Nagbabala si Jamie Dimon tungkol sa merkado ng utang: Sa kasalukuyan, nawawala ang atraksyon ng US Treasury Bonds, at ang panganib ng fiscal deficit at inflation ay maaaring magdulot ng pagbabalik ng mga "bond vigilante".

⑴ Sa isang kamakailang panayam, sinabi ng Chief Executive Officer ng JPMorgan na si Jamie Dimon na hindi siya bibili ng US Treasury sa kasalukuyang antas, dahil naniniwala siyang ang laki ng utang at deficit ay umabot na sa nakakaalarma na antas. Ayon sa kanya, kapag nagkaroon ng ganitong kalaking datos sa kasaysayan, kadalasan ay may kasamang matinding recession, depression o digmaan. Inaasahan niyang lalala ang problema sa hinaharap, na maaaring makita sa pamamagitan ng pagtaas ng interest rate, pag-uga ng merkado, at muling pagbabalik ng “bond vigilantes”.⑵ Ang kabuuang utang ng US ay patungo na sa humigit-kumulang 40 trillion dollars pagsapit ng katapusan ng taon, at tumataas ng halos 1 trillion dollars bawat lima hanggang pitong buwan. Sa kasalukuyang fiscal year, inaasahan na lalampas ang federal deficit sa 2 trillion dollars. Sinabi ni Dimon na kahit manatili ang inflation sa humigit-kumulang 2%, dapat ang 10-year Treasury bond yield ay nasa mga 4.5%, at ang short-term interest rate ay nasa mga 3.3%. Sa kasalukuyang antas ay malapit na sa estima na ito, ngunit sa nakalipas na limang taon ay patuloy na lampas sa 3% ang inflation, kaya posibleng mataas ang valuation ng US bonds.⑶ Naka-presyo na sa market ang posibleng rate hike ng Federal Reserve sa Setyembre, ngunit may pagkakaiba pa rin sa prediksyon ng susunod na hakbang. Kung magpapatuloy ang pagtaas ng presyo ng crude oil at mas mabilis na inflation kasabay ng matatag na ekonomiya, maaaring magbigay ito ng dahilan para sa pangalawang pagtaas ng interest rate, magdadala ng mas mataas na bond yields. Samantala, ang plano ng gobyerno sa paghiram at ang inaasahang utang na lalampas sa 50 trillion dollars pagsapit ng 2033 ay patuloy na magbibigay ng pressure sa bond market.⑷ Kahit na nitong buwan ay umabot sa 39 billion dollars ang 10-year US Treasury auction at nagkaroon ng tinatayang 101 billion dollars na bid, 81% dito ay mula sa foreign investment, at ang demand ratio ay pinakamataas ngayong taon, nagpapakita na may short-term na interes pa sa pag-invest. Subalit binigyang-babala ni Dimon gamit ang halimbawa ng 1970s, kung saan ang inflation ay tumaas mula 2% hanggang 13.5%. Sa panahong iyon, mas mababa ang deficit at tapos na ang Vietnam War, ngunit dalawang oil crisis at malakas na labor unions ay hindi napigilang magwala ang presyo. Ang posibilidad na maulit ang ganitong sitwasyon sa kasalukuyang panahon ay dapat pag-isipan.