CaiXin Futures: Bumagsak ng 4.22% ang pangunahing kontrata ng lithium carbonate at bumaba sa ilalim ng 142,000 yuan dahil sa patuloy na presyon mula sa inaasahang sobra sa hinaharap

⑴ Ang copper ng Shanghai ay gumagalaw nang mas malakas at pabagu-bago, hindi pa ganap na nawawala ang panganib sa pandaigdigang makro ngunit ang damdamin ng merkado ay bahagyang bumubuti. Sa supply side, nananatiling mahigpit ang mina habang mababa ang refined copper visible inventory. Sa demand side, pangunahing kinakailangan ang procurement ngunit mahina ang konsumo. Sa maikling panahon, dahil sa matatag na pangunahing salik, inaasahan na ang presyo ng copper ay mananatiling pabagu-bago at malakas.⑵ Ang aluminum ng Shanghai ay pabagu-bago ang takbo, dahil ang makro na damdamin ay bahagyang bumubuti. Sa pangunahing salik, ang overseas bagong capacity expectation ay nagdadala ng negatibong epekto sa pangmatagalang supply, ngunit sa maikling panahon, mahirap baguhin ang pagbaba ng global aluminum ingot inventory. Sa magkahalong pananaw ng bullish at bearish, ang presyo ng aluminum ay nakikitang magpapatuloy sa pabagu-bagong gawain.⑶ Ang zinc ng Shanghai ay pabagu-bago ang takbo, hindi nagbago ang mahigpit na pandaigdigang zinc mine supply, at ang mababang processing fee ay nagbibigay ng suportang pang-ilalim. Ngunit, kitang-kita ang off-season ng demand side, mababa ang pagtanggap ng downstream sa mataas na presyo ng zinc. Dahil sa magkahalong epekto ng bullish at bearish, maaaring manatiling pabagu-bago ang zinc price sa maikling panahon.⑷ Ang mga precious metal ay pabagu-bago ang takbo, hindi pa ganap na nawawala ang geopolitical risk ngunit ang matinding pessimistic sentiment ay unti-unting humuhupa, kaya't nakakaranas ng rebound ang presyo ng precious metal. Kinumpirma ng Iran na natanggap nila ang panukala ng mediator ukol sa pansamantalang tigil-putukan, at muling tinatasa ng merkado ang posibilidad ng muling pag-uusap ng mga magkabilang panig. Subalit, nananatiling matindi ang geopolitical uncertainty at di pa nakikitang gumagaan ang inflation issue, kaya't inaasahan ang pagpapatuloy ng pabagu-bagong takbo ng precious metal.⑸ Ang lithium carbonate ay pabagu-bagong bumababa, ang pangunahing kontrata ngayon ay bumagsak ng halos 7% sa simula ng trading, ngunit lumiit ang pagbaba sa hapon at nagtapos sa pagbaba ng 4.22%, na may presyong 141,620 yuan bawat tonelada. Nanatiling malakas ang aktwal na pangunahing salik, ngunit nauna nang na-trade ng merkado ang logic ng sobrang supply sa hinaharap, at ang domestic at overseas lithium resource reproduction at bagong production capacity ay malapit nang magsimulang mag-release ng sabay-sabay.⑹ Ang mga subsidyo ng demand side ay nawawala na, at ang kasunduan ng mid- at downstream na "anti-involution" ay tumitindi, kaya paliit ng paliit ang espasyo sa demand ng second at third-tier battery factories at tumataas ang survival pressure. Sa policy side, ang consumption tax ng lithium battery ay magsisimula sa 2% sa Setyembre 2026, at tataas sa 4% sa Setyembre 2027, kaya't nakikita ang "maikling bullish, kalagitnaang bearish" na pattern at mas malinaw na ang bearish logic sa long-term contracts.⑺ Ang spot market ay sabay na humina nang malaki, ang mid-price ng battery grade lithium carbonate ay bumaba ng 8,650 yuan sa 141,400 yuan bawat tonelada. Ang pagbawas ng warehouse receipts ng 336 tons ngayong araw ay limitado ang suporta sa sentiment ng merkado, kaya't ang rebound space ng lithium price sa maikling panahon ay limitado at ang trend ay patuloy na napupuwersa pababa.