Patay na ba ang "basis trading"? Nanghihina na ang paboritong U.S. Treasury arbitrage strategy ng mga hedge fund

Ayon sa Gelonghui nitong Hulyo 24, ang mga hedge fund ay nagpapakita ng mga palatandaan na malapit na sa maximum capacity ang pinakapopular na trading strategy sa US bond market. Ang tinatawag na basis trading strategy ay pangunahing nagtataya sa maliit na price difference sa pagitan ng US Treasury futures at katumbas nitong spot bonds, at pinalalakas ang kita sa pamamagitan ng malakihang pangungutang. Subalit, ngayon ay paliit nang paliit ang mga price difference na ito, at humihina na rin ang trading momentum. Ang repurchase financing market na karaniwang ginagamit ng ilang hedge fund para makakuha ng leverage ay nakakaranas ng pagbaba ng aktibidad, at bumababa rin ang short positions sa Treasury futures, na sa ilang antas ay nagpapahiwatig ng paghupa ng basis trading. Tinataya ng Morgan Stanley na sa mga nakaraang buwan, mahigit $200 billion na ang nabawas sa halaga ng pondo ng leveraged investors na inilalagay sa basis trading, at bumaba ito sa $1 trillion.