Pangunahing Pokus Ngayong Linggo
Ang pinakamalaking highlight ng TSMC ngayong linggo ay, sa kabila ng patuloy na mabilis na paglago ng kita noong Hulyo, bumaba ang ADR nito ng 4% sa loob ng isang araw dahil sa pagbebenta ng semiconductor stocks. Patuloy pa ring kinikilala ng merkado ang pangangailangan para sa AI, ngunit ang totoong kailangang patunayan ay kung gaano katagal mapipigilan ng mataas na interest rate ang valuations, at kung maaari bang muling patunayan ng NVIDIA financial report sa susunod na linggo ang demand para sa advanced process at CoWoS.
Epekto ng Interest Rate
Ang pangunahing dahilan ng malaking pagbagsak ng tech stocks kahapon ay ang tumataas na yield ng long-term US Treasury bonds at presyo ng langis. Ang 30-year US Treasury yield ay umabot sa pinakamataas mula 2007, habang ang 10-year yield ay naabot ang high simula Enero 2025, at muling lumampas sa $90 ang Brent, na nagpasimula ng panibagong pag-alala sa inflation at capital cost. Para sa TSMC, ang pag-akyat ng interest rate ay magpapaliit ng valuation ng mga high growth stocks, at magpapataas din ng financing cost sa downstream data centers. Mataas pa rin ang optimismo ng merkado sa demand para sa AI, ngunit ang patuloy na pag-akyat ng long-term capital cost ay isang bagong limitasyon sa valuation.
AI Production Capacity
Ang TSMC Q2 revenue ay $40.2 bilyon, gross margin 67.7%, netong kita tumaas ng 77% taon-taon sa TWD 706.6 bilyon; Q3 revenue guidance $44.6–$45.8 bilyon. Noong Hulyo, ang kita ay tumaas sa TWD 467.58 bilyon, taon-taon +44.7%. Itinaas ng kumpanya ang capex outlook para sa 2026 sa $60–$64 bilyon, kung saan 66% ng kita sa Q2 ay mula sa HPC, mabilis na tumataas ang N2. Umaasa ang upstream equipment sa
ASML at iba pang suppliers; ang pagtaas ng presyo ng kagamitan ay isa ring factors ng pagtaas ng Capex. Ang downstream ay sumasaklaw sa
NVIDIA,
AMD at Google,
Amazon at iba pang GPU at ASIC clients; advanced process, CoWoS na nakakabit sa HBM ecosystem, mas kalat ang risk sa architecture. Patuloy na humahabol ang
Samsung at
Intel Foundry, ngunit nananatiling nangunguna ang TSMC sa pamamagitan ng kanilang proseso, yield rate, at lawak ng customer base. Sa susunod na linggo, babalikan ng NVIDIA financial report ang demand para sa Blackwell, Rubin roadmap, at lakas ng AI capital expenditure.
Istraktura ng Mabilis na Pagbagsak
TSM ay nagsara kahapon sa $413.41, bumaba ng 4.07% sa isang araw, ang pinakamababa ay $410.77 sa intraday, at ang volume ay tumaas sa halos 14 milyong shares. Ang $410–$413 ay siyang unang suporta; kung mabasag ito, susunod ay $398–$405; sa itaas, ang $425–$431 ay ang area na may maraming aktibidad, at ang $435–$436 ay mas matibay na resistance. Kung muling manumbalik sa $436, ang susunod na target ay $450; kung bumagsak sa ilalim ng $410 at hindi mag-survive sa rebound, maaaring magpatuloy ang short-term na correction sa paligid ng $400.
Dalawang Panig na Trading
Ang pangunahing estratehiya ay bias long, ngunit gumagamit ng event-driven two-way trading. Ang mga bulls ay maaaring maghintay hanggang mag-stabilize ang $410–$413 bago pumasok ng paunti-unti, stop loss sa ilalim ng $405, unang target $425–$431, pangalawang target $435–$440; kung malakas ang NVIDIA financial report at itulak pataas ang TSM na lumampas sa $436 na may volume, maaaring asahan ang $450. Para sa bears, maghintay ng epektibong breakdown ng $410, at pumasok kung ang bounce ay hindi makapanumbalik sa $413, stop loss above $418, unang target $400–$405. Rekomendadong leverage sa swing trading ay 5–10x, higit sa 20x ay para lang sa mahigpit na stop-loss sa short-term. Ang time frame ay pangunahing ang susunod na 5 trading days hanggang 1–2 araw matapos ang NVIDIA report.
Pangunahing mga Panganib
Dalawa ang pangunahing panganib: patuloy na pag-akyat ng long-end US Treasury yields at presyo ng langis, na lalo pang magpapaliit sa valuation ng semiconductors; at ang Q2 guidance ng NVIDIA ay hindi makamit ang mataas na inaasahan, na magdadala ng negatibong sentimyento sa AI hardware chain. Malakas pa rin ang fundamentals ng TSMC, ngunit sa short term ay mas nakasalalay ang direksyon sa $410 support at industry validation sa susunod na linggo.
2026/08/19 08:16
