Ayon sa CryptoQuant analyst, ang kasalukuyang pagtaas ng BTC ay pangunahing hinihimok ng leveraged trading sa halip na tunay na daloy ng pera.

```htmlAyon sa Jinse Finance, noong Hulyo 22, iniulat ng CryptoQuant analyst na si Sunny Mom na ang Bitcoin ay tumaas mula sa humigit-kumulang $64,000 patungo sa $66,000 sa loob ng dalawang araw, ngunit ang pagtaas na ito ay pangunahing pinapatakbo ng leveraged trading at hindi ng aktwal na pagpasok ng bagong pondo. Ipinapakita ng on-chain data na noong Hulyo 18-19, ang funding rate ay pansamantalang naging negatibo, na nagdulot ng short squeeze at nagsimula ng rebound, pagkatapos nito ang mga open interest ay umakyat mula sa humigit-kumulang $21.2 billion patungo sa $23 billion — isang bagong mataas, na nagpapakita na ang mga bagong leveraged positions ay patuloy na nagpapalakas sa galaw ng merkado. Samantala, ang spot trading volume ay nananatiling "malamig" simula pa noong Abril, at ang mga stablecoin funds sa over-the-counter ay nasa wait-and-see mode, hindi pa umaalis. Sa ETF side, ang US spot Bitcoin ETF ay nagkaroon ng net inflow sa loob ng dalawang magkasunod na linggo; noong Hulyo 20, may single-day inflow na humigit-kumulang $271 million (kung saan $116.5 million ang kontribusyon ng IBIT), nagpapakita na ang institutional funds ay dahan-dahang bumabalik, ngunit hindi pa sapat para magpataas ng kabuuang spot trading volume. Nagbabala ang analyst na ang kasalukuyang rally ay may mahina ang estruktura—kapag naubos ang momentum, ang mabilisang closing ng leverages ay maaaring magdulot ng biglaang price correction, kaya inirerekomenda na hintayin muna ang totoong pag-init ng spot trading volume bago sumabay sa pagtaas ng presyo.```