Goldman Sachs Flash Note sa mga Stock ng South Korea: Pagkatapos lumampas ng KOSPI sa 7,000 puntos, ang susunod na resistance ay tinatayang nasa 7,700

BlockBeats News, Hulyo 23, sinabi ng Goldman Sachs sa pinakabagong MarketFeed briefing nito na bumabalik ang mga dayuhang mamumuhunan sa merkado ng South Korea. Ang KOSPI ay tumaas ng 4.4% nitong Huwebes at nagtapos sa itaas ng 7,000 puntos, na may netong pagbili ng dayuhang kapital sa ikaapat na sunod na araw ng kalakalan. Sa linggong ito, umabot sa $3.8 bilyon ang netong pagpasok ng dayuhang kapital, ang pinakamalaking lingguhang pagpasok sa rekord.

Naging malaki ang konsentrasyon ng pagbili sa sector ng AI at storage chain. Binigyang-diin ng Goldman Sachs na halos 87% ng foreign buying ay napunta sa technology sector at tinatayang 91% ng nominal trading volume sa sektor na ito ay nakatuon sa Samsung Electronics at SK Hynix. Ipinapahiwatig nito na muling pinupunan ng mga pondo mula sa ibang bansa ang Korean assets, na ang pangunahing taya ay umaasa pa rin sa global AI capital expenditure na magpapabilis ng memory cycle.

Ang pagpasok ng pondong ito ay kasunod ng matinding pagbawas ng leverage sa South Korean market. Dati, ang KOSPI ay bumagsak ng humigit-kumulang 22% mula sa pinakamataas nitong antas ngayong taon, at ang Samsung at SK Hynix ang naging pangunahing sentro ng pagbenta ng dayuhang pondo. Binigyang-diin ng Goldman Sachs na ang dayuhang ownership ratio sa Korean semiconductor sector ay bumaba sa 50%, 1.9 na standard deviation sa ibaba ng historical average mula noong 2000, na nagpapakita ng malaking pagluwag ng presyur sa posisyon.

Bumaba na rin ang mga panganib kaugnay ng leverage. Ayon sa ulat, bumuti na ang kapasidad ng broker swap, malaki ang ibinaba ng financing rates mula noong isang buwan, bumagsak sa 1.4% ang karagdagang margin receivables ng retail investors, na bumalik na sa historical average, at bumaba ang margin loan balances mula $25 bilyon tungo sa $22 bilyon. Dati, nag-aalala ang merkado sa pagbentang dulot ng rebalancing ng Korean National Pension Service (NPS), ngunit sa nakaraang 14 na araw ng kalakalan, netong bumili ang pension fund ng $19.1 milyon sa KOSPI, na may kabuuang netong pagbili na $203.7 milyon mula Hulyo 14 hanggang 21.

Nagmula ang pundamental na suporta sa AI capital expenditure. Sinabi ng Goldman Sachs na ang pinataas na $205 bilyong spending target ng Alphabet para sa 2050, pati na rin ang planong $750 bilyong cloud spending ng OpenAI, ay maaaring maghatid ng ilang taong revenue visibility para sa mga Korean chip manufacturer. Tuon ngayon ng merkado kung susunod din sina Meta, Microsoft, at Amazon sa pagtaas ng kanilang capital expenditures.

Sa usapin ng market performance, ang pagbangon ng South Korea ay sabay din sa global chip sentiment recovery. Mas maaga ngayong linggo, malaki na ang naging rebound ng Korean stock market sa pangunguna ng semiconductor sector, kung saan tumaas ang KOSPI ng 3.56% noong Hulyo 21, pinangunahan ng Samsung at SK Hynix; nabanggit din ng WSJ na nahigitan ng pangalawang quarter na economic performance ng South Korea ang mga inaasahan, at ang chip exports ang naging susi sa suportang ito.

Sa teknikal na aspeto, dati nang itinuro ng Goldman Sachs na ang 6,800 puntos ay mahalagang support level para sa 38.2% Fibonacci retracement ng KOSPI. Pagkatapos mag-stabilize malapit sa lebel na ito, tumaas muli ang index sa itaas ng 7,000 puntos, nagsimulang mag-uptrend ang MACD, at nasa paligid ng 44.6 ang RSI, na hindi pa pumapasok sa overbought zone. Ang susunod na resistance level na ibinahagi ng Goldman Sachs ay 7,700 puntos, na may tinatayang 7.8% upside potential.