Habang hinihintay ng merkado ang talumpati ni Walsh para sa direksyon, bumagsak ng 1.79% ang Koreanong stock market, bumagsak ng mahigit 7% pagkatapos ng trading ang Marvell, bahagyang umatras ang ginto, at napipilitan ang US Treasury.

Naging mas maingat ang sentimyento sa merkado, nananatiling mataas ang yield ng US Treasury, at ang global na merkado ay karaniwang nasa panahong naghihintay bago magsalita ang Federal Reserve chairman na si Walsh sa Jackson Hole.

Noong Biyernes, ang Korean Composite Stock Index ay bumaba ng 1.79%. Ang Nasdaq 100 futures ay bumaba ng 0.2%, at ang Marvell ay bumaba ng mahigit 7% sa after-hours trading, na humila pababa sa sentimyento ng merkado. Ang bid-to-cover ratio ng dalawang-taong Japanese government bonds auction ay bumagsak sa 2.97, malayo sa average na 3.74 sa nakaraang 12 buwan, at ang tail spread ay lumawak sa 0.034, pinakamalapad mula 2016, na nagpapakita ng patuloy na pagtaas ng mga inaasahan ng merkado para sa paghihigpit ng Bank of Japan.

Mas nakatutok ang mga global investor sa nalalapit na pagpapahayag ng Federal Reserve chairman. Nanatili ang yields ng US Treasury sa mga nadagdag noong Huwebes, ang two-year yield ay nanatiling matatag sa 4.23%, may mga pangambang nagpapatuloy ang inflation at fiscal outlook ng US, kaya't mataas ang pagbabantay sa galaw ng long-end rates. Bahagyang bumagsak ang US stock futures, at ang enthusiasm sa AI trading na dulot ng Nvidia earnings ay nagpapakita na ng mga simula ng paglamig.

Ayon kay Elias Haddad ng Brown Brothers Harriman & Co., dahil sa palagiang pagtanggi ni Walsh na magbigay ng forward guidance, hindi tiyak na magpapahiwatig siya ng malinaw na polisiya. Inaasahan niyang maaaring ipahayag ni Walsh ang mga paunang pag-aaral ng limang working group ng Fed ukol sa mga mekanismo ng komunikasyon, balance sheet, economic data, produktibidad at employment, gayundin ang inflation framework.

• Magkakaiba ang naging opening ng European stocks; DAX index ng Germany tumaas ng 0.31%, bumaba ang FTSE 100 ng UK ng 0.79%, bumaba ang CAC40 ng France ng 1.68%, at bumaba ang Europe STOXX 50 ng 0.71%.

• Nikkei 225 index ay tumaas ng 0.4% sa pagtatapos, naabot ang 66,405.56 puntos. Ang TOPIX ng Japan ay tumaas ng 0.7%, naabot ang 4,146.71 puntos. Ang Seoul Composite Index ng South Korea ay bumaba ng 1.79%, naabot ang 6788.89 puntos.

• Nasdaq 100 futures bumaba ng 0.2%, mahigit 7% ang bagsak ng Marvell sa after-hours trading, na humila pababa sa sentimyento ng merkado.
• Ang yen ay nananatili malapit sa 159.40 bawat US dollar.
• Ang 30-year Japanese government bond yield ay tumaas ng 5 basis points sa 4.11%.
• Walang malaking pagbabago sa 10-year US Treasury yield, nananatili sa 4.68%.
• Bahagyang bumaba ang ginto, humigit-kumulang $4,580 kada ounce.
• Bumaba ng 0.5% ang Brent crude oil sa humigit-kumulang $89.30 kada bariles.
• Bumaba ang bitcoin nang bahagya sa mas mababa sa $80,000.

Noong Biyernes, humina ang resulta ng auction ng dalawang-taong Japanese government bond. Mula sa average na 3.74 sa nakaraang 12 buwan, ang bid-to-cover ratio ay bumaba sa 2.97; ang tail spread ay mula 0.007 napalawak sa 0.034, pinakamalapad mula 2016. Karaniwang nangangahulugan ang paglawak ng tail spread na humihingi ng mas mataas na yield premium ang mga mamumuhunan sa auction, sumasalamin ng kulang na demand.

Ayon sa Bloomberg, ang core inflation indicator ng Tokyo ay bumilis para sa ikatlong sunod na buwan, habang nananatili ang yen sa paligid ng 159.40 bawat US dollar. Patuloy na tumataas ang inaasahan ng merkado sa karagdagang paghihigpit ng monetary policy ng Bank of Japan, kaya bumababa ang interes ng mamumuhunan sa short-end Japanese government bonds. Bukod pa dito, idedetalye ng Japanese Ministry of Finance ngayong Biyernes ang kanilang foreign exchange intervention spending para sa nakaraang buwan, na binabantayan ng merkado.

Ang long-end bond market ng Japan ay nabibigatan din; ang 30-year government bond yield ay tumaas ng 5 basis points sa 4.11%, na nagpapakita ng patuloy na pressure para tumaas ang global long-end yields.

Nananatiling bumababa ang US bond market mula sa pagbaba noong Huwebes; tumaas ng 2 hanggang 3 basis points ang yields sa iba't ibang maturities, at nananatiling mabigat ang sentimyento dahil sa inflation fears at fiscal outlook ng US. Naghihintay ang merkado sa pagsasalita ni Walsh sa Jackson Hole, Wyoming, kung saan inaasahan ng ilan na magbibigay siya ng hawkish signals.

Ayon sa Bloomberg, sinabi ni Torsten Slok, chief economist ng Apollo Global Management, sa panayam ng Bloomberg TV: "Kung hindi siya magbibigay ng anumang framework guidance, may panganib na biglang tumaas ang long-end rates."

Sinabi naman ni Dhiraj Narula, US rates strategist sa HSBC, sa kanyang isinulat: "Ang pahayag ni Walsh sa Jackson Hole ay pagkakataon para mapigilan ang patuloy na pagbebenta ng long-end US Treasuries; ang malinaw na Fed inflation response function ay makakatulong magpaliit ng uncertainty-related term premium."

Gayunpaman, ayon kay Elias Haddad ng Brown Brothers Harriman & Co., dahil si Walsh ay kilalang umiiwas sa pagbibigay ng forward guidance, posibleng walang malinaw na policy signal na lalabas. Inaasahan niyang maaari lang ihayag ni Walsh ang mga paunang resulta ng limang working group ng Fed ukol sa communication mechanism, balance sheet, economic data, productivity at employment, at inflation framework.

Sa ngayon, sa huling pagpupulong ng Federal Reserve ay nanatiling nasa 3.5% hanggang 3.75% ang federal funds rate, pero ayon sa futures market, may natitirang 25 basis points pa na posibilidad ng rate hike bago matapos ang taon. Sinabi ni Kansas City Fed President Jeff Schmid na ang kasalukuyang monetary policy ay hindi pa nagpapabigat sa ekonomiya.

Matapos maglabas ng magagandang inaasahan sa earnings ang Nvidia, tumaas ang US tech stocks noong Huwebes, na nagtulak pataas sa mga pangunahing index, pero ang iba pang sektor ng merkado ay bumagsak. Pagsapit ng Biyernes, humina na ang epekto ng pagakyat na ito.

Bumaba ng 0.2% ang Nasdaq 100 futures, higit 7% ang binaba ng Marvell Technology sa after-hours trading, na humila pababa sa sentimyento ng merkado. Ang Korean Composite Stock Index—na kinikilala bilang AI investment barometer—ay bumaba ng 1.3%.

Ayon kay Frederic Neumann, chief Asia economist ng HSBC: "Ang tailwind na dala ng Nvidia earnings ay maaaring mabilis na maglaho sa trading day, dahil naghahanda ang mga investor sa potensyal na epekto ng pahayag ni Fed chairman Walsh."

Ipinunto ng mga analyst na habang pinapabilis ng AI investment ang paglago ng industriya, maaari rin nitong palalain ang inflation at magdulot ng karagdagang pressure pataas sa bond yields, kaya magpapatuloy ang volatility risk ng tech stocks.

Sa ibang mga asset, bahagyang bumaba ang ginto sa humigit-kumulang $4,580 bawat ounce; ang bitcoin ay bumaba sa bahagyang mas mababa sa $80,000.

Bumaba ng 0.5% ang Brent crude oil sa humigit-kumulang $89.30 bawat bariles, kahit na ang diplomatikong negosasyon sa paligid ng Strait of Hormuz ay humaharap ng bagong mga hadlang. Ayon sa Bloomberg na nagtukoy sa mga sources, mas mabusising pinag-aaralan ng Venezuela ang planong paglabas mula sa OPEC.