Tumalon ang yield ng Japanese government bonds sa pinakamataas sa loob ng 30 taon, tumaas ang inaasahan para sa rate hike sa Setyembre, at tumaya ang pamilihan sa aksyon ng central bank.

⑴ Ang benchmark na 10-taóng yield ng Japanese government bonds ay umabot sa 2.930% nitong Lunes, na siyang pinakamataas mula noong Setyembre 1996, at nagpapahiwatig na ang pamilihan ng Japanese bonds ay pumasok sa mataas na interest rate na lebel na hindi nakita sa nakalipas na 30 taon. ⑵ Ang kasalukuyang pagtaas ng yields ay dulot pangunahing ng tumataas na inaasahan ng mga mamumuhunan na magtataas ng interest rate ang Bank of Japan ngayong Setyembre. Karamihan sa merkado ay naniniwalang kailangan ng sentral na bangko na higpitan ang polisiya upang maiwasan na ang mahina na yen ay lalo pang magdulot ng inflationary pressure. ⑶ Noong unang bahagi ng buwan na ito, magkasamang inintervene ng mga awtoridad sa Tokyo at Washington ang foreign exchange market upang pigilan ang pagbagsak ng yen—ang unang beses mula huling bahagi ng 1990s. Pinatibay rin nito ang pananaw ng merkado na papalapit na ang normalisasyon ng monetary policy. ⑷ Ayon sa mga strategist ng Mizuho Securities, kung patuloy na lalaki ang mga taya ng merkado sa Setyembreng pagtaas ng interest rate, may karagdagang espasyo pa para tumaas ang yields. Sa hapon sa Tokyo, ipinapakita ng swap market pricing na halos 80% ang tinatayang posibilidad na kikilos ang sentral na bangko sa susunod na buwan. ⑸ Sa kasalukuyan, ang antas ng mga Japanese bond yields ay nagkakaroon na ng spillover effect sa mga pandaigdigang bond markets. Ang kasunod na pokus ay kung talagang tutuparin ng Bank of Japan ang inaasahang pagtaas ng interest rate at kung anong chain reaction ang idudulot ng pag-akyat ng yields sa halaga ng yen at sa mga posisyon ng domestic financial institutions.