Analista ng Bitunix: Ang paglagpas ng presyo ng langis sa $100 ay panlabas na anyo lamang, ang totoong tinutrade ng merkado ay ang panganib ng 'institusyonalisadong hyperinflation'

BlockBeats News, Hulyo 24. Ang pandaigdigang merkado ay hindi na lamang nagtitiyaga sa tumitinding tensyon sa Middle East, kundi nasasaksihan din ang sabayang pagbabago sa supply ng enerhiya, patakarang pananalapi, at daloy ng global na pondo. Patuloy ang Estados Unidos sa pagtaas ng presyur ng militar laban sa Iran, na may nakadeploy na B-1 bombers, si Trump ay nag-iisip ng mas malakihang aksyong militar, at muling tinatangkang takutin ng mga rebeldeng Houthi ang shipping sa Red Sea. Dahil dito, parehong nanganganib ang mahalagang energy transit points ng Strait of Hormuz at Red Sea. Kasunod ng pag-akyat ng presyo ng Brent crude oil sa mahigit $100, nagsimulang muling tasahan ng merkado ang pandaigdigang panganib sa implasyon, imbes na tumugon lang sa iisang event na may kinalaman sa geopolitika.

Ang talagang kapansin-pansin ay nagsimula nang baguhin ng pagtaas ng presyo ng langis ang kalkulasyon ng mga sentral na bangko sa buong mundo. Muling bumaba sa inaasahan ang US initial jobless claims, nagpapakita ng katatagan ng labor market at nagpapagaan ng agarang pangangailangan ng Fed na magluwag ng polisiya. Sa kabilang banda, ang pagsipa ng presyo ng enerhiya ay muling nagpapalakas ng inflation expectations, na nagtutulak pataas sa yields ng US Treasury sa lahat ng tenor. Mabilis na tumataas ang pusta sa merkado para sa rate hike sa Setyembre o mas maaga pa. Sa pagtanggal ng Fed ng forward guidance, hindi na naghihintay ang merkado sa sagot mula sa Fed kundi ipinapaloob na kaagad sa presyo ang posibleng polisiya. Ang seryosong volatility sa interest rates ay nangangahulugan na mananatiling mataas ang gastos sa pagpopondo kumpara sa orihinal na inaasahan.

Hindi lamang US ang nakakaranas ng presyur na ito. Habang nananatiling walang galaw ang European Central Bank, malinaw nitong ipinahiwatig ang posibilidad ng rate hike sa Setyembre. Sa Japan, direkta nang tinukoy ng US Treasury ang yen na labis na undervalued, kaya hinihikayat ang Bank of Japan na ituloy ang normalisasyon ng patakarang pananalapi. Ang pagtaas ng inflation sa Japan at mas matataas na yields ay nag-udyok sa muling pagsusuri ng posibilidad ng rate hike sa Japan at repatriation ng pondo ng malalaking institusyon. Kapag nagsimulang bawasan ng mga Japanese funds ang kanilang alokasyon sa ibang bansa, maaari nitong mahina hindi lang ang demand para sa US Treasuries at stocks kundi maaari ring magpatinding lalo sa global USD liquidity.

Dagdag pa rito, pinalawak din ng US ang mga taripa, ibinalik ang 10% hanggang 12.5% import tariff system sa humigit-kumulang 60 ekonomiya. Nagdulot ito ng sabayang pagtaas ng gastos sa enerhiya at kalakalan. Nangangahulugan ito na hindi lamang magkaharap ang merkado ng volatility sa presyo ng langis sa hinaharap kundi pati na rin ang pagtaas ng supply chain costs, taripa, at presyo ng enerhiya na magkakasamang nagtutulak pataas sa gastos ng mga kumpanya. Mas magiging mabilis tuloy na magkaroon ng second-round transmission ang global inflation at mapapalakas ang pangangailangan ng mga sentral bank sa buong mundo na panatilihin ang mataas na interest rate policy.

Para sa crypto market, ang pangunahing pinagmumulan ng presyur ay hindi lang geopolitics kundi pati na rin ang sabayang pagdikit ng global real interest rates at USD liquidity. Ang pagtaas ng presyo ng langis ay nagbunsod ng pagtaas ng inflation expectations, nagtulak ng yields sa record highs, muling pinag-iisipan ng mga pangunahing sentral na bangko ang rate hikes, at maaaring bumalik sa Japan ang mga Japanese funds, na nagpapahiwatig na ang risk assets ay haharap sa mas mabigat na hamon sa gastos ng pondo. Sa maikling panahon, ang volatility sa merkado ay mananatiling nakapalibot sa sitwasyon sa Middle East at mga patakaran ng sentral na bangko sa buong mundo. Ang pangunahing magtatakda ng susunod na direksyon ng presyo ng mga asset ay kung mananatili ang mataas na presyo ng enerhiya at kung ang mataas na interest rates ay unti-unting magiging bagong normal para sa mga pandaigdigang financial markets.