Nagbawi ang ginto at pilak ngunit malamig ang mga analista: Mahirap mapanatili ang pagtaas, huwag munang magdiwang

Matapos ang tuloy-tuloy na presyur ng bentahan, nagkaroon ng rebound ang mga presyo ng mahahalagang metal, ngunit nananatiling maingat ang maraming institusyon tungkol sa pagpapatuloy ng pag-akyat na ito.

Sa ulat noong Miyerkules nina Warren Patterson at Ewa Manthey, commodity strategist ng ING, binigyang-diin nilang ang pagtaas na ito ay mas kahalintulad ng “pagbili sa bagsak matapos ang kamakailang paghina” kaysa isang “makabuluhang pagbabagong geopolitikal o makroekonomiko.” Nangangahulugan ito na hindi nila itinuturing na muling itinatag ang mga pangunahing salik na nagtulak sa malaking pagtaas ng ginto at pilak kamakailan.

Ang ginto at pilak ay malinaw na mas mababa ngayon kumpara sa mga naitalang all-time high noong mas maaga ngayong taon. Ang huling pagtaas ay tumagal buong 2025 at umabot hanggang simula ng 2026; naabot ang tuktok noong huling bahagi ng Enero, kung saan ang internasyonal na spot gold ay naabot ang $5,589.38 kada onsa, habang ang spot silver ay umabot sa $121.67 kada onsa.

Ang pagtaas ng interest rates at paglakas ng dolyar ay nagpapahina sa atraksyon ng mahahalagang metal; kasabay nito, ang digmaan sa Iran na nagpapataas ng presyo ng langis ay naglilihis ng atensyon ng merkado. Ayon kay Patterson at Manthey: “Bagama't nananatiling suporta ang tensyon sa Gitnang Silangan sa mahahalagang metal, tinataya ng merkado ang balanse ng mahinang economic data sa US laban sa panganib ng inflation dulot ng pagtaas ng gastusin sa enerhiya.”

Itinuring din ng dalawang analyst na magiging sensitibo pa rin ang ginto sa mga pagbabago sa energy market at inaasahan sa US monetary policy, at mas matibay ang performance outlook ng pilak. Kung patuloy na tataas ang presyo ng industrial metals at mananatili ang demand para sa safe haven, posible pang malampasan ng pilak ang ginto.

Isinulat nila: “Hindi lang sumasalamin sa safe haven property nito ang performance ng pilak, kundi inuudyukan din ng pagbuti ng sentiment sa industrial metals—lalo na ang copper.” Ibig sabihin, ang logic ng presyo ng pilak ay hindi lamang mula sa pagiging precious metal, kundi pati na rin sa positibong sentimyento sa industriya.

Gayunpaman, mas negatibo ang pananaw ng Bank of America sa ginto. Ayon sa kanilang ulat nung Hulyo 16, matapos magtala ng pinakamalalang quarterly performance sa loob ng 13 taon hanggang katapusan ng Hunyo, nananatiling may panganib ng patuloy na paghina ang presyo ng ginto.

Ayon sa Bank of America: “Ang death cross signal, mataas na net long positions at pagkakatulad sa mga major historical tops ay nagpapataas ng panganib ng isang mas matagal at mas malalim na correction.” Ang tinatawag na “death cross” ay isang technical pattern kung saan ang short-term moving average (karaniwang 50-day MA) ay bumabagsak sa ilalim ng long-term moving average (karaniwang 200-day MA).

Hindi rin naging optimistiko ang UBS para sa short-term opportunities ng pilak. Ibinaba ng bangko ngayong linggo ang tinuturing nitong kaakit-akit na silver entry range, mula sa dating malapit $55 kada onsa, pababa sa $48 hanggang $50 kada onsa.

Ayon kay Dominic Schnider, strategist ng UBS, sa ulat nitong Hulyo 20: “Nakikita naming mananatiling hamon ang short-term resistance ng pilak, dahil sa tumitinding tensyon sa Gitnang Silangan, tumataas na opportunity cost, at malakas na dolyar—lahat ay nagpapahina sa kumpiyansa ng investor. Ang hindi kanais-nais na macro environment ay limitado ang insentibo ng investor para magdagdag ng long positions. Dahil kalat-kalat ang investment demand, hindi pa stable ang price bottom ng pilak.”

Salungat sa maingat na pananaw ng mga bangko, nanatiling optimistiko si Diane Garrett, Executive Chair at CEO ng Hycroft Mining, tungkol sa pangmatagalang perspektibo ng ginto at pilak sa panayam niya sa CNBC “Squawk Box Europe” nitong Martes. Tinukoy niya ang kamakailang pullback bilang “normal na correction” at sinabing “hindi ito ang pagtatapos ng bull market.”

Sinabi ni Garrett: “Napakalakas pa rin ng mga fundamental ng commodities, lalo na sa ginto, sapagkat nilampasan na nito ang US Treasury bilang pinakamalaking asset class, at nagiging pundasyon ng financial system... Napakapaniwala ng mga datos na ito.”

Para sa pilak, positibo rin ang kanyang pananaw. Sabi ni Garrett: “Ganun din ang pilak, dahil hindi lang ito monetary metal, kundi industrial metal din ito—ito ang nagbibigay suporta sa AI revolution at supercomputers—lahat ng ito ay nangangailangan ng pilak at walang pamalit dito.”

Ayon kay Paul Wong, managing partner at market strategist ng Sprott Inc., nasa matinding oversold level na ang ginto sa halos lahat ng mahalagang indicators, at malamang ay magkakaroon ng cyclical bottom bago sumapit ang Setyembre. Binigyang-diin din niyang ang currency devaluation ang tunay na nagtutulak sa prices ng gold patungo sa all-time high.

Sa panayam niya sa Kitco News, sinabi ni Paul na kalimitan ay nakakita ng suporta ang gold kapag bumagsak ito malapit sa 90% ng 200-day moving average—na ngayon ay mas mababang-mababa na—ngunit may iba pang mga dahilan kung bakit asahan ang rebound bago magtapos ang tag-init.

Sa tingin ni Paul, kung malapit na ang bottom ng matinding pag-retrace ng ginto, maaari uling maging entry opportunity ang seasonal weakness ng gold. “Karaniwang bumababa ang gold tuwing tag-init, at pangkaraniwan ay Agosto nagsisimula ang seasonal low,” ani niya. “Maari ring mas huli ng kaunti, gaya noong nakaraang taon na nangyari sa Jackson Hole meeting sa pagtatapos ng Agosto nang napagtanto ng merkado na hindi magtataas ng interest rate ang Federal Reserve kahit mataaas ang inflation. Pagkatapos nito, pumalo ang gold mula $3,600 papuntang mahigit $4,500 bago muling bumagsak.”

Sabi ni Paul, malamang na maganap ng muli ang ganitong dinamika ngayong taon. “Siguro bandang Agosto, maaaring sa Jackson Hole meeting, o mas maaga, o paglalala ng sitwasyon sa Gitnang Silangan, o kaya ang bond market na mawalan ng kontrol,” ani niya. “Palaging may isang pangyayari o catalyst na biglang magsisindi muli sa presyo ng ginto.”