Ang Japanese government bonds ay bumaba muna bago tumaas, ipinakita ng auction ng ultra-long term bonds ang tibay, habang ang inaasahan sa pagbili ng bonds ng central bank ay nakaapekto sa damdamin sa huling bahagi ng kalakalan.

⑴ Ang Japanese government bond futures ay nagpakita ng kahinaan sa unang bahagi ng araw ng Martes, bumaba ng 24 ticks mula sa nakaraang araw at nagbukas sa 127.45, pangunahing naapektuhan ng pagtaas ng presyo ng langis at kahinaan ng yen. Sa halos buong trading session, ito ay gumalaw sa makitid na range na 127.42 hanggang 127.53.⑵ Sa merkado ng spot bonds, ang yield curve ay naging mas steep sa simula, tumaas ng 2 basis points ang 5-taon na yield sa 1.96%, at ang 10-taon na benchmark yield ay tumaas ng 2.5 basis points sa 2.745%, pagkatapos ay naglaro ang 10-taon na yield sa napakakitid na range na 2.74% hanggang 2.745%.⑶ Ang resulta ng 40-taon na government bond tap issue na isinagawa sa araw na iyon ay maganda, ang final auction yield ay 3.884%, halos 1 basis point mas mababa kaysa sa tanghali, at ang bid-to-cover ratio ay umabot sa 2.88, pinakamataas mula Marso 2025, nagpapakita ng matatag na demand para sa ultra-long end na allocations.⑷ Gayunpaman, hindi sapat ang auction result upang pasiglahin ang merkado, tumaas pa ang 10-taon yield sa 2.75% pagkatapos ng anunsyo, ang 40-taon spot bond yield ay pansamantalang umabot sa 3.91%, at bumagsak ang futures sa pinakamababang antas ng araw na 127.39 sa hapon.⑸ Sa huling bahagi ng trading, nagkaroon ng pagbabaliktad sa market sentiment, malakas na rebound ang futures sa huling 30 minuto at nagtapos sa 127.54, pangunahing suportado ng inaasahan na routine bond buying operation ng Bank of Japan bukas, bumaba ang 10-taon yield sa 2.735%, at ang ultra-long end ay bumaba rin kasabay nito.⑹ Sa usapin ng daloy ng pondo, may balita na ang mga regional account ay bumibili ng short to middle-term varieties sa dips, ang 40-taon auction ay hinatak ang mga overseas account at life insurance institutions, at may isang pension account na bumili ng non-newly issued 40-taon na bond.⑺ Sa trading side, may balita na isang malaking Japanese bank ay naging mahalagang buyer sa 20-taon na auction noong nakaraang linggo, ngunit nagbayad ng short-end swap rate sa parehong panahon, at kahapon ay nagbenta ng 5-taon na bonds, marahil upang bumuo ng isang curve flattening position. Ang posisyon na ito ay kasalukuyang nakikinabang mula sa Bloomberg report na nagpapakita na ang Bank of Japan officials ay bukas sa mas mabilis na rate hikes. Sa pagtatapos ng trading, 5-taon yield ay tumaas ng 5.5 basis points kumpara sa nakaraang araw.