya sa gitna ng stagflation.

Pagkatapos maging epektibo ang retaliatory tariffs noong Setyembre 8, ang pagbabago sa inflation data ang magiging mahalagang salik sa pagtukoy ng direksyon ng Bank of Canada sa interest rate.