"Matapos ang lindol na magnitude 7, siguradong may mga aftershock pa ba?" Matapos ang malaking kawalan ng AI noong Hulyo, muling tinamaan ng matinding pagkalugi ang hedge fund noong Miyerkules.
Ayon sa datos mula sa Goldman Sachs, ang sistematikong long-short funds ay bumaba ng 1.4% sa loob ng isang araw noong Miyerkules, habang ang "pure momentum" index ng Morgan Stanley ay nagkaroon ng unang beses na pagbagsak ng mahigit 4% sa loob ng limang taon. Nagsilbing trigger ang pinalawak na bond purchase ng US Treasury at ang pagtaas ng presyo ng Moderna stocks. Inilarawan ng mga eksperto ang kasalukuyang kalagayan na parang "may aftershock ang magnitude 7 na lindol", kung saan sabay-sabay ang iba't ibang grupo sa pagbawas ng leverage at pagbabawas ng risk exposure, na lalo pang nagpapalakas sa volatility ng merkado at nagdudulot ng negative feedback loop.
Matapos ang malawakang pagbebenta ng mga AI-related na stock noong Hulyo na nagtulak ng malaking pagkalugi sa Wall Street, muling nakaranas ng matinding pagkalugi ang mga quantitative hedge fund nitong Miyerkules—ang pinakamasahol na single-day performance sa mahigit dalawang taon.
Noong Agosto 20, ayon sa balita ng Financial Times, isinasaad sa internal memo ng Goldman Sachs na hanggang 1:00 ng hapon Eastern Time noong Miyerkules, bumagsak ng 1.4% ang systematikong long-short hedge fund, na siyang pinakamalalang single-day performance sa mahigit dalawang taon. Ang level ng paglihis ng Goldman "global momentum" index ay higit pa sa karaniwang historical range. Ang mga naging mitsa ng mala-surge na volatility noong araw na iyon ay kinabibilangan ng: Inihayag ng US Treasury na "higit na dodoblehin" nito ang pagbili ng long-term government bonds upang patatagin ang bond market, at ang tagagawa ng bakunang Moderna ay halos triple ang stock price sa isang araw matapos ilabas ang positibong mga resulta ng experimental na skin cancer therapy.
Ayon sa ulat, lalong pinasama ng shock wave na ito ang sitwasyon ng "momentum trading" strategy na patuloy na dumaranas ng pressure mula pa noong pagbebenta ng AI stocks ilang linggo na ang nakaraan, at muling pinataas ang agam-agam ng merkado kung kakayanin bang manatiling matatag ang mga quantitative funds sa isang high-volatility na kapaligiran.
Matinding Epekto sa Momentum Strategy
Ang pagkalugi ng mga quantitative fund ngayon ay nakatuon sa mga pondo na malaki ang exposure sa "momentum factor"—mga strategy na systematikong bumibili ng tumataas na stocks at nagbebenta ng bumabagsak na stocks.
Ayon sa memo ng Morgan Stanley na nakita ng Financial Times, ito ang unang pagkakataon sa hindi bababa sa limang taon na lumampas sa 4% ang single-day drop ng kanilang "pure momentum" index, habang ang S&P 500 index ay nagtapos pa ng araw sa pagtaas.
Ayon sa isang portfolio manager mula sa isang malaking asset management company, "Hindi kailangan ng marami pang stock na kagaya ng Moderna para ipanilito ang mga risk manager," ibig sabihin, ang labis na volatility ng iisang stock ay maaaring magdulot ng chain reaction sa buong sistema ng quantitative strategy.
Diretsahang sinabi ng isang hedge fund manager:
"Sobrang hindi normal ang volatility, at ang mga options market maker ay nalulugi mula sa lahat ng panig. Paikot-ikot ang market bawat araw—kung anong kumikita ngayon, halos siguradong malulugi bukas."
Isang top executive mula sa isang pangunahing quantitative hedge fund ang gumamit ng metaphor ng lindol upang ipaliwanag ang kasalukuyang kalagayan ng market:
"Kung may mangyaring magnitude 7 na lindol, siguradong susundan pa ito ng aftershocks sa mga susunod na araw. Hindi ito biglang magiging zero, pero binabawasan na ng market participants ang kanilang risk exposure."
Ipinapakita ng pahayag na ito ang pinaka-ugat ng problema na kinakaharap ng quantitative funds ngayon: Sa kakaibang volatile na kapaligiran, sabay-sabay ang pag-delever at risk compression, na, sa halip na paubos ang volatility, ay lalo pang nagpapalakas ng non-linear movement ng merkado at nagdudulot ng self-reinforcing negative feedback loop.
Naranasan na rin noon ng quantitative funds ang katulad na mahirap na panahon. Noong 2018, dumaan ang industriya sa tinatawag na "quant winter" ng ilan taon, kung saan pumalya ang automated investment strategies at malaki ang nabawas sa kakayahang kumita.
Gayunpaman, kahit nakakaranas ng matinding volatility ang merkado kamakailan, ayon sa memo ng Goldman Sachs, ang systematikong long-short funds ay tumaas pa rin ng humigit-kumulang 1.7% ngayong buwan, na nagpapakitang hindi pa lubusang bumabagsak ang buong sector.
Kapansin-pansin, noong Hulyo, ang tuloy-tuloy na pagbebenta ng AI-related stocks sa loob ng ilang linggo ay ikinagulat ng Wall Street, na nagdulot ng buwanang pagkalugi sa maraming hedge fund.
Ang pinaka-pinag-uusapang kaso ay ang high-leverage AI theme fund na Situational Awareness—na napilitan sa huli na ibenta ang malaking bahagi ng mga posisyon nito sa public market stocks kay Citadel sa malaking diskwento.
Kahit ang mga institusyon na kilala sa matatag na kita ay hindi rin nakaligtas. Ayon sa balita, ang misteryosong trading company na Jane Street, na nangingibabaw sa pandaigdigang markets, ay nalugi nang humigit-kumulang $15 bilyon noong nakaraang buwan dahil sa pagtaya sa Situational Awareness at iba pang AI stocks.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Meta (META.US), Google (GOOGL.US), Snap (SNAP.US) nakaiwas sa panganib? Ang mga pangunahing social media platform addiction lawsuits ay binawi ng mga nagrereklamo, ngunit may dalawang kaso pa ring lilitis sa Oktubre.
Ayon sa isang dokumento ng korte, isang dalagang dating itinuturing na huwaran sa mga kaso ng adiksiyon sa social platform, ay binawi ang kanyang demanda laban sa Instagram, Facebook, YouTube, at parent company ng Snapchat noong Huwebes ng lokal na oras. Ang demanda ay orihinal na nag-akusa sa mga kumpanyang ito ng teknolohiya na sinadya nilang gawing adik ang mga kabataan sa kanilang mga produkto, na nagdudulot ng krisis sa kalusugan ng pag-iisip.
Ang export ng South Korea sa unang 20 araw ng Agosto ay nananatiling mataas ang paglago! Semiconductor umakyat ng halos 200%, lalo pang pinatitindi ang inaasahan ng sunod-sunod na interest rate hike ng central bank
Sa South Korea, ang export value para sa unang 20 araw ng Agosto, na in-adjust ayon sa pagkakaiba ng working days, ay tumaas ng 61.5% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon. Sa kabilang banda, ang paunang ulat para sa parehong panahon noong Hulyo ay nagpapakita ng pagtaas na 62.9%.
1.9%! Tumaas ang inflation ng Japan sa pinakamataas nitong antas ngayong taon noong Hulyo, mabilis ang pagtaas ng presyo ng enerhiya at sariwang pagkain
Ang presyo ng enerhiya ay naging positibo sa unang pagkakataon mula noong Nobyembre 2025, kung saan ang hidwaan sa Gitnang Silangan ay nagtulak sa mas mataas na gastos ng crude oil na lumampas sa espasyo ng subsidy ng gobyerno; Ang wholesale inflation rate noong Hulyo ay umabot sa 7.2%, kung saan ang bill sa kuryente ang may pinakamalaking ambag, na nagpapakita na ang gastos sa enerhiya ay mas mabilis nang naipapasa mula sa produksyon patungo sa konsumo. Ang presyo ng sariwang pagkain ay tumaas ng 7% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, halos doble kumpara sa nakaraang buwan. Ang malakas na datos na ito ay tumutugma sa opisyal na babala at lalo pang nagpapalakas sa inaasahan ng merkado na magpapabilis ang Bank of Japan sa paghigpit ng polisiya sa pera.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
